来源：华宝财富魔方

分析师：程靖斐（执业证书编号：S0890517060001）

1. 期权市场成交量和PCR值

3月9日当天，期权市场成交活跃。50ETF期权合约共计成交了3554526张，其中认购期权成交1686705张，认沽期权成交1867821张，PUT-CALL比率（PCR指标）为110.74%；华泰柏瑞沪深300ETF期权合约共计成交了2967615张，其中认购期权成交1320045张，认沽期权成交1647570张， PCR指标为124.81%；嘉实沪深300ETF期权合约共计成交了602825张，其中认购期权成交263618张，认沽期权成交339207张， PCR指标为128.67%；沪深300股指期权合约共计成交了62392张，其中看涨期权成交30555张，看跌期权成交31837张，PCR指标为104.20%。

2. 交易热点研判

今天开盘后，上证50指数和沪深300指数再度低开低走，北向资金净流出额创新高，两大指数收盘价相较上一交易日分别下跌2.61%和2.53%。

今天期权市场依旧是平值附近的认购和认沽期权交易更为活跃。从成交结果来看，隐含波动率大幅上升，市场避险情绪浓厚。我们分别来看：

上证50ETF期权，行权价为2.9的3月认沽期权交易最为活跃，当天成交了26.75万张，隐含波动率从开盘后的25.23%开始大幅攀升，1小时后到达33.22%，随后震荡回落，最后收于29.13%。

华泰柏瑞沪深300ETF期权，行权价为4的3月认沽期权交易最为活跃，全天成交了34.14万张，隐含波动率从开盘后的29.01%开始大幅上升，半小时左右到达36.76%，随后小幅回落，最后收于34.05%。

嘉实沪深300ETF期权，行权价为4.1的3月认沽期权交易最为活跃，全天成交了6.34万张，隐含波动率从开盘后的25.28%开始大幅上升，中午收盘前到达36.73%，随后小幅回落，最后收于32.81%。

沪深300股指期权，行权价为4000的3月看跌期权交易最为活跃，全天成交了3564张，隐含波动率从开盘后的33.01%开始大幅上升，半小时后到达40.82%，随后小幅回落，最后收于36.23%。

3. 指数期货市场

上证50指数期货和沪深300指数期货比上一交易日有所下滑，当天上证50指数期货成交了55566张合约，沪深300指数期货成交了138671张合约，投资者在场内期权市场和期货市场寻找最适合自己的对冲工具。

日内基差方面，上证50指数期货和沪深300指数期货主力合约的日内基差在开盘后大幅下探，随后震荡回升，最后分别收于-0.34%和-0.48%。

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