3.“新基建”细分板块的机会在哪里？【本期】

4.如何挖掘大消费中具有核心竞争力的标的？

5.如何进行市场风险控制？

记者：“新基建”这个词成为当前A股市场上的一个热点词汇。现在很多投资者对于新基建的理解，就是围绕科技新产业的基础建设，包括5G、数据中心、人工智能、工业互联网，以及特高压、城轨、充电桩等。“新基建”这个词是2018年年末，中央经济工作会议首次提出的，随后一系列会议与文件反复提到。实际上，这也是我国经济转型，从高速度转向高质量的一个具体突破口。具体到资本市场上，对于“新基建”的主题投资机会，您是怎么看的？

倪超：我们相对比较看好的“新基建”符合几个方面的逻辑：一是因为一季度经济下滑，全年保持就业目标和经济增长目标，后期会断断续续出台一些产业政策，包括财政政策支持，可以拉动经济增长；二是“新基建”的投资符合转型升级导向，是具有相对前瞻性的投资；三是在“新基建”的投入产出比或者投入效率上也会比一些旧基建效率更高。以上三点使得整个新基建在投入的力度、规模以及时间上都可能会超出预期。

具体到新基建细分方向上，可能大概分为以下几个方向：第一块是5G产业链，包括设备终端加上C端用户这两方面，这里面会包括很多网络设备、基站、光器件、光线、光缆等产业链，而应用端物联网也是很长的产业链，甚至包括涉及到终端用户的VI、视频、云游戏等；

第二块是数据中心，因为5G上量之后，数据是呈指数级增加的，数据中心会有一些比较大规模的投资；

第三块是前几年提出的工业互联网，5G之后工业互联网的投入产出比会更加接近现实；

第四块是人工智能，包括新旧基建交接的高铁和轨道也会有一些持续的投入；

第五块与新能源比较相关的基础设施建设就是新能源充电桩、电力投资中的特高压等。这些将对我们未来的经济发展有一个持续的拉动作用，同时因为产业链比较长，短期上也可以带动各种层面的投资，从而拉动经济增长。

（本内容来自央广网《易说》专栏）

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