曾经“妖王”要复活？王亚伟携手多家顶级私募调研

如何在结构性行情中开展投资布局？新浪财经《基金直播间》，邀请基金经理在线路演解读市场。

调研汇总：曾经“妖王”要复活？王亚伟携手多家顶级私募调研

一地基毛

1、海欣食品

重点机构：千合资本、景林资产、淡水泉

调研摘要：

1、怎么看待火锅料行业的竞争格局，疫情是否会加速中小企业退出？

答：目前火锅料行业呈现“一超多强”的竞争格局，在一二线城市，消费者对于品牌的认知和认可是优于三四线城市的，具有良好的品牌忠诚度，三四线城市的消费对于品牌的感知度较低，产品价格是影响购买需求的重要因素，消费习惯尚未完全形成，但也会遵循一二线市场的发展逻辑，需要厂商合力进行市场培育。

对于2019年原材料的大幅上涨，加之今年年初的疫情，造成全国范围的停工停产，部分中小厂家整体抗风险能力较弱，极有可能会面临短期现金流紧张、物流受阻、短期内难以实现全面复工。并且KA、BC进入门槛较高，这部分厂家竞争集中于流通农贸，受损严重。因此，必然受到冲击，实际上就加快了对行业的整合。

2、公司产能规划是如何的？

答：近年来，随着公司销售收入的持续稳定增长，公司产能不足问题日益突出。为有效解决产能瓶颈问题，同时扩大公司生产规模，优化产品结构，提高盈利能力，公司拟投资建设水产品精深加工项目。本项目以公司之全资子公司长恒食品为实施主体，项目建设地点位于福州市连江。

2019年11月股东大会通过了《关于对全资子公司增资暨投建水产品精深加工项目的议案》，以之全资子公司长恒食品为实施主体，在福州市连江县经济开发区投资6.86亿元，建设10WT鱼肉制品项目。其中本项目拟分两期实施：一期投资 48，328.02 万元，二期投资 20，290.01 万元。本项目预计可在2021年第四季度开始逐步投产。

3、怎么看待未来主要原材料价格走势？若未来原材料成本下调，公司是否会降价或者加大促销力度。

答：公司主要原材料包括猪肉、鸡鸭肉、鱼浆和淀粉。受非洲猪瘟疫情影响，养猪业回复产能需要一定周期，预计到今年上半年猪肉价格仍将维持高位趋势。受猪肉价格上涨影响，鸡鸭肉的替代需求增加，年前价格快速上涨。由于鸡鸭产能扩充周期短，价格较高点有一定下降，整体也将保持的较高水平震荡。鱼浆价格近几年来总体都处于缓慢上涨的趋势。淀粉类供求面基本平稳，价格预计将持平或略有上扬，公司会对原材料价格进行实时动态监控。未来原材料价格出现下调，公司会根据本年的整体经营策略以及市场销售情况情况对产品价格及促销政策做出适当的调整。

2、开立医疗

重点机构：睿远基金、富国基金、中庚基金、重阳投资

调研摘要：

1、公司对2020年国内超声市场的看法？

答：从之前第三方数据公司的报告来看，2017-2018年国内超声市场维持8-10%的增速，预计2019年至未来几年将保持5-6%的增速，对超声市场的增长预期有所下调。从目前国内的情况来看，近期政府和医院加大了对防控新型冠状病毒肺炎的医疗资源投入，而台式彩超在本次疫情中应用较少，市场需求偏弱，随着疫情的逐渐控制，常规门急诊、体检等的需求将逐渐反弹，而且由于疫情带动居民对健康的更加重视，会进一步促进这些常规需求的提升。行业增速的放缓，将带来国内超声市场的竞争加剧，公司作为国产超声行业较为领先的企业，将逐步发力高端彩超，丰富产品型号，保持差异化竞争化优势，争取实现超声业务收入的平稳增长。

