重磅！精选层槛降至100万！九泰基金第一时间解读后续影响

2019年的最后一个周五下午，新三板迎来了最激动人心的时刻。

12月27日，全国股转公司对外发布7项改革措施，其中包括投资者们最关注的投资者准入门槛，即《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理办法》，修改后的精选层、创新层和基础层的投资者准入资产标准分别为100万元、150万元和200万元。由此，新三板深化改革真正跑完“最后一公里”。

今天请到九泰基金科技创新投资部投资经理黄振威博士为各位解读。

1，  此次新三板改革落地，精选层、创新层和基础层的投资者准入资产标准分别为100万元、150万元和200万元，与不同层级的市场风险与制度安排相匹配。这将会对新三板流动性带来怎样的影响？

新三板投资者投资门槛的降低，针对不同分层差异化的安排是非常合理的，门槛降低会带来新增投资者和新增资金，或给目前的新三板市场流动性带来明显的改善。

2，  精选层入层标准中ROE指标降低至8%，是否意味着相较其它证券市场版块，新三板在自身定位方面更加明确？

新三板企业主要以中小企业为主，多处于企业生命周期的早中期阶段，适当降低ROE指标（从征求意见稿的10%到正式稿8%），这样有利于更多的企业通过进入精选层进行融资从而做大做强，有利于更好地达到服务中小企业的目的。

九泰基金是业内率先研究新三板的公募机构之一

九泰深耕新三板多年，积累了大量的优质资源项目储备及丰富的投研经验。截至目前，九泰旗下产品所投资新三板企业中，累计已有近10家成功IPO。

旗下专户产品所投资的文灿股份、海容冷链、捷昌驱动等新三板企业成功由新三板市场实现IPO，九泰始终陪伴左右，为投资人创造了价值。此外还投资过久日新材、景津环保、科安达、八亿时空、映翰通、凌志软件等项目，这些项目后续亦成功通过IPO，实现了投资方与企业利益的共同成长。

2014-11成立首只新三板专户产品

2016-1 成功召开新三板迎势峰会

2018-3 九泰所投新三板企业文灿股份成功IPO过会创公募基金公司第一单

2018-5 九泰所投新三板企业海容冷链成功IPO过会

2018-6 九泰所投新三板企业捷昌驱动成功IPO过会

投研一体 多维跟踪

九泰基金深挖新三板投资价值

新三板一直以来都是九泰基金的重要战略。九泰基金希望以资本的力量推动中国高新企业，尤其是中小企业的发展。高筑格局，广聚资源，深挖价值，慎作决策，相伴成长——九泰基金致力于企业与投资人利益共同成长在新三板深耕数载。

九泰基金高度重视投研团队建设，坚定看好新三板长期投资机会，有针对性地组建了投资和研究一体化的新三板投资队伍，专注于挖掘新三板系统性投资机会。坚持以企业价值和成长的机会作为基础的中长期投资理念，打造新三板募、投、管、退全生命线管理能力。

九泰基金注重项目的投后管理，要求对公司看得懂、帮得上，成为新三板企业的战略投资者。九泰基金把新三板投资工作进行分解，常言说：细节决定成败，九泰基金致力于把尽职调查、投资研究、投资决策、投后管理、退出策略的每一个环节进行拆分，在每一个被拆分的细节层面制定工作质量标准，通过高规格的工作质量标准来控制投资过程中的信息不对称风险、判断主观化风险、决策片面化风险，通过高质量的工作标准，将每一个投资项目的投资过程打造成调查案例，力求将每一个投资项目努力打造成精品。

未来，九泰基金将坚持“深耕价值”的投资真理，秉承深度研究的投资风格，投前投中投后三管齐下， 对项目负责，对投资人尽责，致力于成为公募行业中兼具投行思维意识的基金公司和股权资产的配置专家。

黄振威 

理学博士，投资经理

美国俄亥俄州立大学博士，历任中国测绘科学研究院国家测绘地理信息局重点实验室研究员，北京新宝集投资顾问有限公司研究员， 2016年加入九泰基金管理有限公司，现任科技创新投资部新一代信息技术行业执行总监、投资经理。

风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。