上市券商2019业绩先睹为快：净利最高增幅超300%，也有多家受计提减值拖累

总体来说，证券市场行情回暖，市场交投活跃。

2019年，沪深两市股指同比增长，上证综指上涨22.3%，深圳成指上涨44.08%，A股市场成交额大幅提升；货币政策宽松，债券市场保持较好增长；科创板并试点注册制等政策落地，IPO融资大幅增加。

具体来看，券商2019年业绩双轮驱动：“投资”+“投行”。中信证券、财通证券、华西证券等券商指出，证券投资业务和投资银行业务同比增长。

经纪业务方面，招商证券、兴业证券、国元证券等券商都表示，2019年股市情绪回暖，交投活跃，经纪业务得以取得不错的经营业绩。

有的券商甚至扭亏为盈。比如，太平洋证券表示，“2019年债券市场利率窄幅震荡，A股各大指数大幅上涨，公司证券投资业务抓住市场时机取得良好收益。A股市场回暖，交易量持续增长，公司信用业务和经纪业务扭亏为盈。 ”

2019年业绩向好情况下，2020年券商发展备受期待。不少投行人士告诉《国际金融报》记者，随着注册制全面推行等政策的落地，投行业务会获得较多利好，2020年业绩将延续向好。

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减值计提拖累业绩

不容忽视的是，2019年股权质押给券商带来的压力仍在。

“为充分、审慎、及时反映公司的财务状况，公司经减值测试后，于2019年度按照金融工具准则计提了相应的资产减值准备，对公司2019年度经营业绩造成了一定的影响。”兴业证券在报告中提及。

南京证券在1月20日晚间发布公告称，公司2019年度计提各项资产减值准备合计3800.6万元。其中，对融出资金计提资产减值准备288.94万元，主要是受两融业务规模上升的影响；对买入返售金融资产冲回资产减值准备212.03万元，主要是受股票质押业务规模下降的影响。

天风证券在业绩快报中指出，“公司积极应对复杂多变的市场环境，努力推动各项业务转型升级，采取有力措施增收创利。公司自营和投资银行等业务收入受证券市场影响，较去年同期有一定程度上升。部分股票质押业务的违约或者履约保障比下滑，计提了信用减值损失，导致公司2019年度净利润较2018年度变化不大。”

今年以来，兴业证券、光大证券、国元证券、西南证券等券商纷纷发布计提减值公告，股票质押式回购业务是其中的重灾区。光大证券2019年下半年母公司层面计提单项重大金融资产减值准备共计近6.75亿元，减少2019年净利润5.06亿元；西南证券也在公告中披露，2019年度合并报表合计计提各项资产减值损失3.15亿元；兴业证券2019年12月共计提信用减值准备2.68亿元。