2300点+，注册制刚落地，创业板指走出4年新高！

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2300点+，注册制刚落地，创业板指走出4年新高！

创业板创4年新高，今年以来，在全球重要股指中涨幅冲榜第一！

6月12日晚间，证监会和深交所正式发布创业板注册制改革相关规则及安排。注册制刚刚落地，创业板迎重磅好消息。

今日，创业板指高开高走，收盘点位2319.45点，单日涨幅+2.36%。刷新2016年4月以来逾四年新高。（数据来源：wind）

今年以来，创业板指累计涨幅达到28.99%，不仅跑赢A股两大核心指数上证综指（-2.70%）和深证成指（+11.86%），在全球重要股指中涨幅冲榜第一。（数据来源：wind）

正值创业板注册制改革刚刚拉开序幕之际，在注册制的催化下，创业板的将迎来哪些发展机会呢？对投资者又有哪些影响？我们一起来分析一下。

注册制的催化下，创业板将迎来发展良机

那么，在注册制的推动和催化下，未来创业板的发展将迎来哪些变化？主要投资逻辑包括以下几个方面：

第一、新科技周期开启

新科技周期开启，创业板将受益于5G引领的新一轮科技周期。以半导体为例，半导体技术迭代经历了三次主要的上升周期，目前随着智能手机销量见顶，2017年以来，数据中心建设、5G基站建设所带来的下游需求回升不断往上游制造端、设备端、材料端传递，整个半导体产业链已经开始复苏向上。创业板中的电子、计算机等科技股最为受益。

在3G、4G和移动互联网时代，中国诞生了一大批世界级企业，如华为、阿里、腾讯、京东等，然而遗憾的是，A股投资者未能分享到移动互联网的红利。相信，5G引领的新技术革命仍将缔造一批伟大的企业，目前的科创板、注册制下的创业板，为这些企业的诞生和成长营造了很好的环境，从这个角度看，创业板未来会成为中国最优秀企业的聚集地。

第二、政策助力

近年来政策对于资本市场以及科技创新企业的支持有目共睹，随着科创板和创业板注册制改革的陆续推出，资本市场的战略地位也逐步抬高，在深化金融供给侧改革，增强金融服务实体经济能力的大背景下，可以预期未来政策对资本市场将保持长期友好的基调。

同时，伴随中国经济结构性改革的深入，国家对科技创新产业的政策支持也不断完善并持续推进，包括对5G、人工智能、工业互联网、物联网等“新型基础设施建设”相关产业的支持政策，对芯片、半导体、新能源产业的大力扶持，这些领域将成为中国经济未来的新增长极。

在政策呵护下，创业板既受益于资本市场整体战略地位的提升，又受益于科技创新企业的不断成长，在中长期具有较高的投资和配置价值。

第三、流动性支撑

在流动性支撑方面，主要体现在三个方面：

首先，宽松的流动性环境。全球流动性泛滥对国内所造成冲击，央行仍将加大宏观政策逆周期调节力度，坚定实施扩大内需战略，并根据疫情防控和经济形势的阶段性变化把握好政策的力度，未来政策宽松仍可期待。

其次，海外资金持续流入，逐步将目光瞄准科技创新公司。外资通过陆股通渠道不断流入A股，除了坚持对消费、银行的偏好之外，外资逐渐将目光投向中国具有竞争力的科创类公司，绩优股备受到外资追捧，外来这一趋势仍将持续。

此外，境内增量资金配置A股，长线资金比例稳步提升。随着“房住不炒”政策的强力坚持，中国居民财富配置将逐步向金融资产倾斜。同时，相较于发达国家，我国保险和社保基金投资于权益资产的比例较低，仍存在较大的增长空间，政策鼓励和引导中长期资金入市。

创业板注册制落地，对投资者有哪些影响？

创业板改革涉及首发审核、再融资和并购重组、持续监管、发行承销、交易等五大方面内容，其中交易、持续监管和首发上市方面的变化是投资者需要重点关注的，具体来说，有如下三方面：

首先，开户方面，因为改革后创业板的波动性增大，相应的投资者门槛也将提高，新开户投资者需要2年交易经验并且连续20日日均资产超过10万元才能够参与创业板交易。

其次，交易规则方面，自第一个按照创业板注册制规则进行IPO的公司上市交易起，创业板相关个股的涨跌幅限制将扩大至20%，且新股上市的前5个交易日不设涨跌幅限制，新股上市首日即可融资融券。

最后，风险警示方面，创业板也将采用ST制度，并强化退市制度，进一步加快上市公司的优胜劣汰。

总体而言，创业板注册制改革后普通投资者参与创业板交易的门槛将提高，交易波动将增大，并且由于实行了更为严格的风险警示制度，个股退市风险也将进一步加大了。

作为普通投资者，该如何参与创业板投资？

在注册制改革后，为创业板健康发展奠定坚实基础，对于普通投资者来说，同时也增加了创业板投资的难度和风险。在这种情况下，投资者选用更透明的指数投资工具来跟踪创业板行情。综合比较来讲，ETF是不错的投资品种，一方面通过分散化的投资方式，借助机构投资者的专业投资研究能力减少个股选择时的“踩雷”风险，另一方面通过接近满仓运作的投资方式高效参与创业板行情。

以天弘创业板ETF（159977.SZ）为例，目前是场内跟踪创业板指数规模第二大的基金。

几乎按照创业板指数权重配置持仓，在力争复制指数收益的同时，还通过参与新股申购、参与转融通业务等方式，在控制风险、保证合规的前提下尽力把握为基金增厚收益的机会，为投资者争取更多的利益。

场内投资者可以像交易股票一样买入天弘创业板ETF（159977.SZ），对于场外投资者，则可以通过申购天弘创业板ETF联接基金（001592.OF/001593.OF）的方式参与到创业板的投资。

风险提示：

2010-2019创业板指数每个完整会计年度业绩：13.76%，-35.87%，-2.14%，82.73%，12.82%，84.40%，-27.70%，-10.67%，-28.64%，43.78%。

指数基金存在跟踪误差，本文内容不构成投资建议。定投不是储蓄的等效替代方式，不能规避基金投资固有风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。过往业绩不代表未来表现。购买前请仔细阅读《招募说明书》、《基金合同》等法律文件。投资有风险，入市需谨慎。