分级基金创业板B跌停：市场规模大幅缩水 这些高溢价基金请注意

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分级基金创业板B跌停！市场规模大幅缩水，这些高溢价基金请注意

原创 吴琦

沪深两市成交金额持续放大，创业板指涨2.44%，再创阶段性新高，分级基金创业板B却尾盘跳水跌停。

分级基金创业板B尾盘跳水跌停

沪深两市交易依然火爆。截至今天收盘，上证指数实现日K线6连涨，创业板指数已实现周K线7连阳。

不过，近期涨幅较大个股出现回调，如证券板块高开低走，盘中巨震，尾盘回落。以计算机、电子行业为首的科技股高开高走，这2大行业指数盘中一度上涨超5%，尾盘回落，分别上涨2.7%、2.37%。

A股市场的火爆传导至分级基金。近期，分级基金活跃度明显增加。分级B基金是带有杠杆属性的股票型基金，相比个股，波动性明显放大，昨日，一度有逾80只分级B基金涨停，而目前市场上存续的仅有逾百家分级B基金。

证券时报·数据宝统计显示，今日仍有6只分级B基金涨停，如酒B、工业4B、券商B等，另有9只分级B基金成交金额破亿元，其中券商B基金成交金额最大，达8.41亿元，继前3个交易日连续涨停后，今日高开9.49%后，收盘涨0.12%。

创业板B基金今日成交额达2.41亿元，盘中一度涨8%，尾盘突然跳水跌停，截至收盘，跌停板上仍有6.56万手。创业板B基金之所以大跌，是因为其溢价率过高，即交易价格已大幅超过其实际的基金净值。今日早盘，创业板B基金的基金管理人富国基金管理有限公司曾发布公告称，该基金将从开市起停牌至10：30复牌，并声明富国创业板B基金表现为高风险、高收益特征，投资人承担的风险较高，如果盲目追高，可能遭受重大损失。该基金7月6日基金净值为1.12元，交易价格为1.403元，而创业板指涨2.44%，据估算，创业板B基金的溢价率仍在20%左右。理论上说，创业板指数持续大涨近2个涨停板，才能保证以今日收盘价买入创业板B基金的投资者不亏损。

18家分级B基金溢价率超10%

分级B基金因为具有杠杆属性，与一般的基金不同，尤其是溢价率高的分级B基金风险较大。

数据宝统计显示，今日仍有18家分级B基金溢价率超10%，除创业板B基金外，溢价率高且成交金额高的基金还有电子B基金、深成指B，溢价率分别为33.64%和25%。

深成指B基金的基金管理人申万菱信基金管理有限公司曾发布多次基金溢价风险提示，深成指B基金7月6日单位净值为0.2729元，今日盘中一度涨逾9%，尾盘回落至3.65%，收盘价为0.369元，深成指数涨1.72%，据估算，溢价率达25%。

6只分级B基金份额超亿份

分级基金的活跃度除了与其投资标的有较强关系外，与其份额也有较大关系，如果市场容量太少，流动性差会产生流动性风险。因为历史的缘故，分级B基金大多数的份额已极低，流动性不高。按照资管新规，分级基金应在2020年年底前完成转型或清盘。一旦基金公司启动相关安排，分级B的“退市”就进入倒计时，而分级基金的数量也在逐年减少，如今年3月份，富兰克林国海中证100指数增强型分级基金在分级运作期届满后，自动转换为上市开放式基金。

数据宝统计显示，存续的逾100只分级B 基金中，份额不足1亿份的有80只B基金，占了总数的近8成。其中有50只分级B基金今日成交额不足100万元，可见成交低迷，流动性较差。基金份额居前的分级B基金有券商B、深成指B、银行B、证券B级、有色B、国防B创业板B和证券B等，其中前6只基金的基金份额在亿份以上，这些基金的今日成交金额均超亿元。如果从基金的管理规模来看，管理规模超50亿元的仅有白酒B、合润B、券商B、国防B、军工B和国企改B这6只分级基金。其中白酒B管理规模最大，为 120亿元。这逾百只基金的管理合计有1057亿元，而分级基金规模顶峰曾出现在2015年6月，在5000亿元左右。

实际上，近年来由于二级市场的低迷，分级B基金一度成为了市场上的鸡肋产品，数据宝统计显示，6月底百只分级B基金的成交总金额仅有9.9亿元。进入7月以来，随着股市的火爆，分级B基金再次受到市场关注，今日总成交金额达32.58亿元，短短5个交易日就增加了2倍之多。