【银华基金】交易日报 2020-5-25

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今日资金面整体维持平衡偏紧。早盘大行融出适量，其他银行类金融机构融出明显缩量，市场隔夜很快便供不应求，价格走高，加权升约30bp，今日信用隔夜加点在30-40bp，今日第一天7d跨月，7d价格早盘1.7迅速上至1.8，随后基本稳定在1.8全天，14d在1.7适量成交；午盘后，隔夜仍然紧张，非银在1.8-1.9%供给，银行几无融出，隔夜紧张一只维持到尾盘，尾盘各银行纷纷融出，紧张态势得以缓解。

今日央行无逆回购操作。

一级市场（今日结果）（一级组）

【利率债】

【农发】

3Y 200402X8 加权利率 2.0847% 全场倍数 2.09倍边际倍数 1.27倍

5Y 200405X5 加权利率 2.5725% 全场倍数 1.76倍边际倍数 2.03倍

【地方债】

20河南债22 2005481 一般债（三期） 7Y 51.8359亿 2.84%（+25bp）全场17.48 边际5.31

20河南债23 2005482 再融资一般债（二期） 10Y 209.6629亿 2.94%（+25bp）全场14.18 边际1.61

20河南债24 2005483 交通基础设施专项（一期） 15Y 31.015亿 3.45%（+25bp）全场15.05 边际2.48

20河南债25 2005484 社会事业专项（八期） 10Y 62.401亿 2.94%（+25bp）全场14.74 边际1.23

20河南债26 2005485 社会事业专项（九期） 15Y 70.537亿 3.45%（+25bp）全场15.48 边际1.89

20河南债27 2005486 农林水利专项（三期） 15Y 19.472亿 3.45%（+25bp）全场15.26 边际2.20

20河南债28 2005487 生态环保和城镇基础设施专项（一期） 10Y 38.56亿 2.94%（+25bp）全场13.94 边际1.33

20河南债29 2005488 生态环保和城镇基础设施专项（二期） 15Y 127.388亿 3.45%（+25bp）全场14.12 边际1.87

20河南债30 2005489 生态环保和城镇基础设施专项（三期） 30Y 59.627亿 3.76%（+25bp）全场26.08 边际19.92

20新疆债16 2005408 一般债券 20年 43.9亿元票面3.62%（+30bp) 全场16.66 边际3.79

20新疆债17 2005409 普通专项 7年 5.5亿元票面2.89%（+30bp) 全场15.24 边际3.31

20新疆债18 2005410 普通专项 10年 25亿元票面2.99%（+30bp) 全场16.27 边际2.25

20新疆债19 2005411 普通专项 15年 23.5亿元票面3.50%（+30bp) 全场17.30 边际5.62

20新疆债20 2005412 收费公路专项 15年 5亿元票面3.50%（+30bp) 全场14.90 边际3.42

20新疆债21 2005413 普通专项 20年 155.3亿元票面3.62%（+30bp) 全场14.52 边际3.06

20新疆债22 2005414 普通专项 30年 12.7亿元票面3.81%（+30bp) 全场19.56 边际13.86

20湖北债25 2005452 再融资一般债（三期） 10Y 179.0455亿 2.94%（+25bp）全场15.24 边际2.06

20湖北债26 2005453 一般债（四期） 10Y 72亿 2.94%（+25bp）全场14.89 边际2.70

20湖北债27 2005454 再融资专项债（一期） 5Y 58.9606亿 2.35%（+25bp）全场15.34 边际3.40

20湖北债28 2005455 专项债（二十期） 5Y 0.25亿 2.35%（+25bp）全场13.60 边际3.20

20湖北债29 2005456 专项债（二十一期） 7Y 1.91亿 2.84%（+25bp）全场15.29 边际4.45

20湖北债30 2005457 专项债（二十二期） 10Y 29.03亿 2.94%（+25bp）全场16.02 边际3.58

20湖北债31 2005458 专项债（二十三期） 15Y 38.51亿 3.45%（+25bp）全场17.94 边际6.25

20湖北债32 2005459 专项债（二十四期） 20Y 19.1亿 3.57%（+25bp）全场16.49 边际4.06

