下半年爆款基金"第一枪"打响：限购10亿 狂卖90亿

大讨论：近期，爆款基金频现引起各方关注，爆款基金是否有利于行业发展？是否有利于基金投资者？

下半年爆款基金“第一枪”打响！限购10亿，狂卖90亿！

来源：中国基金报

方丽 陆慧婧

2020年下半年首个交易日，A股成功站上3000点大关，市场做多热情再次点燃。

正在今日，又一只主动权益基金传出“一日售罄”的消息，显示出新基金发行市场的持续火热。而伴随着后续还有多款知名基金经理的新基金进入发行期，爆款还将源源不绝出现。同时，爆款基金也给市场带来更多增量资金，按照70%仓位计算，今年上半年权益基金至少给市场带来5000亿增量。

又有主动权益基金一日售罄

赚钱效应带动下，权益基金销售再传爆款消息，据一位银行渠道人士反馈，今日首发的财通科技创新混合基金在开盘短短半个小时内，销售金额迅速突破10亿，由于该基金设置了10亿元的募集上限，这也意味着又有一只权益基金一日售罄。

尽管10亿元额度被“秒光”，认购资金依旧不断追加。渠道消息显示，截至中午收盘，财通科技创新混合认购金额超过30亿元。

“近期权益基金发行市场热情很高，有个人投资者一次性认购了财通科技创新混合基金5000万元，更有大型商业银行半天销售金额超过30亿元。”上述银行渠道人士称。

据基金君了解，截至下午5点，财通科技创新混合认购金额约达90亿元，比例配售“板上钉钉”。

基金招募说明书中介绍，财通科技创新混合基金是一只科技主题基金，股票资产占基金资产的比例为60%-95%，其中，投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%，投资于科技创新主题相关证券的比例不低于非现金基金资产的80%。

基金经理金梓才目前担任财通基金的基金投资部总监，管理了包括财通价值动量、财通成长优选、财通科创主题3年封闭混合在内6只基金。

据此前远川投资评论中的采访介绍，金梓才是一名典型的成长股投资选手，对5G、半导体、数据中心等细分领域有深入研究。不过，金梓才在做成长股投资时，并不拘泥于某个行业，而是在全行业中寻找成长股。

金梓才表示，成长股投资中，他主要关注两种类型的公司，第一种是典型的成长股，处于行业成长空间比较大、增速比较快的阶段；另一种则是依靠自身品牌壁垒带来的份额提升，同时竞争格局很好，业绩成长稳定但增速不快，具有成长属性的价值股。

在研究公司时，他会根据不同的行业特性，去搭建不同的投资模型。以电子为例，他会从客户、行业、份额、产品四个维度去判断一家公司的质地，然后通过逐步细化、持续跟踪研究进而判断一家公司是否值得投资。

金梓才长期投资业绩也可圈可点，wind数据显示，他自2014年11月19日开始掌管财通价值动量基金，截止今年6月30日，任职期回报233.11%，年化回报23.88%，排名市场前列。

59%的科创主题基金一日售罄

因科创主题基金募集上限为10亿元，“一日售罄”已经成为“常态”。而今日财通旗下科创主题基金又添上一例。

WIND资讯数据显示，截至6月30日，目前国内市场上成立了39只科创主题基金，而出现一日售罄的科创主题基金达到23只，占比为59%，这一比例远远高于其他类型基金。

这并非科创主题基金热销的孤例。在去年底由刘格菘管理的广发科技创新混合也一日售罄，最终单日认购金额超过303亿。而2019年发行的首批科创主题基金认购也非常火爆，首批6只科创主题基金募集上限均为10亿元，华夏、南方、富国、汇添富、嘉实的5只科创主题基金最终引发千亿资金追捧，全天认购规模均超过100亿元，还有基金认购规模超过200亿元。