2、公司内镜业务在2020年是否仍能保持高增长？

答：内镜业务是公司作为第二个支柱业务来打造的，经过长达七八年的投入，公司高清内镜的技术水平在国产同行中处于领先地位，与部分日系产品已可以同台竞争。基于公司内镜产品良好的临床表现，公司在2019年大力投入内镜销售团队的建设，销售人员大规模增长，独立的国内外营销网络已初步搭建完毕，公司有信心在2020年仍将保持内镜业务的高增长。同时，公司也将持续投入研发，增加镜体种类，提升镜体的操控性，不断增强产品的临床使用效果。

3、公司预计2020年彩超S60和内镜HD-550的销售情况？

答：从历史经验来看，高端医疗器械的前期推广过程较长，从产品的推出到放量需要一段时间酝酿，公司S60和HD-550已经历2019年一年时间的大力推广，产品技术水平突出，临床评价较高，公司有信心在2020年取得较大幅度的销量增长。但最终的实现情况，也要看本次肺炎疫情的发展。

3、景嘉微

重点机构：兴全基金、广发基金、工银瑞信基金

调研摘要：

1、公司目前研发团队情况如何？怎样保障研发的持续投入？

答：公司一直高度重视员工队伍建设，积极引进高端人才，不断优化员工结构，组建了一只专业覆盖广、研发水平高的研发团队，拥有多年图形处理芯片研发经验，成功研发了多款图形处理芯片。

公司2018年和2019年半年度研发投入费用分别同比增长达39.06%和58.31%，持续增加研发投入，增强核心竞争力。研发团队作为公司研发实力的重要组成部分，公司通过持续引进研发人才、优化管理体系、合理优化研发资源配置、建立长效激励机制等方式实现公司研发的持续投入，提升公司研发整体水平，进一步巩固公司在芯片设计领域的技术优势。

2、公司非公开募投项目进展情况如何？

答：公司于2018年12月28日完成非公开发行股票，共募集资金10.88亿元，计划分别投入“高性能通用图形处理器研发及产业化项目”、“面向消费电子领域的通用类芯片研发及产业化项目”和补充流动资金，具体投入计划请参阅公司2018年12月26日在巨潮资讯网披露的《创业板非公开发行股票发行情况暨上市公告书》。

目前各项研发工作正按计划顺利开展。募集资金的具体投入情况公司将在定期报告中进行披露。

3、公司参与成立的基金未来的主要方向是什么？

答：公司与合作方共同设立基金管理公司并成立产业投资基金，日前已经完成工商注册工作。公司在坚持自主创新发展主业的同时，充分发挥行业背景优势，借助资本市场坚实力量深入挖掘与拓展前瞻性技术与市场。产业基金的设立有利于公司借助专业机构的投资经验和风控体系，提高对投资标的运作的专业性；帮助公司整合优势资源，为公司的战略实施筛选、储备、培育优质资产，提升公司综合竞争能力。

4、华源控股

重点机构：中庚基金、南方基金、东方证券

调研摘要：

1、公司现有哪几个主要生产基地？

答：目前公司已在苏州、广州、天津、成都、咸宁、常州等地设立了生产基地，初步形成覆盖全国的产业布局。公司采取紧跟客户的布局，优势主要体现在以下几个方面：一是提高了对客户的快速反应能力，贴近客户生产能够为用户提供更贴身、更周到、更及时的服务，这是衡量一个公司核心竞争力的重要指标之一；二是物流成本大大降低，由于罐体占据空间大，运输成本占总成本的比重较高，贴近客户组织生产大大减少了物流成本；三是满足了大客户扩张的需要，为客户的生产带来便利，增强公司与客户合作的紧密性。

2、未来在内生外延方面有何规划？对并购有什么具体要求？

答：并购是较多上市公司实施发展战略的重要手段，但要为公司整体战略服务，公司在坚定关注主营业务的同时会积极寻找市场机会，促进公司健康可持续发展，得到市场认可及投资者支持。