高瓴年内调研16家公司，刚刚入手广联达，接下来会买谁？

从调研时间来看，高瓴资本最近一次（5月22日）调研海康威视后，至今暂未调研其他A股公司。从获得高瓴调研次数来看，2020年至今获得高瓴调研的16家A股公司中，有5家公司被高瓴多次调研。其中年内最受高瓴资本关注的是广联达和迈瑞医疗，二者获得高瓴调研的次数均达到4次。

从行业偏好角度来看，高瓴资本调研上市公司具有显著的风格特征，其中医药生物行业是其最为关注的领域。例如， 这16家公司中，医药生物行业所属公司就出现了7家，包括迈瑞医疗、开立医疗、南微医学等。

4次调研广联达后砸15亿买入

高瓴年内已定增入手4家A股公司

Wind数据显示，今年2月至5月，高瓴资本先后4次调研广联达，并且在近日（6月16日）通过定增的方式入股。广联达是国内建筑软件领域的云计算公司，公司在建筑造价软件市场的占有率已经超过70%，属于高瓴资本看好的优质赛道（如生物医药、消费、TMT和企业服务等）之一。

值得注意的是，高瓴资本年内已经先后参与4家A股上市公司的定增项目，分别是凯莱英、凯利泰、广联达和国瓷材料（此外还受让华兰生物旗下疫苗子公司9%股权，入股数据中心龙头万国数据、），4家公司累计投资金额近50亿元（国瓷材料为定增预案）。

表2 2020年高瓴资本已参与A股公司定增情况

高瓴资本接下来会买谁？

那么展望下半年甚至更久，哪些公司有望成为高瓴资本关注的对象呢？这就需要从高瓴资本的投资风格入手。结合高瓴投资历史，首先，公开信息显示，在二级市场物医药、消费、TMT和企业服务等行业都受到高瓴的重点关注。入手的公司几乎都是行业第一梯队的龙头，甚至行业前三统统买入（例如医药外包行业中的药明康德、泰格医药、凯莱英、方达控股等均被高瓴持有）。

其次，在不少投资人看来，高瓴对公司未来成长性的重视程度，甚至高于公司当前的估值水平。例如从高瓴年内参与的4次定增来看，4家公司凯莱英、凯利泰、广联达、国瓷材料市盈率均达到数十倍甚至超百倍的水平（四家公司最新市盈率分别已经达到123倍、100倍、388倍和67倍）。当然，高瓴作为有经验的机构投资者，对公司机会成本的衡量，未必像外界看的那么简单。

对比年内获得高瓴调研的16家公司，有7家公司均属于医药生物行业，结合调研频率、公司核心竞争力、公司行业地位、成长性等因素，年内获得高瓴四次公开调研的迈瑞医疗，未来获得高瓴资本投资的可能性或许存在。

首先，高瓴资本今年调研的医疗器械设备公司次数增多，且迈瑞医疗、开立医疗、南微医学等典型医疗器械代表公司都是2次调研以上。而我国医疗器械市场成长空间巨大，迈瑞医疗是国产医疗器械的绝对龙头。根据机构预测数据，预计未来 5 年医疗器械行业增速将维持在20%左右，这一增速不仅高于全球市场平均水平，而且高于医药板块平均增速。高瓴频繁调研的迈瑞医疗是A股医疗器械龙头，目前公司监护设备国内市场份额第一，全球第三，并且公司主要产品目前已覆盖我国99%以上的三甲医院。

其次，公司具备较高的成长性。短期来看，公司用于新冠疫情所需的呼吸机等医疗设备，在上半年出货量大幅增长，预计下半年仍然保持高增长。中长期来看，根据券商机构给出的公司盈利预测平均值，预计迈瑞医疗2020年、2021年净利润分别为57.5亿和69.49亿。