投资深一度 | 5G应用篇：5G打开这些发展新空间！了解5G投资机会

尹浩

博时5G50ETF拟任基金经理

博时指数与量化投资部基金经理

5G 和行业结合发展带来新的应用以及新的商业模式，将产生显著的经济效益与机遇。根据中国信通院《5G经济社会影响白皮书》预测，2030年，5G 带动的直接产出和间接产出将分别达到 6.3 万亿和 10.6 万亿元。根据 5G 三大场景的特点，5G 应用将经历探索期（起步阶段聚焦eMBB，实现高速上网），发展期（逐步开启低时延商用），成熟期（大规模机器通信的应用）。

在探索期，媒体娱乐的消费升级仍是 5G 时代最大商机。5G 通过各种沉浸式和交互式新技术提升体验，将充分释放在线游戏、增强现实（AR）、虚拟现实（VR）和新媒体等市场的内容消费潜力，甚至颠覆传统传媒及娱乐产业格局。

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首先云游戏或将成 5G 时代第一桶金。

依靠 5G 高速连接和云端强大的渲染能力，用户的移动终端设备不再是限制游戏体验的门槛，移动游戏的品质得到保证，用户将获得更好的体验。运营商可以通过 5G 网络/MEC/内容汇聚平台等技术，提供云游戏的基础网络设施和通信及计算能力保障；通过 B2B2C 模式，联手合作伙伴开展 5G 云游戏业务，推动游戏娱乐行业的一次洗牌。

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其次，5G 将加速 VR/AR 商业模式的成熟。

虚拟现实技术让数字内容更具有真实性和交互性，使用户不再被动地接受内容，而是身临其境地感知和支配内容，普遍被认为将在未来 10 年改变社会。知名市场研究机构 Artillry Intelligence 最新的研究报告表明，全球 VR 消费产业收入将从2016年的 16 亿美元增加到2021年的 115 亿美元。

然而，VR/AR 市场发展多年，目前依旧还不成熟，一个主要的原因就是终端产品体验不佳。为了满足处理能力和功能需求，虚拟现实终端设备公司一直在努力把“微型电脑”塞进镜框、背包、太阳镜后面，它们往往定价过高，笨拙沉重，视觉效果不佳。通过 5G+MEC 边缘计算，算力、存储、渲染将可转移至云端，机屏进一步分离，更轻量、更便携、价格更具吸引力的云 VR/AR 终端将会出现，从而引发 VR/AR 市场的全面爆发。以华为为代表的云 VR 系统方案厂家积极推动产业链成熟，预计将带动硬件/代工，采集/存储，语音识别，显示屏等一系列上游产业链的发展。

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最后，车联网和工业互联是5G行业应用主战场，价值最大，挑战也最大。

在当前阶段需要面向发展期的高可靠低时延应用做好技术准备和商用铺垫。我们分别来看。

车联网方面，5G 将为车联网应用打开新的空间。具体来说，5G 极高的数据吞吐量、低时延和更高的可靠性将使车联网能提供的信息服务类型更加丰富，比如车载 VR 游戏、车载 AR 实景导航、车载高精地图实时下载等业务；随着 5G 技术在低时延、高可靠方面能力的增强，可以支持提供基于意图共享、协同决策的高级别主动安全预警、交通出行效率提升类服务，还将支持构建“人车路云”高度协同的互连环境，实现车路协同控制、远程遥控操作、高级别自动驾驶等业务，最终支撑实现完全无人驾驶。

工业互联网方面，典型 5G+ 工业互联网的应用场景有智慧工厂、远程运维、远程控制等。国内已取得的示范性应用成果包括信息监测、视频回传类业务（无人机巡检、机器人巡检、超高清视频监控等）和物流类业务（如采用 AGV 完成的物料配送、仓储物流业务等）。

除此之外，大规模机器通信由于目前标准还未完成，当前以 NB-IOT 为先导技术进行商业模式探索和产业链的推进，预计在2022年之后会逐渐开始应用。

从上面介绍，我们知道 5G 终端应用场景目前还不多，主要在游戏娱乐行业，所以5G 50指数的终端应用占比只占到 20% 左右，但应用类成份股的占比有不断增加的趋势，我们也相信未来 5G 终端应用将是 5G 产业链中最具发展前景的一环。

5G50指数整体思路是从 5G 产业链中找出龙头股票，成份股整体可划分为基础建设和市场应用两个类别。同时，我们还用资产负债率和第一大股东质押率指标来剔除经营风险较大的公司。最终再根据总市值、市销率计算出的综合打分选择 50 只股票作为样本股。并且每半年调整一次成份股，来动态反映 5G 行业的发展。在成份股权重设置上，采用自由流通市值加权，具有较大的市场容量，同时也设置 10% 的个股上限，以减小个股集中度，降低风险。

博时5G50ETF是一个追踪 5G50 指数的被动型产品，采用完全复制的方法，进行指数的跟踪。产品的投资目标是紧密跟踪标的指数。ETF 产品具有分散投资、低成本、透明性高且交易灵活的投资品种。而 5G 是一个专业化很强的投资领域，个股的选择对于非专业的普通投资者来说较为困难，因此，博时5G50ETF是普通投资者低成本配置 5G 领域非常好的投资工具，它可以让你分享 5G 发展红利的同时，降低个股特定风险。

博时5G 50ETF

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