20湖北债33 2005460 专项债（二十五期） 30Y 45.76亿 3.76%（+25bp）全场22.73 边际18.16

20青海债15 2005420 收费公路专项（二期） 30Y 4.8亿 3.81%（+30bp）全场29.02 边际20.75

20青海债16 2005421 专项债（十四期） 10Y 16.59亿 2.99%（+30bp）全场18.66 边际2.27

20青海债17 2005422 专项债（十五期） 15Y 6.25亿 3.50%（+30bp）全场19.57 边际3.33

20青海债18 2005423 专项债（十六期） 20Y 2.3亿 3.62%（+30bp）全场18.39 边际2.09

20青海债19 2005424 专项债（十七期） 30Y 3.06亿 3.81%（+30bp）全场28.99 边际21.08

20河北23 160755 民生事业专项（后3年分期还本） 5年9.32亿元票面2.35%（+25bp）全场18.73 边际4.87

20河北24 160756 民生事业专项（后5年分期还本） 10年146.18亿元票面2.94%（+25bp）全场15.23边际1.19

20河北25 160757 雄安专项 30年 150亿元票面3.76%（+25bp）全场23.68 边际18.13

20河北26 160758 京津冀专项 10年 56亿元票面2.94%（+25bp）全场15.76 边际1.38

20河北27 160759 京津冀专项（后20年分期还本） 30年106.5亿元票面3.76%（+25bp）全场23.69边际18.14

【短融中票】

【2020-05-25短融一级发行结果】

20中铝SCP012，休1，15亿，AAA，90D，央企，【1.20】，广发银行，2020-08-23，周日到期

20华电江苏SCP007，，8亿，AAA，179D，央企，【1.75】，邮储银行，2020-11-20，周五到期，

20首钢SCP004，，30亿，AAA，260D，国企，【1.88】，邮储银行，2021-02-09，周二到期，

20瀚瑞投资SCP003，，5亿，AA+，90D，国企，【3.98】，南京银行，2020-08-24，周一到期，

20安市淮阴SCP001，休1，5亿，AA，180D，国企，【4.10 】，南京银行，2020-11-22，周日到期

【2020-05-25中票一级发行结果】

20津城建MTN004，，20亿，AAA，3Y，国企，【取消发行】，国开行，2023-05-25，周四到期，

20齐鲁交通MTN001，休1，15亿，AAA，5Y+N，国企，【3.79】，中金公司，2025-05-25，周日到期

20越秀集团MTN003，休1，10-19亿，AAA，5Y，国企，【2.95】，兴业银行，2025-05-25，周日到期

一级市场（5月26日发行）（一级组）

【利率债】

国开

09:30-10:30

20国开06(增5)50亿元 1年 1.11% 荷兰式追加不超过10.1亿柜台债

20国开02(增7)50亿元 3年 1.86% 荷兰式追加不超过43.7亿柜台债

20国开05(增12)170亿元 10年 3.07% 荷兰式追加不超过2.3亿柜台债

农发

14:00-15:00

20农发清发01(增发10) 60亿元 2年2.25% 荷兰式

20农发清发02(增发2) 20亿元 7年2.87% 荷兰式

今日簿记地方债

地方政府一般债

09:30-10:10

20山东债33 136.3亿元 10年荷兰式上限基准上浮20%

15:00-15:40

20海南债09 54.7亿元 7年荷兰式上限基准上浮20%

地方政府专项债

09:30-10:10

（农林水利）20山东债3944.8亿元 10年荷兰式上限基准上浮20%

（交通能源）20山东债3584.3亿元 10年荷兰式上限基准上浮20%

（再融资）20山东债346.7亿元 10年荷兰式上限基准上浮20%

（交通能源）20山东债3654.4亿元 15年荷兰式上限基准上浮20%

（农林水利）20山东债4042.5亿元 15年荷兰式上限基准上浮20%

（农林水利）20山东债4145.3亿元 20年荷兰式上限基准上浮20%

（交通能源）20山东债3741.1亿元 20年荷兰式上限基准上浮20%

（交通能源）20山东债3821.4亿元 30年荷兰式上限基准上浮20%

10:30-11:10

（红色能源）20江西债1623.3亿元 15年荷兰式上限基准上浮30%

（轨道交通）20江西债1740亿元 15年荷兰式上限基准上浮30%