业内人士表示，科创主题基金再一次出现热销，显示出投资者对市场的信心，也显示投资者较为看好科技领域。

目前出现一日售罄并启动比例配售的科创主题基金

上半年新基金突破“万亿级”大关

权益基金占比逼近七成

在新基金发行火爆基础上，今年半年新基金发行就轻松跨越“万亿”级大关。

Wind资讯数据显示，截至6月30日，今年以来已成立677只新基金，合计募集规模达1.063万亿元，这让2020年成为新基金募集历史上破万亿的三个年份之一。历史上出现万亿级新基金发行的年份是2015年和2019年，而今年半年跨过万亿大关，按照这一趋势，2020年有望超越2019年的1.43万亿纪录，刷新历史新基金发行规模纪录。

值得一提的是，单只新基金募集规模自2017年以来持续上行，一改上一轮牛市带来新基金发行冷清情况。数据显示，2020年单只新基金募集规模为15.71亿元，而在2017年以来单只新基金募集规模分别为9.17亿元、10.88亿元、13.68亿元。

今年新基金发行破万亿背后的最大的推动力是权益类基金。数据显示，截至6月30日，今年已经成立了131只、279只股票型和混合型基金，募集规模分别为1706.7亿元、5470.75亿元。这就意味着，今年权益基金发行达到7177.45亿元，占比逼近七成，达到67%。这也是历史上并不多见的权益基金发行占比超60%的年份，往往在牛市阶段会出现这样的情形。

具体基金来看，今年成立规模破百亿的新基金达到11只，而其中8只为主动权益基金和1只为指数型基金，更有4只产品为“一日售罄”，显示市场对权益基金的追捧力度。其中，南方成长先锋以321.15亿元的规模，位居今年新基金发行首位，这也是历史上第三大的主动权益基金。紧随其后的易方达均衡成长、易方达研究精选，发行规模达269.67亿元和165.89亿元。此外，汇添富旗下3只基金发行规模超100亿元。

今年不少权益基金更设置了规模上限，也出现数百亿资金涌入导致配售比例较低的情况。如睿远均衡成长遭遇1200亿资金追捧，易方达优质企业也引来340亿资金的追捧等。

究竟什么引发了这一波权益基金发行升温？华南一家基金公司产品部人士认为，去年以来在监管层不断引导和鼓励下，权益基金迎来大发展，一方面，2019年权益基金业绩表现具有明显的吸引力，对投资者形成最直接的参考；另一方面，基金营销比拼激烈，一定程度上也影响了公众的心智。

而诺德基金FOF投资总监郑源也认为，首先，2019年是公募基金投资业绩非常优秀，为今年的公募基金投资热潮打下了良好的基础。第二，今年科技、医药行情呈现出较高的业绩弹性和较大的时间跨度，同时较为宽松的流动性也推动整个A股市场的结构化行情持续，从而使得普通投资者的参与热情始终较高。此外，疫情导致网络媒体宣传成为常态，许多基金公司将传统的渠道路演迁移到线上进行，这显著扩大了产品宣传的覆盖面，改善了互动性，使得产品宣传效率得到较大幅度提升。

业内专家分析，以目前基金热销情况来看，今年下半年大概率还会延续火热态势。权益基金的火爆发行，爆款基金接连诞生的背后，是越来越多的投资者认可基金专业投资的价值，大量的资金向基金这类专业投资者聚集，提高基金在A股市场话语权，提升市场机构投资者占比；而基金等机构投资者更多通过深入研究将资金投入优质企业，形成正循环；同时，爆款基金也给市场带来更多增量资金，按照70%仓位计算，今年权益基金至少给市场带来5000亿增量。

后续还有不少新基金在路上

后续还有不少优秀基金经理管理产品出炉，如易方达张雅君、鹏华基金王宗合、汇添富胡昕炜、泓德王克玉等。

科创板公司整体呈现高成长、高盈利特征

2019年6月13日，科创板正式开板，目前试点运行已满一周年时间。科创板总市值已突破万亿，中芯国际等一批在科技领域具有标志性意义的企业也即将登陆科创板，展望未来，公募基金人士纷纷看好科创板发展。

