给钱都不要，基金限购图什么？

来源：基民柠檬

近些年来，基金限购的情况越来越多，由于绝大多数基金还是靠固定管理费赚钱，规模越大管理费越多，限购显然不利于基金公司增收，那么基金公司为什么还要限购呢？图点啥呢？

限购的几种类型

除了基金合同里约定的封闭期，基金的限购大致分为以下几种：

一是限制总规模，常用于新基金募集期，比如前期创下认购资金纪录的睿远均衡价值（008969），募集规模上限就是60亿，认购资金再多，我也只要60亿。

二是限制大额申购，一般用于正常开放期，限额可能有巨大差别，但是总的来说就是拒绝机构客户和大户，一般不会妨碍到普通个人投资者的正常投资需求0，比如交银新成长（519736）现在限额10万/日。

三是暂停申购，基金本处于正常开放期，直接关门谢客，是“非常”手段。一般基金公司都不愿意如此，但是不得不如此。

情形就这么几种，但是原因就复杂多了，下面从主动和被动角度来深入分析。

主动限购的心思

主动限购，最正能量的理由就是为了保业绩，不管是基金公司打算培养明星产品，还是基金公司真心为持有人利益考虑，只要这么做，都是好的，毕竟老持有人受益了。

一个中性的理由就是保持基金平稳运作，基金运作可能会遇到一些因素影响，规模上不是很稳定，或者有一些特殊情况可能导致基金净值出现较大异常，这个时候基金就会考虑限购，虽然有客观原因影响，但是基金公司做不做属于两可之间，做了就算是主动的。

还有一种就是“饥饿营销”，限额卖基金，基金往往卖得更好，这已经不是秘密了，而是常规操作，现阶段市场就是这个样子，也没得办法。

迫不得已的无奈

还有一些时刻，基金公司是不得不选择限购的：

一是监管的窗口指导，比如科创基金的10亿，新发债券基金的10亿，浮动管理费率试点基金的30亿规模上限，都是监管指导的。

二是分红前要关门防套利，现在基金分红前要提前暂停大额申购，防止客户借道基金分红避税。

三是QDII基金的外汇额度有上限，基金公司管理QDII基金需要先有资格，有了资格还要向外管局申请外汇额度，在额度内进行投资，而且额度是给基金公司的，不区分公募和非公募产品。

如果额度就是没有了，那就所有产品都停购；更多时候，基金公司是要内部统筹协调外汇额度的，公募和非公募要协调，不同投向的产品间要协调，新产品和老产品也要协调。

这里多说几句吧，有些机构是以基金公司专户的形式来投资海外的，专户定制化强，价钱好商量，对于基金公司来说可能比公募基金赚得多得多，基金公司要不要赚；最近原油基金规模暴增，都殃及到美股基金等也不能申购乃至定投了，基金公司是不是也要考虑旗下原油基金之外QDII基金投资者的感受？华安基金手里有法国ETF的新基金批文，额度若是被华安石油（160416）耗尽了，法国ETF还发不发了？产品线还完善不完善了？

欲戴王冠必承其重！