送红包 |“报复性消费”真的会来吗？

盼望许久的春天终于来了。

过去两周，我们一起见证了武汉解禁、各地景点陆续开放、餐厅开始恢复堂食，隔离期间憋坏了的阿信想去吃顿大餐犒劳一下自己，没想到一直期待的几家餐厅竟然悄悄涨了价，顿时有些犹豫。

专家预测的“报复性消费”才刚刚看见苗头，商家的“报复性涨价”来的更快一步，不少网友表示：有些东西压抑久了会爆发，但是有些东西压抑之后可能就消失了。在家几个月，吃喝玩乐的欲望似乎变低了，开始意识到了存钱和理财的重要性。

指望“报复性消费”带动行情回暖的预期不太顺利，那么消费板块的投资价值还存在吗？

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消费是长期优质赛道

消费板块细分行业众多，“报复性消费”会出现比较大的行业差异，比如人们的冲动消费可能减少，未雨绸缪的消费会相应增加。就像疫情期间有些线下消费需求转变为线上一样，归根结底是消费板块内场景与行业的切换，支撑回暖的动能并没有消失。消费一直是长期、优质的好赛道。

消费预期被压抑之后的释放可能不是爆发式的，但是会平滑过渡到正常的增速。消费行业与衣食住行紧密相关，人们对于必选消费品的需求有一定的稳定性和持续性，即使在经济增速预期较差时，该行业仍可保持稳定增长。

今年2月以来，A股受疫情发酵影响进入震荡加剧阶段，中证消费指数的表现优于上证综指和沪深300指数，展现出震荡市场下较强的防御属性以及反弹能力。

数据来源：Wind，区间：2020.2.3-2020.4.8

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“刚需消费”反弹 北向资金加速涌入

3月以来，随着国内疫情得到控制，需求较为刚性的日常消费指数已经出现了明显的反弹，3月至今累积了9.03%的涨幅，位居11个wind一级行业指数的第1名。

数据来源：Wind，区间：2020.3.1-2020.4.8

北向资金闻风而动，上周开始蓄势做多，累计净买入80多亿元，并在4月7日当天净流入126.74亿元。从买入个股行业分布来看，日常消费类个股买入占较大比重。

“抄底资金”选择入场，是因为当市场进入筑底反弹阶段之后，一些前期受到压制的消费股预计将很快走出强势行情。尤其是食品饮料行业的部分龙头公司，这些具备业绩支撑的消费股一直是外资持仓的重要组成部分。前期因为避险情绪释放以及流动性紧缩问题，外资大幅流出，导致这部分消费股出现一定调整，目前已经逐步回升，并且接近前期高点。

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布局消费 价值投资正当时

消费是一个非常适合长期投资的行业，对于坚守价值投资理念的资产管理者来说，短期内的杀跌反而是很好的投资机会。

消费股的投资回报主要来自于企业自身稳定的现金流和持续性的业绩，而高质量的公司一般价格都比较贵，抓住估值出现偏差的时机去布局，这样的机会是非常珍贵的。

投资消费应该是一件长期去做的事情，当下的投资可能会成为你未来的消费，消费又可能会增厚你的投资收益，从寻常的衣食住行中发掘获取收益的机会，正如巴菲特所说：“投资自己熟悉的领域。”

留言有礼活动：

Q1：你是否会“报复性消费”？

Q2：如何看待消费板块的投资机会？

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（活动时间截至4月13日18：00前，现金红包将在活动截止后10个工作日内发放，届时还请上墙用户及时提供相关信息。本次活动解释权归长信基金所有）

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