杨德龙：日成交破万亿牛市真来了 布局消费白马股

大盘重回3000点 爆款基金频现 日成交破万亿 牛市真来了！

文/前海开源基金首席经济学家 杨德龙

本周沪深两市强势回升，呈现出深强沪弱的局面，创业板指数在科技股大涨的带领之下不断上攻，涨势如虹，创业板是成长股的代表，走出了牛市的走势，率先从疫情造成的黄金坑中走出来，并且进一步向上拓展空间。下半周日成交量突破一万亿元，说明市场交投活跃，牛市特征尽显。

可喜的是，周四上证指数也从“黄金坑”中爬出来，成功的站上了3000点整数关口，收复了疫情造成的失地，验证了我在春节开市交易之前的看法，即疫情对于市场的冲击是短暂的，它造成的黄金坑其实是抄底优质股票的机会，等到疫情缓解乃至完全控制住，A股市场将会延续之前的节奏，继续走出慢牛长牛的走势，而坚持价值投资，持有好的股票，就可以从容的来应对这轮冲击，我们看到很多优秀的股票，其实都已经走出黄金坑，并且进一步向上拓展空间。像之前建议大家重点关注的新能源汽车、科技板块，已经是走出了牛市走势，涨幅很大。券商股也在近期开始表现，周四券商股出现了集体冲涨停的走势，本周券商股的崛起，也代表了投资者的信心开始逐步恢复，因为券商是行情的风向标，一般是行情启动的时候，券商股会先行，冲关还是要靠券商。

其实现在我们也看到离疫情控制住的时间越来越近了。每日新增的确诊人数，出现趋势性下降，特别是湖北以外的地区，每天新增的人数已经越来越少。这说明我国政府采取的果断的隔离，以及减少人口流动的措施，使得病毒得传播途径被切断，病毒无法进一步扩散，我们打赢这场新冠病毒疫情，已经是胜利在望，胜券在握。疫情一旦过去，我们的经济会迅速的恢复正常增长水平，在一季度很多商业活动没法展开，很多工厂没有开业、没有复工，所以一季度经济增长可能受的影响比较大，但是二、三季度经济会逐步的恢复到正常的增长状态，我一直强调，做这些严格的防护措施属于长痛不如短痛的一个明智之选，通过大家暂时忍受在家里呆着，换来未来的自由活动，等到疫情过后，大家就可以放飞心情了。

下一步可以布局什么板块？我在本周初就给大家讲到，可以布局受到疫情冲击较大的消费服务业。很多人在家里憋了一两个月，等疫情过后，可能会出现报复性消费的行为，例如白酒、旅游、酒店、餐饮服务等方面的消费，无疑是这些行业的机会。所以布局消费白马股，是现在一个重要的策略。因为最近市场的热点都是在科技股上，消费白马股表现相对低迷，等到疫情过后，就会出现补涨，这一点是确定无疑的。

下一周，预计A股市场还会延续震荡反弹的走势，我们从本周爆款基金频频出现，也可以看到居民储蓄往股市搬家的迹象非常明显。有一只基金一天募集了1200亿，而它的上限是60亿，也就是说不到5%的配售比例，这是创历史记录的。而本周其他几只新基金，也都出现了首日售罄的状况。

新基金爆款频频，它并不是市场见顶的一个信号，而是牛市的开始，为什么呢？因为今年以来，爆款基金还是少数的明星基金，普通的基金销售依然困难，这说明投资者对于优质基金的追求是比较强烈的。就像股票一样，个股出现分化，基金也出现分化。基金业绩，特别是长期业绩的稳定性，给投资者带来长期的回报，更受到投资者的欢迎。

今年1月3日，银保监会发通知，要求银行、保险公司，多渠道引导居民储蓄进入资本市场，做长期投资和价值投资，这是个重要的政策信号，指明了居民财富转移的方向。有关负责人表示，多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金，核心是培育资本市场包括债券市场的机构投资者，不是让储蓄资金直接进入股市。直接融资发达的美英市场，主要是养老基金、共同基金等来配置资产。个人投资者，格局不同的风险偏好，也可以通过投资理财、债券、股票和养老基金等投入资本市场。有效发挥理财、保险、信托等产品的直接融资功能，培育价值投资和长期投资理念，改善资本市场投资者结构。

当然，资本市场，既包括股票市场，也包括期限超过一年的债券市场。居民储蓄，指的是国民经济核算的概念，指的是收入用于消费后剩余的部分。原来大部分居民储蓄，是以银行存款的形式进入金融市场，从而构成间接融资。将来更多的部分，是以年金、职业年金、个人健康养老保险等丰富的方式进入直接融资市场，更利于直接融资与间接融资之间的结构平衡。

过去十年是我国楼市的黄金十年，很多人通过炒房、买房赚了大钱，但是现在风向已经变了，投资机会已经从楼市转移到股市。央行四季度货币政策执行报告里面再次强调，不要把房地产放松调控作为刺激经济的短期手段，坚持“房住不炒”的原则，让住房回归居住的本源。

由于疫情的影响，很多房企新房销售出现了很大的困难，恒大更是推出75折售楼的优惠政策，尽快的回笼资金，所以很多地方政府可能会适度的采取因城施策，放松房地产调控，但是大量放松的可能性不大，如果大家有居住需求，有改善型住房的需求，还可以买房，但是如果是炒房的话，现在已经很难赚钱，特别是考虑到现在二手房成交量下降，房子套现越来越困难。

承接楼市黄金十年的就是股市的黄金十年，所以未来十年大家要从股市找机会。一方面，可以通过买入优质的股票，做他的股东，让这些好的企业给你创造分红、创造业绩、创造利润。另一方面你也可以买入一些优质的基金产品，让基金经理帮你去选股。这两种方式都是抓住A股市场黄金十年的有效手段。

可以加入我在知识星球上的价值投资圈，来学习价值投资方法、学习选股的方法和选基金的方法。坚持价值投资至关重要，过去4年，我4次到美国奥马哈参加巴菲特股东大会，现场聆听了股神巴菲特和芒格的真知灼见，受益匪浅。现在价值投资在A股已经生根发芽，很多人已经自觉的用价值投资方法来选股，来选基金，取得了很好的成效。

白龙马股已经走出了牛市走势，很多白龙马股的股价，早就创了历史新高，将来会有更多的优质股票，股价创出历史新高，大盘要想创历史新高可能需要很多年的时间，但是优质的股票会走出独立行情，这也是价值投资的魅力。为什么巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司，可以在过去55年的时间，获得2万倍的回报？就是因为他选了优质的公司，走出了独立的行情，才能远远的跑赢指数的增长，虽然美国股市的指数涨幅也很大，但是和巴菲特选的股票相比，那还是差远了。

今年5月2日，巴菲特股东大会将再次在奥马哈举办，届时我还会带一部分投资者，跟我一起去参加巴菲特股东大会，学习价值投资，然后再到纽约华尔街拜访国际金融机构，学习外资的投资方法。最后再强调一遍，坚持价值投资，做好公司的股东，才能抓住A股市场黄金十年的机会。