创金合信基金谢创：债券趋势向好 中短债基优势突出

创金合信恒兴中短债基金经理谢创发表观点指出，当前市场环境下，债券利率下行的时间较长且空间较大，债券市场向好趋势仍未完结，中短债债基相对优势更为突出。信用债方面，看好其中的产业龙头债和中高评级城投企业债。

谢创指出，刚刚过去的3月份，全球金融市场剧烈震荡，投资者避险需求升温，债券基金成为低风险偏好者的选择。“实际上，随着无风险利率水平大幅下行，今年以来债券市场呈现出向好趋势。”

谢创分析，今年以来债市大幅走强主要是因为疫情影响下，央行通过降准、公开市场操作利率调降等动作，以降低社会融资成本，并定向支持受疫情影响较大的中小微企业，防止社会信用收缩。

在当前市场环境下，谢创认为，主要投资中等久期债券的中短债债基（如目前较为常见的短债系列产品），相对优势更为突出。一方面，中短债债基的波动性在合理范围内，不会像中长久期债基日波动较大；另一方面，中短债债基可以投资一定比例的中长久期债券，在市场利率下行的过程中可以获得较好的收益，提升产品表现。

Wind数据显示，今年一季度，中长期纯债基金平均收益率为1.94%，年化收益率接近8%；短期纯债基金平均收益率为1.30%，年化收益率超5%，均大幅跑赢同期理财产品。其中，银河证券基金研究中心数据显示，截至4月17日，创金合信鑫日享短债A近6个月和近一年收益率分别为2.98%和5.37%，均为同类基金第一名；创金合信恒兴中短债A过去6个月收益率为5.19%，同类基金第一名。

展望后市，谢创认为，在政策持续宽松背景下，债券市场牛市仍未完结，预计债券利率下行的时间较长且空间较大，优质资产也会更为稀缺，看好产业龙头债和中高评级城投企业债。

“未来一段时间，无风险利率的中枢大概率仍处于下行态势，拉长久期、提升杠杆的操作可以提供较好的超额回报。其中，在信用品种方面，产业龙头受益于外部融资环境的放松，在经济下行环境中更有机会重铸行业生态、提升在行业中的竞争力；而城投企业作为逆周期调节的主要抓手，也会在经济下行的大背景下承担更多政府职能，从而获得更多信贷资源、政府资源的支持，看好产业龙头债和中高评级城投企业债。”谢创说。