投资者保护宣传月 | 投资者请注意：多地证监局为你列出“黑名单”，这些场外配资机构不能碰！

近年来，场外配资公司屡禁不止，其资金来源也更趋复杂。

据记者了解，目前配资公司的资金来源主要有四类：一是配资公司的自有资金；二是配资公司以自有资金、现券通过融资融券获取的杠杆资金；三是通过发行结构化信托产品、私募产品等募得的资金；四是通过P2P等平台募集的资金。

其中，以自有资金开展融资融券业务后，放大一倍资金杠杆，再将资金配给配资客户，以及有针对性地发行结构化信托产品、私募产品募集资金也是相对常见的方式。

而配资公司向客户提供的配资账户分为独立账户、分仓账户两类。独立账户的账户所有者为配资公司，开展配资业务时出借给客户。分仓账户则是以一个独立证券账户为基础，通过配资账户分仓技术系统分出若干个二级子账户。分仓账户面向的配资客户以中小散户为主。

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违法案件背后多有配资黑影

在近期公布的证监稽查20起典型违法案例中，就有多个案例出现配资身影。这些配资机构的参与助长了内幕交易、老鼠仓、操纵市场、出借账户等多种违法违规案件，次生灾害不小。

罗山东等人操纵市场案是近年来证监会与公安机关合力查办的一起操纵市场重大典型案件。湖南东能集团实际控制人罗山东与场外配资中介人员龚世威等人共谋，筹集资金操纵迪贝电气等8只股票价格，获利达4亿余元。最终，该团伙43名主要成员被抓捕归案，12个非法操盘窝点被捣毁。

还有赵坚操纵市场案，该案是一起典型的实控人滥用信息优势操纵上市公司股价的案件。2015至2018年，浙江金利华电气股份有限公司（简称金利华电）董事长、实际控制人赵坚与公司原财务总监楼金萍、配资中介朱攀峰合谋，在筹划实施重大资产重组和股权转让过程中人为控制股票停牌时点，操纵股价。

去年9月，证监会主席易会满在人民日报发表《努力建设规范透明开放有活力有韧性的资本市场》的署名文章，在提到坚决守住不发生系统性金融风险的底线时他表示，要坚持稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹的工作方针，在国务院金融委的统一协调指挥下，对股票质押、债券违约、私募基金及场外配资等重点领域的风险，坚决管住增量，有效化解存量。

川财证券研究所所长陈雳认为，场外配资最大的作用是让资金具有杠杆放大效应，但是带来的风险后果也随之大幅提升。投资者一旦看错方向，或将超出其资金承受范围，将引发极端后果。为了保证市场的合理有序和投资人利益，监管层面对于扰乱正常金融秩序的违规配资行为，一直是打击的态度。一些配资公司经营不合规，甚至有洗钱、资金突然抽离、紧急破产等情况，充分说明其危害。建议投资者不要参与。

粤开证券研究院副院长康崇利表示，场外配资诞生于早期证券市场庄股时期，是非正规融资领域。随着证券市场监管日趋完善，资本市场融资渠道多元化、正规化，场外配资方式日渐凋零，但每一轮市场牛熊转换，部分场外配资依然有死灰复燃活跃之势。

“部分高风险偏好投资者可能会在市场氛围较暖时选择加杠杆投资，但市场风云变幻，投资机会越来越难以把握。”康崇利表示，有些非法公司善于营销诱导，可能会给投资者带来较大的风险，也会影响证券市场的稳定。所以建议投资者如果有融资需求应选择正规渠道进行，理性投资。