印度的经济放缓：高盛向为什么这一集不同

现在有一段时间，经济放缓问题一直在称为印度的增长。6月季度国内生产总值（GDP）增长率达到六年低于5％，而8月的制造率下跌至51.4％的150个月，需求疲软和增加成本。大多数分析师都在争论这是否是结构放缓或周期性的。

“我们的理解是在这一点上，印度（RBI）州长Shaktikanta DAS在8月份的第三次双月货币政策新闻发布会上表示，这可能是一个周期性放缓，而不是真正深度的结构放缓。”

另一方面，一些专家表征了“结构”的放缓，并在基础设施租赁和金融服务（IL＆FS）Mayhem之后开始。

投资银行高盛比较了目前的四个上一个放缓的放缓，并表示截至2019年6月，目前的放缓已经持续了18个月 - 自2006年以来最长的集中。相比之下，全球金融危机（GFC），后GFC和恶魔化事件似乎表现出V形图案，持续时间相对较短，银行指出。

它还补充说，目前的放缓更加突出，但较浅，更浓缩，消耗量更浓缩。相比之下，其他放缓事件，特别是GFC和后GFC，更集中在投资中。虽然在GFC和GFC后剧集期间，汽车部门的影响较小，但在展示事件期间，它在展示期间下降，类似于目前的集。

放缓的原因

在市场上似乎是一个普遍的看法，即印度的经济活动的放缓可以仅通过更严格的资金条件来解释。然而，高盛认为，同样的几个因素包括更严格的融资条件，消费者信心的急剧下降，负面的中央政府财政冲动和全球逆风。

它建议，一些放缓可能与与2017年推出商品和服务税（GST）制度相关的实施瓶颈相关联。

关键事件的时间表

目前的放缓始于2018年1月，几个月在2018年9月初开始涉及非银行金融公司（NBFC）的担忧前几个月。

“鉴于减速时的时间，似乎是默认剧集不可能的情况是慢动减速后的触发。但是，它可能很可能是可能捕获实际默认问题的潜在问题的症状。报告称，即使默认发作似乎没有被默认的剧集发起，仍然加剧了缺陷的流动性问题，似乎已经贡献了显着的总体范围。“

政府行动

报告指出，政府已采取措施减缓目前的减速，但政策反应似乎与早期的剧集相比较少，报告指出，财政克制。

“2019年，政策利率下降了110个BPS [基点]。RBI敦促银行加强传输，并正在探索新的监管框架，以引入外部基准，以获取银行资产和负债的定价。国有银行正在重组，并在2012财年预算中宣布银行向NBFC贷款证券化的部分保障计划。尽管如此，到目前为止，政策宽松的广度和深度宽松的程度比在印度之前的较慢增长速度较慢，

特别是在GFC期间，或后GFC减速。重要的是，政策制定者在宽松的财政政策中行使克制，“高盛解释说。

外表

高盛预计经济活动的适度接收，消费者信心的大量改善，以及在一年中的国内财务状况的显着宽松。

也就是说，鉴于消费指标的持续弱点，投资银行的风险“2012财年的经济活动继续向下行倾斜，并持续存在于NBFCS发出的持续信心问题，即高盛印度金融股权分析师指出。