金牛基金奖提供了备选基金池 市场低位买基金更重要

来源：包子君

原标题：比买金牛基金更重要的是．．．

金牛基金奖提供了一个备选基金池

笔者的朋友圈被金牛基金刷了屏。第17届中国基金业金牛奖今日正式放榜了，长长的获奖清单如下：

1、易方达消费行业、汇丰晋信大盘股票、申万菱信量化小盘（LOF）获得七年期开放式股票型持续优胜金牛基金。

2、嘉实新兴产业、安信价值精选、鹏华养老产业、国富中小盘荣获五年期开放式股票型持续优胜金牛基金。

3、信达澳银新能源产业股票、中欧时代先锋、工银瑞信文体产业荣获三年期开放式股票型持续优胜金牛基金。

4、交银优势行业、南方优选成长、兴全趋势、宝盈核心优势、银华中小盘、华安逆向投资、汇添富价值精选、诺德成长优势、华泰柏瑞价值增长、中欧新蓝筹获得七年期开放式混合型持续优胜金牛基金。

5、交银新成长混合、易方达中小盘、兴全轻资产、万家行业优选、华商优势行业、新华行业轮换、东方红产业升级、汇添富蓝后稳健、民生加银策略精选、海富通阿尔法对冲、国富弹性市值、嘉实泰和获得五年期开放式混合型持续优胜金牛基金。

6、东方红沪港深、前海开源工业4.0、景顺长城新兴成长、汇添富消费行业、交银定期支付双息平衡、中欧明睿新常态、银华富裕主题、嘉实优化红利、广发稳健增长、鹏华消费优选、中欧医疗健康获得三年期开放式混合型持续优胜金牛基金。

7、博时信用债纯债、招商产业债券、国泰瑞银优化增强债券、建信双息红利债券获得七年期开放式债券型持续优胜金牛基金。

8、大摩添利18个月开放式债券、南方通利、鹏华丰融定期开放、工银瑞信双利债券、天弘永利债券获得五年期开放式债券型持续优胜金牛基金。

9、华泰柏瑞季季红债券、华安纯债债券、银华信用季季红债券、民生加银鑫享债券、招商双债增强（LFO）获得三年期开放式债券型持续优胜金牛基金。

10、南方中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF、国泰中证全指证券公司ETF、农银汇理沪深300指数、易方达上证50指数增强获得三年期开放式指数型持续优胜金牛基金。

获奖的基金很多，这就意味着奖项的含金量降低了很多。虽然金牛注了水，但投资者可以把以上基金当成一个备选基金池，在这里选基金，选出优质基金的概率要高很多。

那么，如果投资者每年都去买那些获金牛奖的基金，结果会怎么样？假设投资者每年第一个交易日，买入上一年度的金牛基金组合（实际评奖名单要晚一些），等权重买入，每年换仓一次，根据回撤结果显示每年买入上一年度金牛基金的业绩会大幅跑赢股票基金指数，更不用说沪深300指数了。

市场低位买基金更重要

很久之前笔者就聊过一只FOF基金海富通聚优精选 （ 005220.OF ） ，这只基金就号称从获得“中国基金业金牛奖”的基金中优选基金。

该基金成立以来跑赢了其业绩基准和沪深300指数，但投资者投了这只基金的盈利体验还是不好，为什么？

笔者经常说，买基金要想有不错盈利，有四部曲：

1、不错的大类资产时点买入。

2、选优秀的基金经理管理的基金。

3、适当的分散（包括基金类型的分散、基金风格的分散、买入时点的分散）。

4、尽量长期投资。

其中，第一点对于投资权益类基金尤为重要。选对基金后，关键是在市场低位要多买。

不错的大类资产时点出现了，投资者反而都很谨慎了，甚至恐慌了。该买基金的时候，往往投资者不敢买。敢买的时候，时点又不是特别好。市场都是反人性的，挣钱的都非常人。

而且中国的股市常常给投资者较多的低位买入权益基金的时机，因为A股底部区域往往是平的，有足够的时间让投资者去买，可多数人往往不敢出手。而A股头部往往是尖的，没太多的时间让投资者逃离，可恰是那时多数投资者往往蜂拥而入。

股价大涨的时候，很少人能听进去风险；股市低迷时，很少人能看得到机会。这样的故事一直在反复上演。

市场现在处于政策和疫情博弈期

一、疫情控制还在左侧

毫无疑问，现在疫情就是影响全球资本市场走势的主线。当前依旧处于全球抗疫的艰难期。现在市场上坏消息主要是和疫情相关的，欧美国家的疫情控制依旧不乐观。好消息是看意大利和德国新增确诊数据，有下降的趋势了。

