定投不得不知的五大奥义

所以，当我们选择以平均法降低投资成本时，定额投资相比定量投资，能够保证我们的投资成本是最小的，这样就更容易实现低买高卖的策略。

03

  五大奥义

上面这种分期、定期、定额的基金投资方法就是我们常说的定投，调和成本就是我们持有期间的平均成本。

现在，我们再将上面的模型稍微扩展下，每期买入1000元：

为了方便找出规律，我们来看下面的净值线（赎回时基金单位净值）、成本线（平均基金单位净值）和盈利线。

丨1. 一次性投资和定投

在我们做一次性投资时，我们总是犹豫不决，生怕买高了。因为一次性投资的收益率对初始买入净值非常敏感。

一次性投资收益率=赎回单位净值/申购单位净值-1

初始买入净值越大，一次性投资收益率越低。就我们上面举的例子而言，只有第一期净值小于0.84时，一次性投资的收益才会比定投高。

而基金定投对首期买入成本不敏感。

第一，因为当基金净值较高时，我们买入的份额会较低；

第二，当我们买入多期后，一期或者几期对整体平均成本影响较小，具体可以看初期和末期几个高点对平均线的影响。

定投收益率=赎回时单位净值/平均成本-1

因此，对比一次性投资和定投，定投对择时要求更低，我们不会总想着在最低点买入，这样我们就可能抓住更多的投资机会，也能以一个更为平淡的心态进行投资。

丨2. 平均成本

按照我们惯性思维，当基金净值增长时，我们买入成本就会变高，整体成本也会变高。所以，我们习惯买跌不买涨。

但是，我们观察上图走势会发现，只要净值线A在成本线B的下方，定投的平均成本就会降低，哪怕基金单位净值上升。

反之，哪怕买入时基金单位净值下降，定投平均成本还是会上升。

丨3. 盈利点

可以看到，当净值线A走到成本线B上方时，收益线C由负转正。也就是说，当定投赎回单位净值大于定投平均成本时，定投就是盈利的。因此，我们称a点为盈亏平衡点。

结合2、3条，给我们的启迪是，只要尚未盈利，那么不管买入时基金净值是涨还是跌，都会降低平均成本。

觉得看图不明显的，可以对比第5、6、7、8期

丨4. 收益率

过了盈亏平衡点之后，我们的收益率增长速度会比净值增长速度要快很多。可以看到A线的斜率比B线大。

但是，一旦赎回净值开始下降，那么我们收益率的下降水平会比净值下降速度要快。因为赎回净值是下降的，但是平均成本还是上升的，就会更大幅度压缩盈利空间，可以见法则2。

丨5. 钝化效应

第五条法则是是前面几条法则的引申，当定投期数较多之后，买入的单位净值对整体平均成本影响越来越小，成本线将趋于水平化。

总结

看完大家有没有觉得，投资不仅反人性，而且反常识，所以亏钱的人总是占大多数。我希望大家一定要认真学习，克服本能上对“数学题”的反感。

作为一个人，恐惧是无罪的、慌乱是无罪的、非理性都是无罪的。

但是，在投资的道路上，我们需要用数据、用逻辑、用规则来武装自己，这样才能披荆斩棘，走得更远！