看淡首募规模 多只基金提前结束募集

原标题 看淡首募规模 新基金欲尽快建仓

□本报记者徐金忠

当前新基金发行不尽如人意是不争的事实。既然首发遇冷，公募基金反倒处之坦然，另谋计策。

近期，中国证券报记者从多家基金公司了解到，基金公司和基金经理对新基金首募规模相对看淡，而对于新基金成立并建仓的要求则相对迫切。甚至有基金经理表示，希望所管理的新基金不要在发行阶段耗时太久，而应该加速成立，尽快进入建仓周期。

统计数据显示，4月以来，工银瑞信圆兴混合基金、财通行业龙头精选混合基金、前海开源新兴产业混合基金、鹏扬景科混合基金、申万菱信安鑫慧选混合基金等多只权益基金提前结束募集。这一批基金提前结募并进入建仓期后，有望成为市场上又一股做多力量。

多只基金提前结束募集

工银瑞信基金4月11日公告称，工银瑞信圆兴混合基金于4月7日开始募集，原定募集截止日为4月30日。不过，公司决定将新基金的募集期提前于4月20日结束，自4月21日（含当日）起不再接受认购申请。这意味着，在刚刚募集4天后，工银瑞信就决定新基金将提前“下架”。

同样的提前结束募集情况出现在财通行业龙头精选混合基金。财通基金日前公告称，财通行业龙头精选混合基金于2月13日起开始募集，原定募集截止日为5月12日。不过，财通基金决定新基金的结募时间提前至4月8日。

前海开源新兴产业混合基金4月8日公告，决定将新基金的募集时间从4月8日延长至4月17日。但4月9日，公司又公告称，前海开源新兴产业混合基金募集截止日提前至4月8日。仅仅过了一天，公司就改变了主意。

除上述基金产品以外，4月以来还有前海开源新兴产业混合基金、鹏扬景科混合基金、申万菱信安鑫慧选混合基金等多只新发基金提前结束募集。

这样的情况是出于发行火爆的原因吗？答案显然是否定的。近期，除易方达消费精选股票基金提前结束募集并进行比例配售外，市场上鲜见爆款基金产品。近期成立的基金产品，也多是“踩线成立”。以4月11日公告成立的一只科技创新主题的灵活配置基金为例，其成立规模仅为2.04亿元。其中，基金公司自己的员工还认购了168万余份新基金。

即便是上述提前结束募集的基金产品，其首募成绩单也难言出色。公告显示，鹏扬景科混合基金成立规模为2.10亿元；申万菱信安鑫慧选混合基金首募规模为3.00亿元。

各有不同考量

针对上述情况，业内人士告诉中国证券报记者，这背后可能存在各基金公司各有不同的考量。“可能是出于公司品牌和市场形象等方面的考虑。毕竟延长募集不好看，不如达到成立线后就公告成立，避免尴尬。”上海一家基金公司市场部门负责人认为。

一些基金公司和基金经理对新基金首募的规模相对看淡，而对于新基金成立并建仓的要求则相对迫切。新基金求快不求大的选择，其实是基金发行和投资建仓之间的角力。

有公募机构指出，当前市场环境下，追求首发规模不太现实，不如看淡首发，让新基金提前成立并进入运营状态。“公司上下对新基金的规模比较看淡，人力物力和时间成本的投入性价比不高。投研部门也明确表示，如果首发情况不冷不热，不如加速成立，进入投资建仓阶段。”该公募机构内部人士表示。

一家银行系公募基金公司基金经理表示，希望所管理的新基金不要在发行阶段耗时太久，而应该加速成立，尽快进入建仓周期。“首发规模更多是市场部门比较看重的，对于我来说，有一定规模就可以进行投资。我不介意把新基金慢慢‘养大’。与其耗在漫长的发行阶段，不如先成立，这样我好先建仓。就目前市场点位而言，加快建仓节奏是不错的选择，也可以更从容地买入被错杀的优质标的。”该基金经理表示。

公募看多市场

业内人士称，公募基金在新产品发行上，轻首募规模而求快速建仓，反映了对当前市场的观点，即尽管市场仍会有短期震荡，但震荡之中也有机会，部分优质机会正在显现。

中欧基金指出，虽然近期市场有所反弹，但整体幅度有限，总体看仍纠结于经济悲观预期和盈利下修。从已披露的一季报情况看，多数行业受到了新冠肺炎疫情的冲击。业绩承压最大的公司多集中于纺织服装、休闲服务、交通运输和汽车家电等消费板块。不过，投资者仍能找到一些相对景气的行业，包括农业、电子、医药、公用事业和电气设备等。其中，农业是在供需失衡的价格上行周期里，盈利持续向好；电子板块受疫情影响有一定的滞后性，医药受疫情催化，设备与耗材需求量增加，盈利正贡献明显，建议关注上述板块的投资机会。

国泰基金认为，短期而言，在稳就业的政策基调、海外市场影响出口与风险偏好的背景下，聚焦基建产业链、医药与食品等必须消费品。从全年维度布局来看，海外疫情与海外资本市场波动在下半年有望减缓，风险偏好抑制因素有望缓解。5G上行周期带来电子、计算机、传媒等板块景气向上，消费电子、半导体等板块景气度未来有望随海外疫情改善。新能源汽车在双积分效应、特斯拉、大众国产化支撑下，下半年产销增速有望出现拐点。长期看好中国制造业未来的发展空间，尤其是高端制造业与进口替代中存在技术优势的企业。