【一周金市】博时基金王祥：黄金资产或仍将趋势性上涨

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美国6月失业率降至11.1%，连续第二个月下降，前值为13.3%。美国总统特朗普发表讲话称，这些“历史性的数字”说明美国经济正在强有力地复苏。但是7月2日美国劳工部发布的报告显示，截止6月美国失业人数下降320万人至1775万人，而当天同时公布的另一项数据则显示，6月27日美国首次申请失业金人数为143万人，连续15周超过100万人，显示企业裁员仍在延续。

而截止6月20日当周，持续申请失业金的人数为1929万人。这意味着非农报告显示的失业人数少于持续申领失业金的人数，理论上由于申请救济的条款限制，并不是所有的失业者都能保持申请失业金的状态，但反过来，所有申请失业金的人都应该是当下的失业者。从美国过往50年的数据看，这两者之前也从未出现过这样的倒挂现象。

该现象在今年的3月份也曾短暂的出现过，当月的缺口为30万人，或许还可以用非修正数据的细微偏差来解释，但本次6月份的倒挂缺口超过150万人，这背后的解释或者是有人多领了失业金，或者是未来的季调失业人数可能面临大幅上修。

同时，由于非农的调查是在6月12日进行的，尚未包含最近几周由于美国疫情重新升温，部分地区被迫中断的开放情形，因此对美国就业市场仍需保持一份警惕。

基于上述考量，欧美市场的风险偏好有可能随着疫情数据的重起以及对经济数据更为谨慎的考量而有所回落，黄金资产仍处于趋势性上涨过程中。

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