博时基金权益投资总部投研总监曾鹏称，科创板过去一周年发展非常成功。首先，相比传统资本市场，科创板体现出显著的制度优势，在融资和定价两方面提升了市场效率，并推动中国资本市场改革进一步深化。其次，科创板的估值体系有别于传统市场，对企业核心技术和长期竞争力的评估成为核心，这有利于优质企业的合理定价和市场资源高效配置。最后，科创板坚持的市场化和法制化理念深入人心，是市场发挥资源配置决定性作用的最佳实践。

万家科创主题3年封闭基金经理李文宾表示，从一到三年的维度来看，预计将会有较多大市值公司回归科创板，这也会给基金带来较好的投资机会。

在具体板块上，目前最为看好的还是医药，贸易影响因素在内的扰动因素对医药行业影响较为微弱，并且医药作为刚需，需求在继续扩张；第二，继手机之后，新能源汽车可能是下一个比较大的承载科技创新方向的主要行业，虽然科创板中新能源汽车可投资标的有限，但这个方向未来会继续看好；第三，对于半导体领域，持谨慎乐观态度。对于高端装备、工控军工等领域，这些领域目前资本市场研究较少，具有一定的空间。

诺德基金基金经理应颖表示，科创板主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新型企业。她认为，在半导体上游设备，电子气体产业，以及肿瘤，微创器械等医药生物技术及器械领域，以Saas、网络信息安全服务商为代表的大数据及信息安全领域等细分领域存在着较好的投资机会。

德邦基金基金经理徐一阳称，科创板公司整体呈现出高成长、高盈利能力的特征。根据Wind一致预期，科创板公司未来两年平均的业绩增速有望超过30%，且2019年已盈利公司平均毛利率超过50%，平均净利率超过20%，相对于A股整体而言，科创板中有相当一批公司都是比较稀缺和优质的投资标的。

不过，他也指出，科创板目前平均估值处于A股主要板块中最高水平，且7月科创板也将迎来一批解禁，未来一段时间科创板估值仍需要逐步消化。

科创板基金正“箭在弦上”

早在5月13日，博时、南方、万家、富国、汇添富就集体上报了科创板基金，成为行业内首批上报此类基金的公司。

其后，易方达科创板三年封闭运作混合型基金于5月18日上报，国泰科创板精选2年封闭运作灵活配置混合型基金于5月25上报，近期华夏、嘉实、广发也行动起来，华夏科创板三年定期开放混合型证券投资基金、嘉实科创板两年定期开放混合型证券投资基金于6月23日上报，广发科创板两年定期开放混合型证券投资基金于6月24日上报。

证监会网站显示，截至6月19日，博时科创板3年封闭运作、南方科创板3年封闭运作、万家科创板2年定期开放混合等7只基金已于5月下旬至6月上旬陆续接到第一次反馈意见。华夏、嘉实、广发旗下科创板基金目前仍处于上报阶段。

一家基金公司市场部人士表示，近期上报的科创板基金与此前发行的科技创新基金、科创主题基金差异较大，一方面，投资范围不同，目前上报的基金投资科创板的比例应该在80%，而之前的科技创新及科创主题基金仅约定投资于科创主题证券资产的比例不低于非现金基金资产的80%，并没有限定于科创板；另一方面，业内消息称，这些基金或可以采用科创板股票战略配售投资策略，如果能参与到战略配售的话，获配的比例和优先级也会提高，如果只是网下申购新股的话，就与其他类型基金差别不大。

此外，多位业内人士透露，在单只基金发行额度上，此前的科技创新基金、科创主题基金均规定基金规模不超过10亿元，而目前有消息称，待批的科创板基金规模或设置30亿元募集上限，不过这一细节仍在讨论之中，最终发行额度还未确定。

不少人士预计，首批科创板基金最快或将在7月份拿到批文。