不知道各位小伙伴们有没有过这样的体验，

在一波市场大涨行情开始后，

总觉得这个也涨了不少，

那个也涨了不少，

买啥都觉得差点意思，

纠结来纠结去，总是做不了决定。

如何破局？

不妨关注一下

被称为“大势风向标”的证券ETF

关于选择它的理由，建信基金金融工程及指数投资部基金经理龚佳佳在最近举办的Wind 3C X 新浪财经联合直播中给出了自己的解读。直播内容的精华，小V都帮您总结在下面啦！

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为什么券商ETF被称为“大势风向标”？

我们将券商行业指数，银行行业指数，以及沪深300等主流的宽基指数2005年至今的走势进行对比可以发现，无论是在2007-2008年，还是2014-2015年的牛市中，券商行业指数上涨的陡峭程度都是远大于其他行业指数以及一些宽基指数的。证券行业指数一个典型的特点是指数弹性高，所以证券行业指数相关的基金产品适合在市场波动的时候进行布局。历史数据显示，它可以作为市场风向趋好时把握行情的舵手。

券商、银行、沪深300指数走势对比

（数据来源：Wind，截至日期：2020.5.8）

02

券商行业有哪些机遇值得投资？

① 对外开放。在金融对外开放加速的背景下，国内券商行业的体量还有较大的发展空间。在做大整个国内投行的背景之下，横向整合和资本补充都是可能的方向。从整个行业的竞争格局来看，头部券商的价值会随着横向整合和股权融资节奏的加快进一步提升。

② 衍生品业务。部分头部公司正积极通过股指期货、场外期权等一些创新工具，去做非方向性交易，从而弱化市场波动对于公司盈利的影响。从海外头部券商的经验来看，权益和利率类的交易类业务，会是这类公司撬动资产负债表的核心路径。随着衍生品业务的发展进入快车道，整体行业的盈利中枢也有望因此出现系统性抬升。

③ 估值修复。当行业盈利处于上风位，但估值没有很明确的表现时，往往是不错的买点。站在当前时间节点去看券商行业的性价比，我们认为这个行业价值存在低估，建议积极配置。

④ 行业政策。在中小板和创业板设立之初，证券公司的投资银行IPO业务取得了大幅提升，而如今在推出科创板、实施注册制等政策背景下，未来证券公司的IPO业务很有可能出现量价齐升的局面。此外，ETF期权试点扩大、再融资新规、新三板改革、创业板改革以及正在讨论中的A股部分股票T+0政策，对于证券行业均是利好。在目前这种利好政策频出的背景下，证券行业的ROE有望持续提升，证券行业指数收益可期。

03

建信中证全指证券公司ETF有着怎样的优势？

①采用ETF形式运作，组合的透明度高。投资者通过观察标的指数的成分股分布，即可判断基金持仓以及个股权重。

②风险分散。作为一只指数基金，在编制时会纳入多只成分股，并且这只指数对成分股的权重上限也做出了限定，因而能够在较大程度上避免单只股票的黑天鹅事件拖累基金净值表现。

③费率低廉。一般而言，股票型基金的管理费大概是每年1.5%，普通股票型ETF的管理费约每年0.5%，而本基金产品管理费仅每年0.2%。

④交易便利。投资者拥有股票账户后，就可以像买卖股票一样买卖这只ETF产品。

⑤公司管理能力强。ETF属于一项运营风险比较高的业务，一旦出现风险事故，就会对投资者的收益造成较大的影响。得益于完善的风控系统，建信基金从2010年开展ETF业务以来，从未发生任何风险事故。

04

券商板块适合长期配置，还是短期持有？

对于个人投资者而言，建议长期持有。摊平到较长周期来看，持股周期长，有望取得较好的绝对回报，而如果整个市场有较强的赚钱效应时，还会取得一轮较好的贝塔收益。

05

新冠疫情对券商板块会有怎样的影响？

受疫情的影响，今年股票市场波动比较大，投资者之间的博弈会更加激烈，市场的交易也会更加活跃，从而会对于券商的经纪业务，以及券商整体的营业收入带来较大利好。

其次，受新冠疫情的影响，货币政策在中短期内具有宽松预期，而货币宽松的局面对于券商的融资融券业务、股权质押业务等等都有积极影响。

风险提示：

基金有风险，投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。

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