近期全球原油价格的萧条已修剪2021财年第二季度石油营销公司的库存收益，但也推动了其炼油总利润率（GRM）。它可能会推动汽车燃料营销利润率。

迄今为止，OMCS的核心GRM在9月份最高可达4.4-4.7美元，迄今为止由炼油厂转移价格（RTP）裂缝的激增提升。

ICICI证券估计OMCS的Q2-Till Date Core GRM，每BBL $ 1.7-2.5，其中包括原油库存收益为每桶3.2-6.5美元。

“GRM恢复由油价下降和吞吐量削减驱动。由于飓风相关停机，美国炼油厂利用率降至71.8％。中国茶壶炼油厂的利用率也在2012年8月的76％中降至73％。中东批量生产商在Q2FY21 10月20日的VS Premium折扣到迪拜/阿曼的大部分折扣也将在2012年10月20日推动OMCS的GRM，“经纪人指出。

同时，尽管自9月5日以来，尽管汽油和柴油的零售价格达到了0.53-1.0卢比，但预计净营销利润率将上升。如果零售价格没有进一步削减，10月1日的利润率可能上升至每升5.01卢比。

FY21-TD的汽车燃料网裕度已被每升4.45卢比。如果在21财政年度其余部分仍然高于2.1卢比，ICICI证券预计将为每升3卢比3卢比。

如果净利润为每升3卢比，这将意味着14-15％的FY21E EPS为14-15％的EPS为14-15％，如果净利润为每升3卢比，则为HPCUSTAN Petroleum Corporation（HPCL）。

有吸引力的估值，强大的汽车燃料净利润和部门私有化将是前进的关键触发器。ICICI证券重申在HPCL上购买并加入IOC。

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