李蓉

李蓉，笔名谷雨，嘉实财富广州区域高级财富管理总监，国内首批CFP国际金融理财师，第一财经2018年度最佳理财师，曾任某大型国有银行支行行长，十四年金融从业经验。

最近每天都有客户来问：XX基金能不能买？

昨天更夸张，一下子爆了个1200亿的睿远。

赵枫是谁？不要说谷雨孤陋寡闻，就是买了这个基金，卖了这个基金的人，也不一定了解这个人。

如果基金经理你都不认识，也不了解他的投资风格，为什么买？

从去年年底以来，爆款基金就层出不穷，讲真爆款为什么能爆，确实因为基金公司或者基金经理“曾经”创下过好业绩。

且不说曾经是否代表未来，在我看来爆款除了满足理财经理们拉新客的需求之外，基本解决不了真正的配置问题。

配售比例那么低，像睿远这只，1200亿配60亿，100万买进去才能配到5万……照这么个买法，100万各个都买爆款，不配个十只八只根本配不完。

那么问题来了，持有十几只基金是什么感觉呢？

我昨天给客户做复盘的时候就碰到了。几百万的资金，结束投资的有18只基金，持有中的还有18只基金，定投过12只基金，除了做了一些100万起点的私募类投资之外，公募基金持有16只，非常分散。

持有十几只基金是什么感觉？

首先从账户管理上来说就头大了。其实说给她复盘资产配置，已经说了好久了，因为我实在是太多事情了，一直没有动手。

昨天终于抽出一整个半天的时间来做，光购买记录就有400多条……要知道我们的系统还挺落后的，不会自动复盘，要不是我Excel用得熟，根本没法做这活。

我们看到客户虽然投得很多，但是资产并没有真正分散，持有的16只公募基金里面，一只是债券基金，其他都是股票基金。股票基金里面，主动管理的有4只，行业和板块基金8只，指数基金3只。

风险分类来看，虽然投了那么多股票基金，但是低风险投资的比例还是很高，股票型基金的比例对于她的年龄来说偏少了。

投资币种方面，外币资产也偏少。

投资结果也是参差不齐，除去几只刚刚投的基金，有几只基金是买了有大半年都没有赚钱的，或者是去年曾经大赚过现在又回吐掉不少。

这些是已经赎回的基金，也是盈亏各半，持有时间有好几只都仅有一个月。

为什么会这样呢？

一方面从选基来看，不同的基金其实是不同的投资逻辑选出来的。

比如主动管理还是指数基金，是根据收益来源的不同来选择的。指数基金拿到市场的平均收益，而主动管理基金可以拿到市场的超额收益。

但是买行业基金，又是另外一个逻辑，是根据投资方向来选基金，要考虑行业板块的轮动，对基金的调仓择时要求更高一点。

如果行业基金全配齐，和买一个全市场基金，又有什么区别呢？

而同一个投资方向、投资方法的基金，也配个两三只，就更加没有必要了。

另一方面，从择时来看，客户平时自己工作很忙，很难跟得上调仓的节奏。

而板块轮动很快，市场风格转变也很快。去年基金抱团的蓝筹白马今年全部趴下，创业板比上证指数多涨了23个百分点！

如果我们跟不上市场的节奏，最好的方法就是卧倒不动，而不是频繁换手，频繁换手很容易造成踏错节奏步步错的结果。

怎样能避免这样的情况呢？

方法一，对资金的使用做统一的安排。

这个客户这几年一直在纠结买房的问题，因为这个决策迟迟无法落定，导致资金的流动性无法明确，很难做出有效的安排。

我在资产配置中一直用的是流动性配置法，这是我自己总结的一套方法，抛开道德风险不说，选择哪种波动的产品完全看你对资金的使用期限。

如果是短期要用的钱，就不能波动太大，放到确定性高的产品里面，如果是长期不用的钱，大胆地放到高收益空间的产品里面去。

我们之前讲过的理财账户还记得吗？

家庭理财，可以把资产分成几个虚拟账户，比如零钱包，做我们的应急账户，家庭资产必须要保持一定的流动性来应对突发事件。

置业、嫁娶、生育、旅游等等，这些在三五年内要实现的愿望，是我们的中短期理财目标。你可以根据不同的目标取一个不同的名字，建立不同的理财账户，专款专用。

如果有孩子，我们就需要给孩子设立教育账户了。家庭里的成人，要给自己一个专门的养老账户。教育和养老是长期理财目标，每个家庭都应该尽早规划，而且因为投资期限长，我们尽可以放心大胆地做高波动的产品。

如果我们以上几个账户都规划完了，还有剩余资金，恭喜你，真是个理财小能手，那么就可以把结余的资金放到蓄水池账户里来增值生息。蓄水池生息的资金可以覆盖家庭支出，也就实现财富自由啦。

方法二，使用嘉实财富的投顾账户业务。

我们在过年前给大家推荐过固收优选投顾账户。嘉实财富是国内首批拿到证监会公募基金投顾业务牌照的五家机构之一。

像这位客户买了那么多行业基金，其实一只行业轮动的投顾账户就可以实现一键管理了。

图示为行业轮动投顾账户的最新持仓

喜欢做主动管理基金的，可以选管理人优选这只投顾账户。

图示为管理人优选投顾账户的最新持仓

投顾账户就是为了大家的理财目的设立的投资组合，解决大家选基难和择时难的问题。这是一个理财的好工具，可以用起来。

不追爆款，做你的专属资产配置

昨天和一个同行聊到市场为什么追捧爆款？

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