一周视点 | 2020A股开门红，降准有利市场风险偏好提升

市场回顾

本周（2019.12.30-2020.01.03）A股市场涨幅明显。

周一开盘大盘小幅下探，随后券商、建材板块个股拉升，带动指数一路上扬冲破3000点关口，午后大盘横盘震荡，最终收涨1.16%。

周二大盘平开，午后医药、农林牧渔、建材板块相继发力助力大盘翻红收官。

周四大盘在央行降准等利好消息刺激下跳空高开，电子元器件、计算机板块飙涨，沪指一度逼近3100点，两市全天成交近7500亿元，创半个月以来新高，北上资金大幅净流入101.47亿元。

周五多空双方在3085点附近反复争夺，食品饮料板块持续表现低迷，午后受美国空袭等消息影响，军工、石油板块拉升。

截至1月3日收盘，上证综指报3083.79点，下跌0.05%, 深证成指报10656.41点，上涨0.17%,创业板指报1836.01点，上涨0.18%。

本周北上资金累计净流入177.74亿元, 其中沪股通净流入77.70亿元，深股通净流入100.04亿元，除周二小幅净流出1.62亿元外，其余三个交易日均为净流入。

上证综指本周累计上涨2.62%，深证成指累计上涨4.13%，创业板指累计上涨3.87%。

市场简评

本周A股市场除食品饮料板块外均实现上涨，建材、农林牧渔、传媒板块涨幅居前，分别上涨6.59%、6.45%、6.20%，食品饮料、餐饮旅游、交通运输板块表现不佳，分别下跌1.40%、上涨1.48%、上涨1.75%。

中庚基金认为， 本周建材板块涨幅较大，主要是由于近期经济短期企稳回升的预期升温，同时叠加降准兑现，加之水泥等建材需求旺盛，共同推动板块指数进一步拉升。

本周农林牧渔板块涨幅较大，主要原因是猪养殖超跌反弹，短期业绩确定性叠加出栏成长性，迎来景气度兑现阶段，此外转基因品种安全性评估重启，2个玉米基因1个大豆基因通过安全性评估。尽管未来还须通过转基因品种的法律，但转基因种子对种植效率提升较大，整个行业迎来长期拐点。

本周食品饮料板块表现不佳，主要原因是白酒龙头公司2019年Q4业绩以及2020年业绩指引低于预期，白酒板块下跌明显拖累食品饮料板块指数下滑。

重要事件解读

统计局发布12月PMI数据

国家统计局12月31日发布数据显示，中国12月官方制造业PMI为50.2，预期49.9，前值50.2。从企业规模看，大型企业PMI为50.6%，比上月回落0.3个百分点，中型企业PMI为51.4%，比上月上升1.9个百分点，大、中型企业PMI均位于临界点之上；小型企业PMI为47.2%，比上月下降2.2个百分点，位于临界点之下。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。此外中国12月非制造业PMI为53.5，前值54.4，非制造业总体保持扩张态势，但增速有所放缓。总体来看，受中美第一阶段协议达成一致叠加海外圣诞、元旦双节影响，外需释放明显加快，出口制造业生产持续改善，国内受专项债加速落地影响内需也有所企稳。

央行宣布降准0.5个百分点

中国人民银行1月1日发布公告，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，保持灵活适度，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，激发市场主体活力，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。此次降准释放长期资金约8000亿元，有助于引导市场利率下行支持实体经济发展，市场风险偏好也有望提升。

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