浦银安盛基金：注册制下 创业板投资迎来新机会

深交所6月12日正式发布创业板改革并试点注册制相关业务规则及配套安排，从2019年12月的经济工作会议上首次明确指出要进行创业板注册制改革，到2020年4月27日《创业板改革并试点注册制总体实施方案》经审议通过，历时半年左右创业板注册制实施的准备工作已一切就绪。

15日创业板指数领涨沪深两市，截至收盘，创业板指收盘于2219.55点，涨幅为0.58%，上证综指收盘于2890.03点，跌幅为1.02%；深证成指收盘于11192.27点，跌幅为0.53%；沪深300指数收盘于3954.99点，跌幅为1.20%。

板块方面，医药医疗、食品安全、养殖业等涨幅居前，酒店旅游、机场航运、半导体等跌幅居前。今日沪深两市成交额7595.1亿，北向资金全天净卖出40.7亿元，其中深股通净买入10.54亿元，沪股通净卖出51.25亿元。

浦银安盛基金表示，此次创业板注册制改革的规则和安排可总结为四点：首先，6月15日起，深交所将开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。其次，行业上明确支持“三创四新”，原则上不支持房地产。第三，退市制度更严格，完善丰富退市指标，增设ST制度。最后，新上市企业上市前五日不设涨跌幅，之后涨跌幅限制从目前的10%调整为20%。

浦银安盛基金指数与量化投资部总监陈士俊表示，创业板注册制的实施，对创业板上市公司的硬性条件要求更加宽容，再融资和并购重组更为便利，这符合新经济模式下创业型企业的现实情况，助力优质企业做大做强。创业板注册制改革之后，对信息披露质量把关，把监督和选择的权力交给市场。

未来随着大量股票注册上市，监管层从之前的盈利能力把关转向信息披露质量的监管，加之涨跌停幅度放宽，投资者需要更加谨慎地看待投资风险，这是资本市场迈向成熟的必经之路，市场环境有进有出，优胜劣汰。

对投资者而言，可选的投资标的增加了，但对分析甄别上市公司的管理质量，判断创业型企业的内在价值提出了更高的要求，有助于专业机构投资者的发展。总体而言，注册制下，创业板将迎来发展新机遇，投资新机会。

展望后市，浦银安盛基金研究部副总监蒋佳良认为，我们建议根据行业景气与政策对冲两条线索，寻找景气向上、未来受益于政策对冲、受疫情影响不大甚至受益于疫情带来变化的行业与公司进行重点配置。重点关注医药、消费、消费电子、新能源汽车等方向。

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