（医疗卫生）20江西债1556.6亿元 15年荷兰式上限基准上浮30%

（市政产业）20江西债1877亿元 15年荷兰式上限基准上浮30%

（收费公路）20江西债1460亿元 20年荷兰式上限基准上浮30%

11:30-12:10

（补短板）20江西债1957.2亿元 7年荷兰式上限基准上浮30%

（补短板）20江西债2089.8亿元 15年荷兰式上限基准上浮30%

（补短板）20江西债2167.3亿元 20年荷兰式上限基准上浮30%

（补短板）20江西债2238.9亿元 30年荷兰式上限基准上浮30%

15:00-15:40

（基础设施）20海南债1114.7亿元 5年荷兰式上限基准上浮20%

（收费公路）20海南债1724.9亿元 7年荷兰式上限基准上浮20%

（旅游交通）20海南债163亿元 10年荷兰式上限基准上浮20%

（产业园区）20海南债157.2亿元 10年荷兰式上限基准上浮20%

（一般专项）20海南债108.8亿元 10年荷兰式上限基准上浮20%

（医疗卫生）20海南债1813.4亿元 10年荷兰式上限基准上浮20%

（基础设施）20海南债1233.8亿元 10年荷兰式上限基准上浮20%

（基础设施）20海南债139亿元 15年荷兰式上限基准上浮20%

（基础设施）20海南债144亿元 20年荷兰式上限基准上浮20%

【短融中票】

【2020-05-26超短融一级发行信息】

20南航股SCP024, 0.25年, 20亿, AAA, 央企,【待定】, null, 05-28

20苏交通SCP013, 0.25年, 15亿, AAA, 国企,【待定】, null, 05-28

20赣高速SCP011, 0.25年, 20亿, AAA, 国企,【1.20-1.60】, 05-27, 05-28

20悦达SCP003, 0.25年,5亿, AA+, 国企, 【待定】,05-28, 05-29

20厦港务SCP005, 0.29年, 6.5亿, AAA, 国企,【待定】, 05-27, 05-28

20华发集团SCP012, 0.49年, 10亿, AAA, 国企,【待定】, 05-27, 05-28

20宝钢SCP013, 0.49年,20亿, AAA, 央企, 【暂定1.50-2.50】, 05-28, 05-29

20鲁商SCP009, 0.49年,3亿, AA+, 国企, 【暂定5.00-6.50】, 05-27, 05-28

20厦路桥SCP006, 0.52年, 6亿, AAA, 国企,【待定】, 05-27, 05-28

20海沧投资SCP001, 0.66年, 5亿, AA+, 国企,【待定】, 05-27, 05-28

20闽漳龙SCP003, 0.67年, 7亿, AA+, 国企,【待定】, 05-27, 05-28

20华强SCP001, 0.69年,5亿, AA+, 民企, 【待定】,05-28, 05-29

20国新租赁SCP007, 0.73年, 5亿, AAA, 央企,【待定】, 05-27, 05-28

20大同煤矿SCP012, 0.74年, 15亿, AAA, 国企,【2.30-3.20】, 05-28, 05-29

20淮南矿SCP005, 0.74年, 10亿, AAA, 国企,【待定】, 05-28, 05-29

20南航股SCP023, 0.74年休1, 20亿, AAA, 央企,【待定】, 05-27, 05-28

20桐昆SCP003, 0.74年,3亿, AA+, 民企, 【暂定2.00-2.50】, 05-28, 05-29

20泰州滨江SCP001, 0.74年, 3+2亿, AA, 国企,【4.00-5.50】, 05-28, 05-29

20哈密国投SCP001, 0.74年, 3亿, AA, 国企,【2.80-4.00】, 05-28, 05-29

【2020-05-26证券公司短期融资券一级发行信息】

20光大证券CP007BC, 0.25年, 20亿, AAA, 央企,【1.00-2.00】, 05-28, 05-29

20中信证券CP011, 0.25年, 40亿, AAA, 公众,【暂定1.00-2.50】, 05-28, 05-29

【2020-05-26短融一级发行信息】

20鲁钢铁CP002, 1.00年,15亿, AAA, 国企, 【2.10-2.90】, 05-28, 05-29

20兴展投资CP001, 1.00年, 10亿, AA+, 国企,【待定】, 05-28, 05-29

