概览公募基金一季度动向！

数据来源：Wind，2020/1/1-2020/3/31

在全球普跌的大环境下，公募基金业绩表现也有所下跌，其中主动股票型基金平均跌幅达0.73%，偏股混合型基金则下跌1.1%。

不过一季度基金的业绩分化比较明显，以主动股票型基金为例，一季度最高回报达26.8%，最低则下跌了16.77%。

公募基金规模变化

其次，从规模来看，截至2020年3月末，公募基金市场规模是167335亿，较上年末增加了19255亿，增幅为13%。

值得注意的是，新发基金方面，2020年一季度共成立293只基金，合计募集资金5163亿，数量和规模环比分别下降了6.69%和18.22%。

近3年新发基金规模

数据来源：Wind，万得基金

公募基金调仓路径

回顾一季度行情，A股整体呈现过山车式的走势。随着公募基金一季报的披露，基金调仓路径也浮出水面，我们从中可以看到以下一些特点：

一

股票仓位整体有所下降

根据中泰证券发布的报告显示，截至2020年4月22日，监测样本共计2547只主动偏股型基金，包括普通股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置型基金。

相较于2019年四季度，今年一季度全部主动偏股型基金的股票仓位中位数由83.9%下降至80.8%。

其中普通股票型从88.9%降至88.1%，偏股混合型从87.1%降至85%，灵活配置型从79.7%下降至76.1%，整体股票仓位呈现下降态势。

主动基金股票仓位（中位数口径）

数据来源：Wind，中泰证券研究所

二

创业板获大幅度加仓

据中泰证券数据显示，偏股型基金重仓股个数由去年4季度的1197只提高到1286只。从重仓股市值来看，主板重仓股市值从5696亿元下降至5227亿元，环比减少468亿元。

而创业板重仓股市值则从1323亿元增加到了1619亿元，环比增加了296亿元。

从基金持仓占比来看，主板持仓比例较去年四季度也是下降了4.7%至59.1%，而创业板持仓比例则提升3.5%至18.3%，超配比例扩大。

主板、中小板持仓比例

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数据来源：Wind，中泰证券研究所

三

加仓医药、计算机行业

行业配置方面，加仓医药、计算机行业，减持电子和金融行业。

从具体行业来看，2020年一季度主要加仓的行业是医药、计算机、传媒行业，其中医药和计算机行业加仓幅度最大，分别达到5.3和3.1个百分点；

而电子和金融行业则分别有所减仓，均减仓2.4%。

2020Q1基金持仓（一级行业）比例变化