来源：华宝财富魔方

分析师：程靖斐（执业证书编号：S0890517060001）

1. 期权市场成交量和PCR值

3月12日当天，期权市场成交活跃。50ETF期权合约共计成交了3175685张，其中认购期权成交1478407张，认沽期权成交1697278张，PUT-CALL比率（PCR指标）为114.80%；华泰柏瑞沪深300ETF期权合约共计成交了2821891张，其中认购期权成交1204235张，认沽期权成交1617656张， PCR指标为134.33%；嘉实沪深300ETF期权合约共计成交了620762张，其中认购期权成交265330张，认沽期权成交355432张， PCR指标为133.96%；沪深300股指期权合约共计成交了63320张，其中看涨期权成交32186张，看跌期权成交31134张，PCR指标为96.73%。

2. 交易热点研判

今天开盘后，上证50指数和沪深300指数持续下跌，两大指数收盘价相较上一交易日分别下跌1.61%和1.92%。

今天期权市场依旧是平值附近的认购和认沽期权交易更为活跃。从成交结果来看，隐含波动率宽幅震荡，市场交易理性。我们分别来看：

上证50ETF期权，行权价为2.85的3月认沽期权交易最为活跃，当天成交了27.62万张，隐含波动率从开盘后的30.63%开始宽幅震荡，半小时后到了33.7%，随后震荡回落，最后收于29.29%。

华泰柏瑞沪深300ETF期权，行权价为3.9的3月认沽期权交易最为活跃，全天成交了33.09万张，隐含波动率从开盘后的35.32%开始震荡上升，半小时后到了39.55%，随后震荡回落，最后收于34.11%。

嘉实沪深300ETF期权，行权价为4的3月认沽期权交易最为活跃，全天成交了6.55万张，隐含波动率从开盘后的33.2%开始震荡上升，半小时后到了39.39%，随后震荡回落，最后收于33.97%。

沪深300股指期权，行权价为4000的3月看涨期权交易最为活跃，全天成交了3997张，隐含波动率从开盘后的31.32%开始宽幅震荡，最后收于32.59%。

3. 指数期货市场

上证50指数期货和沪深300指数期货比上一交易日有所上升，当天上证50指数期货成交了50794张合约，沪深300指数期货成交了140801张合约，投资者在场内期权市场和期货市场寻找最适合自己的对冲工具。

日内基差方面，上证50指数期货和沪深300指数期货主力合约的日内基差震荡上升，最后分别收于0.12%和-0.05%。

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