市场周评20200622

大讨论：近期，爆款基金频现引起各方关注，爆款基金是否有利于行业发展？是否有利于基金投资者？

来源：基金那点事儿

市场研判

上周上证指数+1.64%、深圳成指+3.70%、创业板指+5.11%，中小板指+4.14%。上周三大股指延续反弹态势，创业板指创逾4年新高，市场做多情绪高涨，虽然A股短期面临疫情反复和外围波动的不确定性，但考虑到国内经济环境的逐渐好转，逆周期调控力度的不断加大，以及北向资金的持续流入，指数的重心仍有望继续震荡上移。

成交量方面，上周两市日均成交7600亿元，较上上周的6600亿元明显放量；行业板块方面，28个申万一级行业中，涨幅前三位分别是农林牧渔（+6.42%）、钢铁（+5.99%）、医药生物（+5.62%），跌幅前三位分别是银行（-0.64%）、国防军工（-0.06%）、纺织服装（+0.57%）。

预计短期市场将以震荡为主，疫情扰动或是较好布局机会。海外疫情的蔓延和美国大选的临近，使得外部环境面临较多不确定性，地缘政治紧张局势或升级，再加上国内疫情的局部反复，都可能给短期市场造成冲击和扰动，但长期看也无需过度悲观，随着经济数据的好转和逆周期调控力度的加大，指数重心仍有望继续震荡上移，短期疫情和外部环境给市场带来的冲击和扰动，仍然可能为投资者提供较好的买入机会。

从中长期看，在国家重视、居民配置、机构配置、全球配置的“四重奏”下，A股长线的布局机会仍然显著，可以重点关注利率下行预期下，内需消费股和科技成长股的结构性机会，如消费、医药、电子等行业。

投资策略

基金投资更多的是一个长期投资、价值投资的过程，当前底部位置需保持足够的耐心和定力，不建议盲目追涨杀跌。目前A股的整体估值水平已经处在历史相对低位，长线布局机会显著。随着积极的财政政策和松紧适度的货币政策的逐渐显效，企业盈利大概率会逐步见底企稳，疫情短期冲击不改经济的向好趋势。我司十年黄金慢牛的观点保持不变，短期的震荡调整不改长期上涨的趋势。基金经理往往有着比常人更专业的择股、择时能力，不仅在市场下跌的时候能及时的调整仓位和标的，而且在市场上涨的时候也能抓住机会，因此相信优秀基金经理的管理能力，耐心持有、长期持有或是基金投资的最佳选择。

A股持续震荡筑底，结构性行情或将延续，基金经理的机会把握和风控能力显得尤为重要，非行业主题型基金或能更好应对板块轮动，明星基金经理曲扬的绩优混合基金——前海开源中国稀缺资产混合C（002079），近三年收益率143.10%（数据来源：Wind，时间截止2020-6-19，基金过往业绩不代表未来收益，基金投资需谨慎）。

该基金股票投资占基金资产的比例为0-95%，投资于中国稀缺资产主题相关证券的比例不低于非现金基金资产的80%。本基金主要投资于在中国或在世界上具有独特性或稀缺性的A股上市公司，例如具有难以复制的产品、服务、工艺或模式，拥有难以颠覆的垄断地位，具有长久持续的核心竞争力，拥有稀缺宝贵的资产或资源。在合理控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。根据2020年1季报披露，该基金重点配置了资产具有稀缺性的公司股票，主要分布在医药、消费等行业，力争获得持续稳定的超额回报。（数据截止2020.3.31 ，不代表基金最新持仓情况，基金投资需谨慎）