国投瑞银港股通价值发现混合发行：汤海波、刘扬管理

新浪财经讯 2月25日，国投瑞银港股通价值发现混合（007110）正式发行，募集期为2020-02-25至2020-03-09。业绩比较基准为：恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×80% +中债综合指数收益率×20%。该产品投资策略主要包括类别资产配置策略、股票投资管理策略、权证投资管理和债券投资管理策略等。股票投资管理包括价值投资策略、行业配置策略、优选个股策略。主要采用自下而上的方式、定性和定量分析相结合的方法精选港股通标的股票中估值具备吸引力的个股。

双基金经理制：汤海波刘扬，属于“老带新”，汤海波，投资经理年限 7.97年，历任管理基金数 6只，在任管理基金数 4只，在管基金总规模 7.26亿。他属于偏股基金经理，年化回报9.07%；其自2015年12月管理的国投瑞银中国价值发现，年化回报14.99%，排名14/62。目前在任产品全部为正收益。过往2产品任期回报为负。1年风险分析，国投瑞银融华债券、国投瑞银创新医疗下行风险高；国投瑞银中国价值发现下行风险10.33%，国投瑞银信息消费下行风险9%，风险度中等。

刘扬，澳大利亚麦考瑞大学金融学硕士，6年证券从业经历。2020-01-22起管理国投瑞银港股通混合。

策略：类别资产配置、权证投资等四大策略自下而上精选港股通标的

国投瑞银港股通价值发现混合投资目标，在严格控制风险的前提下，遵循价值投资思路，通过自下而上精选估值具备吸引力的港股通标的个股，力争基金资产的持续稳健增值。投资组合限制：股票资产占基金资产的比例范围为 50%-95%，投资于港股通标的股票占非现金基金资产的比例不低于 80%；现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%。

该产品投资策略主要包括类别资产配置策略、股票投资管理策略、权证投资管理和债券投资管理策略等。

类别资产配置：根据各类资产的市场趋势和预期收益风险的比较判别，对股票（主要为港股通标的股票）、债券及货币市场工具等各资产类别的配置比例进行动态调整，以期在投资中达到风险和收益的优化平衡。该产品采用多因素分析框架，从宏观经济环境、政策因素、市场利率水平、市场投资价值、资金供求因素、证券市场运行内在动量等方面，采取定量与定性相结合的分析方法，对证券市场投资机会与风险进行综合研判。

股票投资管理包括价值投资策略、行业配置策略、优选个股策略。价值投资策略，主要采用自下而上的方式精选港股通标的股票中估值具备吸引力的个股，具体而言，通过定性和定量分析相结合的方法寻找吸引力个股。定性分析包括分析企业的行业竞争格局、细分市场份额、商业模式、品牌号召力、竞争优势的公司治理结构等；定量分析包括净资产收益率（ROE）、毛利率、净利率、利润增长率等决定企业价值的因素，以及市盈率（P/E）、市净率（P/B）、市盈增长比率（PEG）等反映价格水平的指标，并通过动态比对企业的价值和价格，结合行业发展前景、香港市场资金面和投资者行为等因素，精选符合本基金投资目标的港股通标的股票中估值具备吸引力的个股。

行业配置策略，在进行行业配置时，将采用自上而下与自下而上相结合的方式确定行业权重。在投资组合管理过程中，基金管理人也将根据宏观经济形势以及各个行业的基本面特征对行业配置进行持续动态地调整。对行业的具体分析主要包括以下方面：景气分析、财务分析、估值分析。还将运用数量化方法对上述行业配置策略进行辅助，并在适当情形下对行业配置进行战术性调整，使用的方法包括行业动量与反转策略，行业间相关性跟踪与分析等。

优选个股策略：1）将采用定量与定性分析相结合的方式确定股票初选库。2）基金严格遵循“价格/内在价值”的投资理念。个股基本面分析的主要内容包括价值评估、成长性评估、现金流预测和行业环境评估等。3）评估股票价格与内在价值偏离幅度的可靠性，买入估值更具吸引力的股票，卖出估值吸引力下降的股票，构建股票投资组合，并对其进行调整。

双基金经理制：汤海波刘扬“老带新” 汤海波年化回报9.07%风险度中等

基金经理汤海波，复旦大学经济学硕士。1999年7月至2000年7月任上海中路投资管理有限公司分析师；2000年8月至2004年9月任上海证大投资管理有限公司分析师；2005年获美国特许金融分析师（CFA）资格。2005年1月至2006年2月任中信资本投资研究有限公司分析师；2006年6月至2007年6月任摩根大通证券（亚太）有限公司分析师；2007年7月至2009年7月任美林证券（亚太）有限公司分析师；2009年7月至2010年6月任华安基金管理有限公司高级研究员；2010年7月加入国投瑞银基金管理有限公司，任高级研究员。2012年3月起至2018年10月任国投瑞银全球新兴市场精选股票型基金基金经理．2015年12月起任国投瑞银中国价值发现股票型证券投资基金（LOF）的基金经理．2018年1月至2019年4月任国投瑞银瑞兴灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2018年3月起担任国投瑞银创新医疗灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2018年9月起担任国投瑞银信息消费灵活配置混合型证券资基金基金经理。2019年6月起担任国投瑞银融华债券型证券投资基金基金经理。

汤海波，投资经理年限 7.97年，历任管理基金数 6只，在任管理基金数 4只，在管基金总规模 7.26亿。他属于偏股基金经理，年化回报9.07%；其自2015年12月管理的国投瑞银中国价值发现，年化回报14.99%，排名14/62。目前在任产品全部为正收益。过往2产品任期回报为负。1年风险分析，国投瑞银融华债券、国投瑞银创新医疗下行风险高；国投瑞银中国价值发现下行风险10.33%，国投瑞银信息消费下行风险9%，风险度中等。

数据来源：wind 截止日期为2020年2月24日

刘扬，中国籍，澳大利亚麦考瑞大学金融学硕士，6年证券从业经历。2013年10月加入国投瑞银基金管理有限公司交易部，2015年3月转入国际业务部任投资经理，2017年12月转入研究部任高级研究员，2017年12月25日任国投瑞银中国价值发现股票型证券投资基金的基金经理助理。2019年9月转入国际业务部，2019年10月8日注册为国投瑞银港股通价值发现混合型证券投资基金的拟任基金经理。