应对战“疫”行情，小安有话说

2月3日的市场走势，剧情完全在预料之中，由疫情带来的冲击集中爆发，市场上的投资心态分几种：自责、慌乱、犹疑、冷静。作为普通投资者，如何才能理性应对这场波动？

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因为年前没有空仓而后悔自责，有必要吗?

非但没必要而且无用，这并非是预判的过错。实际上，时光倒流回到春节前的时点，没有人能预料到疫情的扩散趋势。历史上的每一次大跌几乎没有预兆，极少人能够逃离系统性风险，即便是彼得林奇、巴菲特等耳熟能详的大师，也要接受市场大幅回调中的资产缩水。一昧否定过去的操作，对未来的投资是毫无益处的。尤其是买入了基金经理投资能力强且符合投资趋势的绩优基金，更没有必要后悔。历史数据表明，优秀基金往往能通过选股、调仓等，更快地从震荡中恢复元气，长期来看基金净值是在波动中不断走高的。对于此类基金，长期持有就是正确的操作。

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市场大幅回调之后再减仓，是不是明智的选择?

鼠年开市首日，沪指的回调幅度比较大，因为这是疫情风险的集中释放。A股短期下挫至低点，估值也进一步下调，后续的下跌空间越来越小。以逆向思维来考量，已经到了“越跌越买”的区间，此刻赎回基金相当于让出便宜的市场份额，是非常不明智的。

根据Wind数据，非典疫情前期，市场表现并不弱；非典疫情中后期，指数在4月中到5月中旬急跌，至5月下旬就企稳了，可见疫情对行情影响是短暂的。以理性的情绪思考，疫情作为突发事件最终会得到有效控制，那时阴霾终将散去，市场将出现企稳反弹。“聪明的资金是怎么做的？虽然盘面数据不佳，北向资金还是选择大举流入A股，根据Wind数据统计，截至2月3日收盘，北向资金合计净流入181.91亿元。华泰策略认为，北向资金由节前大幅流出转为开盘后持续流入，显示A股性价比逻辑切换为外资短期主导逻辑。

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如何看待当前的市场，投资机会到底在哪里？

别人眼中的黑天鹅，在成熟投资者眼中反而是“市场慷慨的馈赠”。

一方面，此前的A股的问题是，虽然点位很低，但是一批优秀的公司已经不便宜，但如果它们因为此次疫情遭遇错杀，将出现非常好的投资窗口。毕竟，优秀的企业穿越了历史的无数次风波，均表现出强大的韧性和适应性，每一次调整后股价会走得更高。另一方面，疫情对各行各业的冲击不一致，带来了结构性的投资机会。比如，部分医药或有较好表现，而疫情对消费、服务性行业造成短期冲击（但从非典经验看，这些行业在次年均出现了显著的高增长）。这种板块的不均衡带来行业配置的轮动机遇，提供了加仓不利因素行业优质公司的窗口。投资者可以循着以上两条线索，寻找当前的“黄金坑”，持续买入相关的优秀的主题基金。

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如果因恐慌已经下达了“赎回”的指令，又该怎么办？

大多数人都没有一颗强大的心脏，能够淡定面对市场突发事件，投资人希望锁定之前的盈利或者短期回避波动的市场，也是可以理解的。我们需要讨论的是，赎回之后下一步的正确操作策略，小安有三个实用建议。

第一个，认购新基。老话说震荡市买新，新基金一般有6个月的建仓期作为缓冲，可充分发挥仓位轻的优势，在深入分析市场的前提下“见缝插针式”建仓，在调整中买入“物美价廉”的标的。

第二个，基金定投。正如前文所说，很多优质标的经过一轮下跌来到长期配置窗口，如果担忧短期市场扰动，不妨以基金定投的方式，将资金分成若干份，分批投入到市场，平缓度过这段震荡时期。此外，已经进行了定投的投资者，万万不可中断扣款，相反，可以智能定投的方式加大力度，市场估值回调至一定程度，即可加大定投扣款金额。第三个，资产配置。此次的疫情黑天鹅，又是一次深刻的资产配置投教课。很多人做投资只知道买A股基金，一旦国内市场发生系统性风险，就损失惨重。但如果同时配置美股基金、债券基金、黄金基金等，就能在一定程度上实现风险对冲。

总之，考虑到来自于“非典”行情的学习效应，市场对于疫情的影响更多理解为暂时的、非经常的、一次性的。当“疫情可控”迹象出现时，市场有望引来反弹。无论过去的操作如何，从现在开始希望客官们能够保持冷静，选择一条科学的、理性的投资线路。保持耐心、打持久战，我们终将迎来黎明。