2019年赚钱的两大行业可总结为大消费+高科技，临近年底，证券板块也开始发力。2020年，这些板块是不是依旧赚钱？新的一年如何达成“赚钱”的小目标？下面小泰特别邀请基金经理程洲来分享他的看法，赶紧一起来看看吧！

Part 1

2019年：总结与回顾

 2019年：结构性牛市

尽管大盘指数全年表现相对平淡，但其中的行业热点此起彼伏，因此主动型基金整体涨幅强势：

近10年主动股票型基金收益中位数  

数据来源：Wind，截至2019/12/31。

2019全年行情回顾

2019年并不是一帆风顺的，从年初的火热，年中的回调到年末的反弹，行情几经变化。分季度来看：

一季度 春季行情开启 

● 优质蓝筹带头反弹，白酒和金融领跑

● 猪瘟引爆猪周期，农业股同样给力

二季度 市场出现较大回调

● 市场缺乏热点+经济数据走弱，A股出现回调

三四季度 5G带动新热点 

● 在5G主题的带动下，电子行业在四季度反超食品，成为全年涨幅冠军

Part 2

怎么看2020年的投资机会？

 四个维度解析2020年

我认为全年A股市场或将震荡上行，市场并不会缺乏热点和局部的赚钱机会：

结构性机会为主  A股配置价值仍高

目前看好：原料药+新兴产业

既然A股大概率仍是热点轮动的一年，那么目前我相对看好的热点和方向在哪里？主要有两个：

★

 特色原料药 

受益于行业趋势和监管政策变化，行业或将迎来五到十年的黄金发展期。

★

 自主可控的新兴产业 

例如半导体、5G、军工等，这是关系国家重大战略的可持续的投资机会。

Part 3

如何抓住2020年的投资机会？

三步走：趋势+行业+选股

在结构性机会仍存的2020年，我会继续尽力挖掘各行业的热点，从趋势、行业、选股三个方向来说

 市场趋势 

● 判断A股趋势，基于此进行择时 

2020一季度风险较小，可进行高仓位运作

 行业配置 

●  通过分散行业配置，控制回撤风险 

个股占比

很少＞5%

选各行业的

龙头

自然分散

行业

 选股理念  

● 选股是核心，一般关注三点 

核心竞争力 选行业收入前三的龙头公司

商业模式 检验是否自由现金流为正

业绩和估值优先低估值，高估值结合业绩

 对投资者的建议

尽管我们有一个绝对收益的目标，但在过程中仍然会存在一些扰动，所以希望大家正确看待波动，适度的长期持有。

国泰鑫利一年持有期混合C（008667）

认购期截止至2020年1月17日

了解产品详情

风险提示：本材料观点不构成投资建议或承诺。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金为混合型基金，属于证券投资基金中预期风险和预期收益适中的品种，其预期风险和预期收益低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。市场有风险，投资需谨慎。

声明：文章仅代表原作者观点，不代表本站立场；如有侵权、违规，可直接反馈本站，我们将会作修改或删除处理。