后市解读|两会结束后，会有哪些投资机会？

（来源：国盛证券，2005.3.3-2019.3.15）

再来看看兴业证券统计的数据，在“两会”后两周，综合和有色金属板块收益率超上证综指概率均为70%，超过其它行业板块；在“两会”后一个月，有色金属板块收益率超过上证综指的概率为80%，保持领涨态势。

（来源：兴业证券，1999.3.3-2019.3.15）

回归现在，今年“两会”有什么看点？

我们分别从市场、具体行业来看，“两会”中释放了哪些机会？

首先从市场方面，确定了两个信号。

国泰君安：

市场稳中求进，货币政策推动利率持续下行

过去二十多年来，今年政府工作报告首次未提出全年经济增速目标，不设经济增长目标，并不意味着不作为，而是要通过积极的财政政策和灵活的货币政策，实现就业保障和内需扩大。

政府工作报告中指出，稳健的货币政策要更加灵活适度，创新直达实体经济的货币政策工具,务必推动企业便利获得贷款,推动利率持续下行。这意味着货币政策宽松，将持续推动利率下行，给市场吃了一颗定心丸。

具体看股债两市，短期仍有震荡，但长远可期。

方正证券：

短期将演绎上有顶，下有底的区间震荡行情

短期来看，两会过后市场进入政策和业绩的空窗期，各类市场参与者定价的“锚”开始出现分化，市场短期走势将受到风险偏好低迷的压制，将呈现出上有顶，下有底的区间震荡格局。但流动性宽裕特别是宽信扩张周期往往为市场提供了明显支撑，难以出现大跌，市场不必过度担忧。

海通证券：债市供给回升

根据两会赤字目标，参考去年中央财政赤字占比、国债实际发行量占赤字目标的比重、地方债再融资债券占到期量的比重，预计债市供给回升，具体看，信用债可以把握交易机会，短久期参与。

落脚到具体行业上，新老基建、医药、消费等都有不错机会。

兴业证券：把握新老基建机会

在这次政府工作报告中，首次提出“两新一重”，即加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络，拓展５G应用，建设充电桩，推广新能源汽车，激发新消费需求、助力产业升级。加强新型城镇化建设。加强交通、水利等重大工程建设。

从这里释放的机会看，可以把握新老基建相关机会，尤其是硬科技，特别是5G应用（云、视频等）、半导体链、新能源车等方向。

海通证券：中医药有较好机会

政府工作报告提出，居民医保人均财政补助标准增加30元，对受疫情影响的医疗机构给予扶持等措施， A股市场，中药相关领域板块，或将迎来布局良机。

华泰证券：新消费迎来机会

本次两会报告在消费刺激政策中明确“电商网购、在线服务等新业态在抗疫中发挥了重要作用，要继续出台支持政策，全面推进‘互联网＋’，打造数字经济新优势”及在扩大有效投资中提及“激发新消费需求、助力产业升级”。

每年都会有很多关于两会的市场解读，即便是大跌的2008年，也能找到关于“两会效应”事前事后的报道。今年最终会走出怎样的“两会行情”，等待时间给予答案

以上券商观点来源：国盛证券《历年两会行情复盘以及这次有何不一样？》）

方正证券《两会后市场短期呈现上有顶下有底的区间震荡格局》

国泰君安《解读政府工作报告看点及两会蕴含的投资机会》

兴业证券《历史上开“两会”期间股市表现如何？》、《围绕“两会”释放的红利方向 把握新老基建》

华泰证券《深入两会精神，布局下半年投资机会》

海通证券《两会政府工作报告——七大投资机会全梳理！》、《政府工作报告对债市影响》

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