20建安投资CP002, 1.00年, 10亿, AA+, 国企,【暂定2.20-3.20】, 05-28, 05-29

20阳光城CP001, 1.00年,9亿, 无评级, 民企,【5.60-6.60】, 05-27, 05-28

【2020-05-26中票一级发行信息】

20牧原MTN002, 2+1年休1,3亿, AA+, 民企, 【4.50-5.50】, 05-28, 05-29

20三峡MTN001, 3+N年休1,25亿, AAA, 央企, 【暂定2.50-3.50】, 05-28, 05-29

20财金MTN002, 3.00年休1,6亿, AAA, 国企, 【暂定2.50-3.50】, 05-28, 05-29

20中化工MTN010, 3.00年休1, 10+5亿, AAA, 央企,【3年2.5-3.5 5年2.8-3.8】, 05-28, 05-29

20奉发集团MTN001, 3+2年, 10亿, AA+, 国企,【2.50-3.80】, 05-28, 05-29

20方洋MTN002, 3+2年,5.5亿, AA+, 国企, 【待定】, 05-27, 05-28

20渝兴永MTN001, 3+2年,6+6亿, AA, 国企, 【5.00-6.80】, 05-28, 05-29

20铜陵建投MTN001, 3+2年, 10亿, AA, 国企,【暂定3.50-4.50】, 05-27, 05-28

20鹤壁投资MTN002, 3.00年休1, 7.5亿, AA, 国企,【5.00-6.00】, 05-28, 05-29

20襄阳高新MTN001, 3.00年休1, 3亿, AA, 国企,【待定】, 05-28, 05-29

20南京空港MTN001, 3.00年休1, 4亿, AA, 国企,【待定】, 05-28, 05-29

20湘高速MTN001, 5+N年,10+10亿, AAA, 国企, 【待定】, 05-28, 05-29

20三峡MTN002, 5+N年,25亿, AAA, 央企, 【3.00-4.00】, 05-28, 05-29

20栾川钼业MTN001, 5.00年, 10亿, AAA, 民企,【暂定3.90-4.90】, 05-28, 05-29

20沪港务MTN002, 5.00年, 20亿, AAA, 国企,【待定】, 05-28, 05-29

20雅砻江GN001, 3.00年休1,10亿, AAA, 央企, 【2.20-3.20】, 05-28, 05-29

【其他金融债】

无

【ABS】

丰耀2020年第二期个人汽车抵押贷款资产支持证券

5月26日09:00-16:00

主承：工商银行，中信证券，三井住友

20丰耀2A 40.5亿元 1.8年 2022/3/26 AAA 中诚信簿记建档

20丰耀2C 4.5亿元 4.4年 2024/10/26 中诚信

【公司债】

20金科03-小公募金科股份 5月26日13:00-16:00 合计发行17亿元（未设基础规模，可回拨） 2+2年 AAA/AAA 中诚信无担保申万宏源/中山证券/中泰证券 4.5-6 深交所2020/5/28

20金科04-小公募金科股份 5月26日13:00-16:00 合计发行17亿元（未设基础规模，可回拨） 3+2年 AAA/AAA 中诚信无担保中山证券/中泰证券/申万宏源 5-6.5 深交所2020/5/28

20榕建01-小公募福州建工集团 5月26日09:00-11:004亿元（未设基础规模） 3+2年 AA/AA 上海新世纪无担保长江证券/九州证券 3.8-4.5 上交所 2020/5/27

20海湾01-小公募海湾集团 5月26日14:00-16:0010+5亿元 3年 AA+/AA+ 联合评级无担保平安证券 3-4.5 上交所 2020/5/28

【企业债】

20天投债01 5月26日14:00-16:00 20亿元5+5年 AAA AAA 上海新世纪广发证券/中信建投/国泰君安跨市场四川省 2020/5/27 上限4

【非公开】

中国国际金融股份有限公司非公开发行2020年公司债券(第二期) 5月26日 40亿元 3+2年 2.5%-3.5% 无担保上交所中信证券/华泰联合

昌吉市国有资产投资经营有限责任公司2020年非公开发行公司债券(第二期) 5月26日 9亿元 2+1年 6.0%-7.5% AA 无担保上交所华泰联合/天风证券

诸暨市国有资产经营有限公司2020年非公开发行公司债券(第二期) 5月26日合计发行12亿 3+2年/5年3.0%-4.0%/3.5%-4.5% AA+ 上交所中信建投