后面投资者要重点关注美国新增确诊数据何时能稳定下来并下降了。现在疫情控制风险最大的是美国和印度，现在全球每日新增确诊病例有三分之一来自于美国。

印度估计刚处于爬坡阶段。印度的疫情数据可能还没有彻底爆发出来。未来印度可能成为未来疫情的震中，印度这次弄不好真要掉坑里了。而且万一疫情在印度爆发了，那就是大坑。

麻烦的问题是新冠疫情何时结束取决于做的最差的一个国家，因为这个国家可以反复向别国输出。这里我们来看看新加坡总理李显龙的观点：“新冠病毒疫情不太可能在短时间内消失。中国花了几个月的时间，把疫情控制下来。目前，病毒在欧洲和美国迅速扩散，得到控制需要数月；还有很多国家和地区，我们获知的疫情信息则不多。但我认为（疫情）仍会发生，它会在印度发生，在东南亚，在非洲和拉丁美洲发生，直到它覆盖全世界，才告终结。我认为需要几年，除非中途有办法终止这个过程。”

二、疫情对经济的影响还在左侧

现在越来越多的投资者意识到疫情可能导致今年全球经济的衰退。美联储主席鲍威尔在3月26号罕见接受媒体采访，他也承认美国经济受新冠疫情的影响可能处于衰退之中。美国经济何时复苏将取决于疫情控制。

事实上，新冠疫情对全球经济的影响或许比大家想象的还要糟。在经济全球化的今天，即使中国全面复工，外贸没订单，今年外贸要挂了。下面市场主要看基建和消费了，其中消费是很难把经济托住。过去几年我国最终消费支出对GDP的拉动是很低的。

三、政策底往往出现在市场左侧

市场有三个底，分别是估值底、政策底、市场底。其中政策底往往出现在市场左侧。全球主要经济体面对经济增速放缓，美国、欧洲、印度、巴西、俄罗斯、韩国等国家先后降息，全球进入新一轮宽松周期。其中美国已经采取无底线量化宽松的货币政策了，财政政策方面已经直接给美国居民发钱了。其中美国无限量宽松政策已经有效缓解了流动性危机。

现在美国财政和货币政策都到位了，现在就剩下疫情一个不确定因素。市场应该开始寻底了。现在全球各国的政策都处于加码中，目前市场也处于政策和疫情的博弈中。现在看，疫情对市场的影响是超过政策的影响。政策和疫情交错影响加剧了市场的不稳定，短期市场可能继续处于震荡状态，形不成合力。

把握好节奏慢慢买

很多投资者都想在市场最低位买入，但是没有人知道市场最低位在哪里，往往行情走出来后才知道。赛斯卡拉曼说过：尝试择时，等待市场完全见底是非常诱惑人的，但是这个策略长期看是有严重缺陷。历史上看，底部的成交量很少，而底部反弹的速度很快。所以投资者应该明白，在事情变好之前，他们会变得更坏。

投资者基本是没办法预测短期市场涨跌，但越长期的事情越容易预测，三五年的维度看现在的市场就清晰很多了。从三五年的角度看，现在大概率就是底部区域。

个人判断这轮危机的底部会在未来6-12个月内走出来。基金投资者没法精准预测，精准抄底，一个可选择的做法就是可以分批买，每个月找低位买一次。基金投资者可以将自己要投资到权益基金的资金分成6-12份，在未来6-12月里分批买，相当于买一个相对平均的位置，这样就算大盘跌到两千点也没啥事，后边稍微一涨就都回来了。

股票或者股票型基金有一个“少数的时间窗口期”这么一个说法。数据统计显示，在一个为期30年的时段里，在重大的市场获利中，有95%的部分来自其间约7500个交易日中的90天。如果你碰巧错过了这90天，虽然这些日子只占全部交易日的1%多一点，期间股市提供的丰厚长期回报却都一笔勾销了。所以重要的是，在市场低位，你要有足够的筹码。

尽管市场可能还在左侧，但对于投资者来说还是慢慢买起来。彼得·林奇说投资者最大的错误之一，就是在股票和基金里杀进杀出，指望避开调整。还有一种错误就是手上拿着一大笔钱迟迟不入场，而是期待下一个调整来临时来捡便宜货。在试图通过择时来躲开熊市的同时，人们往往也错过了与牛市共舞的机会。