每周海外债市回顾 | 美债收益率曲线上行趋陡，美元避险需求继续下降全周下跌1.4%

宏观与利率

• 周三，ADP全国就业报告显示，民间雇主5月再裁员276万，4月裁员人数为1,955.7万。美国5月民间就业岗位降幅小于预期，暗示随着企业复工复产，裁员情况正在缓和。另外，美国5月非制造业活动指数从4月的41.8升至45.4。4日，劳工部公布，5月30日当周初请失业金人数经季节调整后减少24.9万人至187.7万人，失业金人数自3月中旬以来首次降至200万以下。欧洲央行批准扩大经济刺激计划规模，幅度超过预期，这一决定将欧洲央行紧急债券购买计划延长至2021年中，规模扩大6,000亿欧元，至1.35万亿欧元。美国劳工部6日公布数据显示，美国5月非农就业人口增加250.9万人，大幅好于预期的减少800万人，失业率从4月的14.7%下降到13.3%。但之后，美国劳工部劳工统计局（BLS）便发布声明解释疫情对5月非农数据的影响，同时承认数据存在误差。如果将那些“有工作”但“没在工作”的人也归类到“失业”类别的话，5月美国的真实失业率将达到约16.4%，比官方当天公布的13.3%要高3.1%；

• 全周来看，美债收益率曲线上行趋陡，2年期美债收益率上行4.6bp，周五收报0.21%。10年期美债收益率上行24.3bp ，周五收报0.90%。期限利差方面，2/10年期美债利差加宽20bp，报69bp，10/30年期美债利差加宽2bp，报77bp；

• 汇率方面，美国就业数据超预期和欧洲央行加大刺激力度提振市场情绪，美元避险需求继续下降。全周来看，美元指数下跌1.4%，周五收报96.94。欧元兑美元全周上涨1.7%，日元兑美元全周下跌1.6%。人民币兑美元汇率全周上涨0.9%，周五收报7.07，1年期远期升水报1.7%，1年期中美利差录得187bp。

新兴市场美元债

• 上周新兴市场美元债新发行规模为131.5亿美元；

• 新兴市场固收资金有所流入，硬通货币固收资金全周流入15.85亿美元，本地货币流入2.59亿美元；

• 截止上周五收盘，中资投资级美元债总收益上周微跌0.16%，中资高收益美元债总收益上涨1.71%。亚洲投资级美元债总收益微涨0.16% ，亚洲高收益美元债上涨2.45%。拉美地区美元债表现突出，投资级美元债总收益上涨1.87%，高收益美元债总收益上涨2.55%。EMEA地区投资级美元债表现稳定，总收益上涨0.92%，EMEA高收益美元债总收益上涨2.46%。

全球汇率利率市场（5月29日-6月5日 )

美国就业数据走强，提振市场风险情绪

• 周三，ADP全国就业报告显示，民间雇主5月再裁员276万，4月裁员人数为1,955.7万。美国5月民间就业岗位降幅小于预期，暗示随着企业复工复产，裁员情况正在缓和。另外，美国5月非制造业活动指数从4月的41.8升至45.4；

• 周四，劳工部公布，5月30日当周初请失业金人数经季节调整后减少24.9万人至187.7万人，失业金人数自3月中旬以来首次降至200万以下。欧洲央行批准扩大经济刺激计划规模，幅度超过预期，这一决定将欧洲央行紧急债券购买计划延长至2021年中，规模扩大6,000亿欧元，至1.35万亿欧元。欧洲央行还表示，至少在2022年底之前，将把到期债券的回笼资金再投资于疫情应急计划；

• 美国劳工部6日公布数据显示，美国5月非农就业人口增加250.9万人，大幅好于预期的减少800万人，失业率从4月的14.7%下降到13.3%。但之后，美国劳工部劳工统计局（BLS）便发布声明解释新冠肺炎疫情对5月非农数据的影响，同时承认数据存在误差。如果将那些“有工作”但“没在工作”的人也归类到“失业”类别的话，5月美国的真实失业率将达到约16.4%，比官方当天公布的13.3%要高3.1%。

数据来源：Bloomberg、易方达，数据截至2020年6月5日

美债收益率曲线上行趋陡

• 全周来看，2年期美债收益率上行4.6bp，周五收报0.21%。10年期美债收益率上行24.3bp ，周五收报0.90%；

• 期限利差方面，2/10年期美债利差加宽20bp，报69bp，10/30年期美债利差加宽2bp，报77bp；

数据来源：Bloomberg、易方达，数据截至2020年6月5日

欧元区国债收益率大幅上行

数据来源：Bloomberg、易方达，数据截至2020年6月5日

美元避险需求继续下降，全周下跌1.4%

• 美国就业数据超预期和欧洲央行加大刺激力度提振市场情绪，美元避险需求继续下降。全周来看，美元指数下跌1.4%，周五收报96.94；

• 欧元兑美元全周上涨1.7%，日元兑美元全周下跌1.6%；

• 人民币兑美元汇率全周上涨0.9%，周五收报7.07，1年期远期升水报1.7%，1年期中美利差录得187bp。

数据来源：Bloomberg、易方达，数据截至2020年6月5日

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