一

3 月 23 日，沪深两市跳空低开，随后缩量震荡下行。截至收盘，沪指下跌-3.11%报收 2660.17，深证成指下跌-4.52%，创业板指下跌-4.59%。板块方面，半导体等科技股大幅回调，而农业、医药表现较好。两市成交额为 6874 亿元，续创阶段新低，北向资金全天净流出 80 亿元。(数据来源:Wind，截至 2020/3/23)

二

今日 A 股大跌原因

1、海外疫情形势依旧严峻，包括意大利、美国、西班牙等国家新增病例大幅上升。当前海外防控局势不乐观，对全球经济带来较大不确定性，今日亚太股市恐慌情绪蔓延。

2、国内境外输入病例持续增加，防控压力仍较大。境外输入存在行程复杂、难以闭环管理等问题，前期以经济活动停滞为代价换来的国内疫情防控胜利，仍可能受到外界输入威胁，对国内复工复产造成不利影响。

三

后市观点

展望后市，从疫情防控局势、经济产业链韧性来看，中国整体基本面都好于境外发达经济体。

与国际市场相比，近期 A 股波动幅度相对较小，市场流动性合理充裕，无论是经济基本面还是估值水平方面，国内权益相对优势明显，外部环境的影响不会改变中国资本市场平稳向好的趋势，长期仍看好国内权益的投资价值。

投资方面，未来重视企业的基本面逻辑，围绕“消费升级、科技创新”两大主题布局投资，追求稳定可持续的收益增长。

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