选基心得：宝盈互联网为何成为我的组合奇兵？

来源：老司基一枚

券商研究机构的基金经理揭秘系列报告，一直是老司基喜欢阅读的。

今天，正好看到他们推出了宝盈基金张仲维的研报，因为今年初我的基金实盘正好购买了张仲维管理的宝盈互联网沪港深基金，于是第一时间好好研读了一下。

截至2月12日，风云二号组合最新收益率8.11%，同期沪深300指数下跌4.04%，超额收益12%。这其中，宝盈互联网沪港深基金业绩最好，对组合业绩贡献最大。虽然大盘还在鼠年大缺口下方徘徊，风云二号净值自2020年1月2日成立以来，已经悄悄收复失地，创出了新高。

以下是风云二号组合配置的4只基金业绩情况对比。截至2月12日，宝盈互联网沪港深2020年的涨幅高达24.71%，为组合第一大功臣。另外3只基金，中欧医疗创新涨幅14%，富国天惠成长A涨幅3.89%，中欧丰泓沪港深涨幅2.29%。

理由一：超额收益明显

说实在话，宝盈基金在公募基金圈并不出名。老司基当初在选择2020年最看好的基金时，误打误撞选到宝盈互联网这只牛基，有点运气成分。老司基最为看中的就是基金经理张仲维一直专注于科技股投资，投资风格稳定，且过往3年业绩最牛。

Wind数据显示，张仲维来自于中国台湾，投资经理年限4.5年，在管基金总规模32.72亿元。自2016年9月21日起任宝盈互联网沪港深基金、宝盈科技30基金经理。其中，宝盈互联网沪港深成立于2016年6月，截至2019年底，基金规模为1.75亿元。

下面，老司基引用一下兴业证券研报的数据。

截至2020年2月9日，张仲维任职以来，实现累计收益114.55%、超越中证TMT指数收益116.88%，年化超额收益25.69%。与同类基金相比，任职以来，基金最大回撤29.16%，低于中证TMT指数。基金维持较高仓位运作，2019年四季度末仓位为82.34%；行业上，重仓电子和机械，2019上半年加仓电子和通信，长期超配机械。

风格归因显示，张仲维长期偏好成长风格，其超额收益主要来源于选股。对基金持仓分析，重点个股表现优秀，基金经理具有较强选股能力。

以下是宝盈互联网的历史收益曲线图，一路向东北方向挺进。

理由二：基金回撤小

老司基觉得，市场行情好的时候，能涨的基金不算啥，赌对风口、满仓蛮干也许就能做到。但如果既能做到大涨，还能在市场波动时，控制好基金的最大回撤，就很体现基金经理投研实力了。

与同类基金相比，张仲维任职以来，宝盈互联网基金收益率排名行业前0.49%，属于百里挑一的高手。难怪可贵的是，其任职以来最大回撤仅为29.16%，远低于中证TMT指数的最大回撤47.01%。

从年度回撤来看，宝盈互联网从2017年-2020年连续4个自然年度回撤小于中证TMT指数。尤其在市场大跌的2018年，其最大回撤为26.28%，远小于中证TMT指数的41.1%。

从持股集中度来看，其集中度较高。2019年中期剔除新股后持股只数为25只，四季度前十大重仓股集中度为61.64%。

最后，我们再来瞅一眼宝盈互联网的重仓股吧。

2019年4季报显示，其10大重仓股全部取得了正收益，9只取得了相对中证TMT指数的超额收益。其中金山办公、兆易创新、韦尔股份均获得了超过90%的收益。由于是沪港深基金，宝盈互联网还投资了港股市场的优质龙头公司腾讯控股、舜宇光学科技等。