高密市国有资产管理有限公司2020年非公开发行公司债券(第二期) 5月26日 12亿元 2+2+1年 5.7%-6.7% 无担保上交所天风证券

邛崃市建设投资集团有限公司非公开发行2020年公司债券(保障性住房)(第一期) 5月26日 10亿元 3+2年4.0%-7.0% AA 无担保上交所财信证券

重庆建桥实业发展有限公司2020年非公开发行公司债券(第一期) 5月26日 15亿元 3+2年不超过6.7% AA 无担保上交所华金证券

绍兴市上虞区交通集团有限公司2020年非公开发行公司债券(第一期) 5月26日 10亿元 3+2年 3.0%-4.0% AA+/AA+ 无担保上交所兴业证券

海盐县南北湖旅游投资集团有限公司2020年非公开发行公司债券(第一期) 5月26日 5亿元 5年 3.8%-5.2% 海盐县国有资产经营有限公司(AA+)不可撤销连带责任担保上交所浙商证券

南京浦口科学城建设发展有限公司2020年非公开发行项目收益公司债券5月26日不超8亿元3+3+3年大区间4.0%-5.0%/小区间4.5%-5.0%AA+ 南京大江北国资投资集团有限公司(AA+)担保上交所财通证券

南京浦口康居建设集团有限公司2020年非公开发行公司债券(第三期) 5月26日不超过13亿 2+1年 3.0-3.8% AA+ 南京大江北国资投资集团有限公司(AA+)无条件不可撤销连带责任保证担保上交所德邦证券

江苏园博园建设开发有限公司 5月26日品种一不超 18亿，品种二不超3亿3+3+3+3+3+3年不超过5.3%/不超5.5% AAA/AA+ 品种一南京江宁经开总公司（AAA）全额担保，品种二南京江宁国有资产经营集团有限公司（AA+）全额担保上交所平安证券

广西金融投资集团2020年非公开发行短期公司债（疫情防控债）第二期5月26日不超过10亿1年 4.0%-5.0% AAA广西投资集团保证担保深交所银河证券/东莞证券/方正证券

潍坊市城市建设发展投资集团有限公司 5月26日合计发行15亿元 3+2年/5年双向互拨 3%-4%/4%-5% AAA AAA 深交所中邮证券/渤海证券

福州市建设发展集团有限公司2020年非公开发行公司债券(第二期) 5月26日 2亿 3+2年 3.0%-4.0% AA+ 无担保深交所华泰联合

【PPN】

20成华棚改PPN001：【3.5-4.5】成都成华棚户区惠民改造建设有限责任公司,3Y,AA+,10亿,国企,四川,发行：0526-0527,缴款：0528。

20临沂城发PPN001：【3.5-4.5】临沂城市发展集团有限公司,3Y+2Y,AA+,10-18亿,国企,山东,发行：0526-0527,缴款：0528。

20江东控股PPN002：【3.5-4.3】江东控股集团有限责任公司, 3Y+2Y,AA+,10亿,国企,安徽,发行：0526-0527,缴款：0528

20建邺高科PPN002：【2-3】南京市建邺区高新科技投资集团有限公司, 90D,AA+,2亿,国企,江苏,发行：0526-0527,缴款：0528

20大同煤矿PPN006：【4.2-5.2】大同煤矿集团有限责任公司, 3Y,AAA,5-10亿,国企,山西,发行：0526-0527,缴款：0528

二级市场

【存款】

今天线下存款价格短端较上一交易日有所提升，年内到期期限有小幅回落，跨年期限与上周持平，市场总体成交清淡。

【利率债】（二级组）

今日利率债交投活跃，各期限收益率快速上行。基金、券商对3年品种有买有卖，银行积极参与5~7年品种；外资主要卖出各期限国债。

【信用债】（二级组）

短融&NCD

今天短融交投情绪较好，成交以6M内高评级为主，利率较上周五小幅上行，多为估值附近成交。银行和基金参与为主。今日NCD交投活跃度较弱，受跨月资金面收紧影响，各期限收益全线上行，尤其1y品种上行明显。买入主要是以农商行为主，基金以卖出各期限为主。具体来看国股收益，5月底1.15；6月底1.20；9月底1.50；12月底1.60；春节1.72；明年3月底1.74。