他们春躁，我们春播

数据来源：Wind，统计区间：2020.01.01-2020.01.15

不过有趣的是，这场“春躁”更多是散户的狂欢，以荃银高科1月15日的龙虎榜数据为例，买入金额前5名均来自“游资”，而“机构席位”不见踪影。

那么以公募基金为代表的专业投资机构们在干啥？据小联了解，相对于“炒作题材股”追求短期内的暴涨，基金们更愿意依托专业的投资方法论，抓住价值投资的主线打造长远收益。如小联家的科技三剑客：中证全指半导体ETF联接（A类：007300、C类：007301）、国联安科技动力（001956）和国联安优选行业（257070），便对“春躁”保持专业的态度，拂去“躁动”杂音、延续价值投资主线，稳扎稳打“春播”。

据说好的开始是成功的一半，

更有传说年初热点有望领涨全年，

这是真的吗？

“春播”更能体现长期投资的价值与智慧，而想稳妥地践行“春播”，可以从解决以下两个问题入手。

当下行情，为我们创造了适合“播种”的丰厚土壤吗？

“躁动”意味着上涨，更意味着其间充斥了太多的不确定，“开门红”能否久远是决定“春播”结果的关键。

对此，国联安基金对2020年权益市场的宏观环境给出了积极正向的解读：

随着我国资本市场对外开放进程的加深，海外资金将持续流入A股市场，外资持有我国资产占比依然存在较大的空间，这将成为支撑A股攀升的一大动能。

同时，银行端、保险端、基金端等对权益类产品的配置需求不断提升，以基金为例：2019年初至今，基金发行约4430亿，相比2018年下半年，行情已逐渐改善回暖。预计2019年高收益率的示范下，2020年仍然将保持较好增长势头，其中股票+混合型基金发行规模势头良好。

此外，市场情绪改善，两融余额从2019年年初的7000余亿上升至一万亿，对A股市场形成利好。

如何确定布局方向，让“春播”能结出甜美果实？

大家都知道，“播种”在前，“收获”在后。“种什么、怎么种”决定着我们能收取什么？下面这项研究观点，颇具参考价值：

国泰君安证券研究证明：历史上1-2月表现较好的行业3-12月仍具有正的超额收益，表明年初的行情即提前反映全年的投资逻辑。

前两个月表现较好的行业

3-12月份也表现较好

如上图所示，国泰君安计算了2005年以来每年1-2月涨幅排名前6的行业，同年3-12月的平均超额收益率。市场基准为同期29个行业平均收益率。1-2月领先的6个行业在1-2月平均有9.74%的超额收益率，而同年3-12月仍有7.54%的平均超额收益率。因此年初表现较好的行业，其相对收益有望在年内延续。

（观点及数据来源：Wind，国泰君安，《春季行情延续，把握低估值的困境反转龙头》，2020.01.12）

既然有了靠谱的方法，我们就一起来检验下，开年以来哪些板块领跑了市场：