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“我们不追求最高收益，但希望能平滑波动，积小胜为大胜。”这是国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东总结的投资感悟。他认为，公募是一个面向普通投资者的行业，投资体验很重要。

在上海国金中心写字楼某层会议室里，赵晓东近日接受了《国际金融报》记者的专访。对于当前市场的看法和从业体会，他给出了独到的见解。这位投身资本市场十几年的基金经理，举手投足间朴实坦诚。“不追周期，不炒概念。”赵晓东认为，投资需要建立在一定的安全边际上，波动较大的周期股并不符合自己的投资理念。

对于2020年市场，赵晓东表示，每年一季度市场往往会延续前一年的逻辑，决定全年走势的机会更可能出现在二季度和三季度。

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为何不追热点

不追景气度高的行业，不跟风买周期股，平滑波动，积小胜为大胜，这是赵晓东的投资理念。

资料显示，2009年，赵晓东开始担任国海富兰克林基金的基金经理职务，投资管理经验已经有10多年，目前管理国富弹性市值、国富中小盘等基金。稳扎稳打的风格让赵晓东管理的产品近年来收获颇丰，大幅跑赢大盘和业绩比较基准。分析定期报告可以发现，赵晓东近年来青睐的大消费和银行板块，使产品把握住了主线行情和避险机会。

“我们总体投资风格略偏保守。”赵晓东认为，当市场表现或者经济预期比较悲观时，一些高弹性的个股容易出现较大回落，自己的组合结构有助于避免太大回撤，震荡市或结构市中基金净值表现相对可观。不过，在去年火热的市场背景下，总体偏保守的策略可能会使单年业绩不太突出，但更应该看重的是基金长期投资收益。

至于为什么不去追行业热点和周期股，赵晓东认为，紧追景气度高的行业需要投入非常多的精力，而且时机较难把握，确定性不高，他自己更倾向于把重点公司的基本面研究透彻。

“不一定非要和别人比，不一定非要去战胜别人才得到满足感。我能带给持有人长期比较满意的回报，自己也能每天进步一点，未来还有成长空间其实就可以了。”作为一名资深基金经理，赵晓东深有所悟。

事实上，公募行业的人才竞争近几年来逐步趋向白热化，如何在激烈的市场竞争中时刻保持自己的核心竞争力，赵晓东表示，基金经理最忌讳的就是“纸上谈兵”，必须面对客观数据和事实，不断反省和纠错，同时也要严格遵守投资逻辑，不能轻易转向跟风热点。

赵晓东坦言，市场上凡投资必称价值，但事实上，真正做到坚持价值投资并不容易，市场的诱惑太多，需要一份坚持。而他认为的价值投资，可以总结为“建立在一定的安全边际上的基本面投资”，同时也并不意味着低估值就是价值，高估值就属于成长，并不排斥一些成长性好的中小市值个股。

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