小盘价值股近期涨势喜人 该如何选基？

来源：中庚基金

原标题：小盘价值股近期涨势喜人，该如何选基？

近期以来，代表新兴成长股走势的创业板综指、中证500指数表现亮眼，明显好于上证综指和沪深300指数同期涨幅。

为何连续四年强势上涨的大盘蓝筹股，近期表现不如小盘价值股？市场投资风格即将切换吗？不妨看看下文，帮您答疑解惑。

市场风格切换 布局要趁早

近期小盘价值股涨势超过大盘蓝筹股，其实是高估值板块股价需消化，低估值板块股价开始扩张，本质是市场投资风格切换。

估值角度看，代表新兴成长股的中证500指数，当前PE估值处于历史底部区间，PE仅为25.61倍，明显低于近10年历史中位数（31.50倍），而代表大盘蓝筹股的沪深300指数，当前PE为12.51倍，略高于近10年历史中位数（12.15倍）。

近期市场表现或已表明，近4年大盘蓝筹股投资风格的极致演绎后，均值回归已经开始发生作用，小盘价值风格基本面在边际变好，低估值风格及板块有巨大修复空间。

此外，以消费股为代表的核心资产股，保持强势的周期已持续近4年，市场给予此类资产过高的估值溢价，但对风险评估不足，且开始出现不及业绩预期的迹象，抱团核心资产的资金，也意识到估值泡沫化的趋势，开始向外寻求新的机会，而低估值小盘价值股，则是较好的投资品种。

只买对的 不选贵的

低估值策略投资品种等你“上车”

市场风格的切换过程是渐进型的，趁早入场布局，大概率将获取到更高投资回报和超额收益。那么问题来了，现在进场，到底应该怎么买？

不妨关注明星基金经理丘栋荣掌舵的中庚价值灵动、中庚价值领航，坚持低估值小盘价值股投资策略，而近期这2只产品的业绩也已经证明，小盘价值股的投资潜力不容小觑。

早在去年底，基金经理即左侧布局绩优成长股，囤积“便宜货”，预计后市将为投资者提供可持续的超额收益。

首先，基金投资组合估值低。持仓组合股票业绩增长高于预期，且持仓组合股票估值水平不断下移，和核心资产间的估值剪刀差越拉越大。

其次，基金投资组合持仓股票保持较高的盈利增长趋势，在目前风格转换的档口叠加2019年报披露的窗口期，这些被市场低估的股票的价值，股价正处修复当中。

最后，投资组合性价比高，2019年全年涨幅低于20%（即低于市场主要指数）的股票，占全部股票的2/3。随着净值逐渐上涨，基金经理对部分性价比不再突出的股票，会及时进行动态调仓，以确保投资组合在全市场的高性价比，投资者不用担心“净值恐高”问题。

展望未来，基金经理丘栋荣认为，当前时点，股票资产的投资性价比最高，提高权益资产风险敞口，将有望获得更高风险补偿，博取更高投资回报，基于未来2-3年基本面判断，他认为医药、中游制造板块投资机会，将可为投资者提供持续的超额收益。