“东方红启东三年期”一日售罄 基金经理提三条建议

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来源：上海证券报

原标题：“东方红启东三年期”一日售罄 投资基金经理给出三条投资建议

3月11日东方证券资产管理有限公司发售权益型封闭公募基金“东方红启东3年持有期混合型证券投资基金”。该基金认购踊跃，1天售罄，提前结束募集。

作为该基金的基金经理，已有12年从业经验的李竞认为，A股市场短期仍有调整压力，震荡波幅或将加大。目前，上证50、金融地产的估值分位均较低，市场估值表现仍相对合理。他对投资者给出三条建议：

建议1：逆向投资关注消费股

“我们的投资模式更偏逆向投资，这样我们可以更便宜的价格买入。”就当下的市场投资机会，李竞重点提到了消费股。

他认为，在疫情中，消费类行业受到的短期影响相对较大，但这主要是一次性影响，因此这类个股的投资机会值得把握。“这种一次性影响对部分可选和必选消费行业的未来现金流的影响不大。这类公司股价如果出现较大的下跌，市场会有纠正机制。”

李竞认为，从历史看，极端大涨或者大跌行情都是短暂的，不会影响中长期的趋势。他表示，会继续对市场保持畏惧，同时坚持独立思考，在市场出现过度狂热或恐惧的情况时获取合理的回报。

建议2：不追热门科技股更看重长期潜力

李竞认为，当下科技股的投资逻辑不完全等同于成长股。“这轮科技股行情背后是周期因素的影响，表现为科技企业利润弹性大，毛利率扩张弹性明显。”他提醒，海外疫情的发展对部分电子产业的影响将逐渐显现。

“我们也会配置科技板块，但主要是寻找短期增速不太高，长期潜力大的全球性的科技龙头，一般不会配置热门的科技公司。”他表示，希望构成一个低预期、低风险，但回报不一定低的投资组合。

建议3：偏向关注龙头股

李竞表示，龙头股（行业内竞争力最强的公司）相对于次龙头或非龙头，经营优势明显，行业波动时抗风险能力较强，相应的，股价波动也相对较小。这符合追求复利增长的投资需要。

他认为，经过行业内外部因素的洗礼，龙头企业的市场占有率有望进一步提升。李竞称，其重点配置的标的都是抗风险能力较强的龙头，因此安全边际较高。

同时，他特别提到，应关注“冷门”行业中的龙头公司投资价值。“这部分龙头公司往往会在行业调整中获得人、财、物的集聚。因此市场占有率提高的概率会增加。同时，因为板块下行，估值也会下降。而一旦板块回暖，可能会出现‘戴维斯双击’。”