昨夜今晨，现货黄金站上 1700 美元/盎司，刷新了2012年12月以来新高。

上周黄金市场继续保持顽强涨势，对 OPEC+ 组织达成原油减产协议的乐观情绪收敛了通缩预期。同时周内美联储进一步扩大对企业和个人的贷款计划规模至 2.3 万亿，并将定期资产抵押证券贷款工具（TALF）抵押品范围拓展至 AAA 级 CMB 债券，进一步的宽松举措令黄金的货币价值得以凸显。

王祥先生

博时黄金 ETF 基金经理

博时黄金ETF基金经理王祥表示，自3月美国疫情爆发以来，美联储推出了宽松举措，其资产负债表在短短两周的时间内升了 1.6 万亿美元。对比历史，信用货币的扩张速度本身与黄金的价格中枢保持较为接近的增速，而与08年不同的是，本就处于零利率与负利率边缘的全球信用货币市场在新一轮扩张情况下，其稳定性与可投标的的稀缺性愈发明显，黄金作为终极货币则不断吸引市场资金的关注。

在10日那周的短暂疫情数据中我们似乎看到了欧美拐头的迹象，但最新的数据表明这种拐头的趋势并不稳定。现实的状况是美国的失业金申请人数快速增长，短短三周接近 1700 万人，如果经济活力难以快速修复的话，则对实体经济的累积冲击将不断扩大，这也应是本周美联储再出重拳的原因之一。

本周另一项重要事件是 OPEC+ 并未就原油减产达成最终协议。全球原油市场或将再次面临较大的不确定性。短期通缩预期有再次扩大的可能，从而对黄金市场或也构成一定拖累。

整体来看，美联储接二连三的持续性强刺激宽松奠定了黄金资产基于货币属性的长期走强趋势。不过随着金融市场对疫情拐点预期的再次变化，以及国际原油市场不确定带来的通胀预期的波动，黄金资产短期也将继续保持较高的波动水平，因此相对于追高而言，逢低买入的策略或许更为稳妥。

博时黄金ETF基金（159937）于2014年8月13日成立，通过投资于上海黄金交易所的黄金现货合约，每 1 份基金份额对应 0.01 克黄金。博时黄金ETF基金过去一个月净值上涨 4.47%，以博时黄金ETF为主要投资对象的博时黄金ETF联接（A002610 C002611）过去一个月净值分别上涨 4.77%、4.75%，分别在同类型 8 只基金和同类型6只基金中排名第 1（同类型基金分别为其他基金-黄金基金-黄金基金（A类）/（非A类））。投资者可在博时基金APP、博时基金微信号、博时基金官网等官方渠道及蚂蚁财富、天天基金等外部渠道购买，最低1元起买，部分渠道买入0费率（具体以各渠道公告为准），进一步丰富了广大投资者对黄金的投资方式。（数据来源：博时基金/截至20200410）

基金有风险 投资需谨慎

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