大力支持海南自贸港建设，金融支持稳外资战略部署——首单无信托单层SPV结构CMBS花落华泰证券资管

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5月22日，由华泰证券（上海）资产管理有限公司（以下简称“华泰证券资管”）担任管理人的“华泰佳越-仁恒三亚皇冠假日酒店资产支持专项计划”（以下简称“该CMBS项目”）成功发行，发行总规模17.5亿元，其中优先级16亿元。

该CMBS项目入池标的物业为三亚海棠湾仁恒皇冠假日度假酒店，由外资企业仁恒置地集团精心打造管理，在三亚海棠湾展业以来获得广泛好评，亦是亲子主题酒店的典范之作。此次CMBS成功发行充分体现了华泰证券资管携手仁恒置地集团，积极响应国务院关于深化文旅领域供给侧改革的号召，以实际行动支持海南自由贸易港发展，推进国际旅游岛建设，有助于进一步提升海南三亚高端酒店品质，吸引更多的国内外旅客，持续释放旅游消费潜力。

公开资料显示，仁恒置地集团于2006年在新加坡证券交易所上市，深耕中国境内高增长、战略性重点城市，拥有丰富的土地储备和项目开发经验。该CMBS项目进一步打通仁恒置地集团在境内的融资渠道，充分发挥了金融支持稳外资和扩大外资投资的作用。

这也是业内首单无信托单层SPV结构的商业房地产抵押贷款资产证券化项目。传统CMBS项目一般采用“信托+专项计划”双层结构设计，而该CMBS项目则突破传统，采用了无信托单层SPV结构，直接由专项计划受让贷款债权，将物业资产抵押给专项计划管理人，从而实现了优化交易结构、去通道、降低企业融资成本、提高资产证券化发行效率的作用，具有创新示范效应。

近年来，华泰证券资管着力打造“ABS业务全产品线创新工厂”，发行的ABS产品数量和规模均在企业ABS市场中位于前列。据Wind资讯数据，截至5月22日，自2015年以来华泰资管共发行ABS产品规模2618.62亿元，其中2020年共发行ABS产品规模253.39亿元，双双排名行业第三。

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