侏儒ETF扎堆大成和博时基金 投资大年为何越活越尴尬

来源：全球财说

作者：刘远洋

出品：全球财说

还剩不多久，2019年就要结束了。截止目前，今年上证指数上涨约20%，中小板和创业板指数上涨约40%。在这个背景下，交易型开放式指数基金（以下简称ETF）今年的表现也够牛，128只ETF市价涨幅超过上证指数，其中11只超过50%。

看上去一派大好，且慢，也有不少侏儒ETF，无论业绩或者规模都差距甚大，如果想投资ETF，躲开它们是第一要务。

何谓侏儒ETF？规模（2019年3季度末，以下同）低于2亿元的ETF，已经低于公募基金成立时的下限，是投资人用脚投票选择的结果。规模低于当初成立的规模，越活越抽抽，长期业绩、流动性均差，由此，被市场称为侏儒ETF。它们占用了基金公司的资源，更伤害了投资人，应该远离之。

这些已经获得和其它基金一样的机会，却仍旧长不大的ETF，于投资人而言是干扰，于基金公司而言是鸡肋。

侏儒ETF占比最高公司中，以大成、博时和华安最显眼，占比分别是67%、62.5%和50%。

大成ETF 4只侏儒ETF合计2.22亿元

大成是老资格基金公司，ETF的历史也悠久，可获取的成绩却比较糟糕。

注：规模截至2019.9.30

大成旗下老资格的ETF，运作已满9年，现在规模只有1.26亿元。大成深成长ETF(159906.SZ)在2010年12月成立,在2011年2季度末时，规模也曾达到20亿元，之后每况愈下，现在成了侏儒ETF。

是成长环境不好吗？非也，看看其它公司同龄基金的表现，高下立现。

比如，工银瑞信深红利ETF(159905.SZ)，现在规模16亿元，比其大13倍。

比其晚成立的3个月的国泰金融ETF（510230.SH），现在规模更达56亿元，比其大43倍。

大成深成长ETF独憔悴，源于给投资人带来的收益太差。

国泰金融ETF成立后至今（今年12月21日，以下同）累计收益97%、年化收益8.09%。

工银瑞信深红利ETF两项指标分别是102%、7.99%。

大成深成长ETF则在地平线下，成立累计9年，累计亏损了4.4%、每年亏损0.5%。

不论是机构投资人还是散户，买基金肯定要选长期趋势向上的产品，大成深成长ETF这类每况愈下的产品，躲尤不及，买者寥寥。

这些基金也拖累了大成的其它基金，比如大成100ETF（159923.SZ）年化收益9%，规模也只有0.31亿元，如果不是因为被拖累， 导致许多投资人不再相信大成在ETF方面的表现，会有这种令人费解的结果吗？

往日不可追，未来需努力。可惜的是，大成基金公司似乎不敢直面难题，针对上述侏儒ETF，大成有何办法提升回报？又有何办法逐渐改变侏儒基金现状？《全球财说》就此发函向大成询问。但公司方面无言以对。

博时资源ETF 每年亏损6.55%

与大成相比，博时旗下设立ETF更早，但业绩规模也一般。

例如，博时超大ETF（510020.SH）成立得更早，到现在很快就要过10岁生日了，回看成绩单，却十分令人尴尬。

注：规模截至2019.9.30

博时超大ETF，一听这名字，就知道当爹的起名时所思所想。此基金祖上也曾胖过，博时超大ETF成立时的第1个季度报告（2010年1季度）总规模曾达27亿元，然后就开始漫长的瘦身之旅，经历了10年后，规模缩减10倍不止。

长期业绩太差是重要原因。成立10年，累计收益率11%，年化收益率1%，是货币基金的1/3。这一点点收益，怎么可能留住投资人？

这还不是最差的。博时资源ETF（510410.SH），平均每年亏损6.55%。成立到现在7年内，多数年度内都亏损，其中两年亏损幅度超过30%，简直是“销金窟”。

应该还是受到拖累，失去了许多投资人的信任，即使是业绩好的基金，在博时旗下也未长胖起来。

博时上50ETF （510710.SH）今年以来收益率36%，超越大盘，规模竟然下降了1/3。

与此基金跟踪相同指数的ETF，华夏50ETF（510050.SH）规模是其80倍，工银上50（510850.SH）规模是其11倍。这两只ETF日均交易量也远超博时上50ETF。

为了提高旗下基金的流动性和可参与度，博时未来会采取哪些措施？就相关问题《全球财说》向博时探求答案，但也未收到公司方面的回应。

解决ETF小基金难题 华安表示正在努力

华安旗下侏儒基金数量占比虽然也不低，但对解决侏儒基金，华安做了不少努力。

注：规模截至2019.9.30

华安的侏儒ETF，业绩差也是原因之一，华安龙头ETF（510190.SH）规模从2014年后持续瘦身，年化回报率也只有2.96%，尚不及债基。

比起以上两家公司，华安基金相对坦诚，公司对《全球财说》表示：“这只产品主要是推出的时机问题,由于该产品推出时市场点位比较高，导致现在亏损。当时，此基金所跟踪的上证龙头企业指数，编制规则应该能经得住考验。上证龙头企业指数与上证50相比，二者之间没有太大的差异，公司已经公告，此基金将转型为上证50ETF，会对规模有个推动。”

另外，公司方面表示，针对各小规模产品流动性问题，华安旗下所有ETF都有做市商，包括规模小的ETF。除了做市商，华安还会积极在不同的场合进行推广，供需二者之间做好匹配。华安基金表示，公司是很多基金都是从小做大的，公司有经验，比如创业板50ETF、黄金ETF，都有从小到大的经验，未来都可借鉴。