新浪财经2020中国基金业高峰论坛暨基金业致敬资本市场30周年云端峰会7月9日（周四）举行。肖钢、王忠民、刘晓艳、江向阳等大佬热议行业发展，史博、于善辉、陈一峰、王俊等解析下半年策略。

• 投资涉及风险，包括损失本金。过往表现并不代表未来业绩。投资以下基金前，投资者应参阅基金章程，包括细阅风险因素。阁下不应仅依赖本资料作出投资决定。请注意:

• 本基金投资目标为提供紧贴沪深300指数 (「该指数」) 表现的投资回报 (未计费用及开支)。本基金透过基金经理的RQFII配额和股票市场交易互联互通机制，投资于中国境内证券市场。

• 由于本基金追踪单一地区 (中国) 的表现，故面临集中性风险，其波幅很可能超过地区覆盖广泛的基金。

• 本基金面临与RQFII 制度有关之风险, 例如中国经纪或中国托管人执行或结算任何交易或转让任何资金或证券时违约丶RQFII政策及规则可予以修订，且实施存在不确定性丶人民币资金返程限制, 以及基金的RQFII额度不足够。

• 本基金面临与股票市场交易互联互通机制相关的风险, 例如规则及法规可能会有变动丶额度限制丶股票市场交易互联互通机制作交易被暂停。倘基金通过股票市场交易互联互通机制及时投资于中国A股的能力受不利影响，基金经理仅能依赖RQFII投资以达致投资目标。

• 投资于中国等新兴市场时，因政治丶税务丶经济丶外汇丶流通性及监管等风险较高，故亏损风险高于投资于较发达市场。

• 倘基金单位在港币柜台与人民币柜台之间的跨柜台转换因任何原因而中断，则基金单位持有人将仅可于香港联交所于相关柜台的基金单位进行交易。港币买卖基金单位及人民币买卖基金单位于香港联交所的市价可能会因市场流通性丶各个柜台的供求情况以及人民币与港币汇率（于在岸及离岸市场）等不同因素而相去甚远。因此，投资者于香港联交所购入或出售港币买卖基金单位时支付的金额可能超过而收取的金额可能少于购入或出售人民币买卖基金单位时支付或收取的金额，反之亦然。并无人民币账户的投资者仅可买卖港币买卖基金单位，并应注意，分派仅以人民币作出。因此，该等投资者在收取股息时可能会蒙受汇兑亏损及产生汇兑相关费用及开支。并非所有经纪及中央结算系统参与者均熟悉或能够于一个柜台购买基金单位，之後于另一个柜台出售基金单位，或进行基金单位的跨柜台转换，或同时于两个柜台交易基金单位。这可能会导致投资者无法或延迟交易港币买卖基金单位或人民币买卖基金单位，而投资者或因此仅能以一种货币进行交易。

• 由于上交所及深交所开市时，基金的基金单位可能尚未定价，故基金投资组合内的证券价值可能会在投资者无法买卖基金的基金单位之日发生变动。如上交所与深交所与香港联交所的交易时段时差和A股的交易限制都可能扩大基金单位价格相对其资产净值的溢价／折让水平。

• 本基金以人民币计值。人民币目前不可自由兑换，并受到外汇管制及约束。基础货币并非人民币的基金单位投资者面临外汇风险。不保证人民币兑换投资者的基础货币（如港币）不会贬值。

• 本基金并非「主动式管理」，故本基金价值可能随指数下跌而下跌。基金经理不会于跌市中部署防御性仓位，故投资者可能会于指数下跌时损失其大部分或全部投资。

• 一般而言，散户投资者仅可于香港联交所买卖本基金的基金单位，而基金单位于香港联交所的交易价格受市场因素影响，如基金单位的供求情况。因此，基金单位的交易价格可能会较本基金的资产净值大幅溢价或折让。

随着A股在全球机构投资者心中的地位与日俱增，MSCI 、罗素指数都逐步或已将中国市场纳入核心指数，而且纳入比例不断增加。根据WIND数据显示，截至2020年6月底，沪深300指数成分股吸纳了外资持股市值的78%i。

沪深300指数为何得到外资的如此青睐？

沪深300指数被称为A股的核心资产，汇集了300只行业龙头白马股公司*，总市值达到13万亿元，归属于母公司所有者的净利润占比约八成 ii。前十大权重股分别为中国平安、贵州茅台、招商银行、恒瑞医药、五粮液、美的集团、格力电器、兴业银行、中信证券、伊利股份，行业覆盖银行、证券、保险、消费、资讯科技、医药卫生、电信服务、工业等 iii，既有传统经济也有新兴经济，市值占比和行业覆盖均具有非常强的市场代表性。

*一般而言是指市值庞大、市场熟悉、财务状况较佳的股票

从收益率表现来看，沪深300指数的确展示出了核心资产的风范。根据彭博数据显示，从过去4年截至2020年6月30日，沪深300指数跑赢上证综指、中证全指等其他宽基指数，超额收益率超过30% iv。

与中小市值成长风格指数相比，沪深300指数表现同样出色。根据彭博数据，2016年6月30日至2020年6月30日，沪深300指数累计涨幅44.24%，中小型A股指数跌幅0.5%、小型A股指数跌幅更达27.7% iv。

面对这样的好指数，当然是要选择一个合适的ETF工具进行投资。

沪深300ETF怎么选？

管理人的资历为首要因素，经验丰富的管理人对标的指数的跟踪精度往往更高。华夏基金是中国ETF领跑者，2004年推出了中国首支ETF，具有丰富的指数产品运营管理经验。2012年华夏基金（香港）成立沪深300ETF（港币柜台3188HK，人民币柜台83188HK）。自2012年以来，华夏基金（香港）沪深300ETF已经获得2018 和2019 BENCHMARK《指标》年度基金奖：ETF最佳表现基金 - 杠杆 ETF组别同级最佳，其指数投资管理能力得到了业界的高度认可。

其次看流动性。ETF可以进行场内交易，具有一二级市场套利、股指期货现货套利等功能。交投活跃的ETF，更有利于投资者实现各种投资策略。沪深300指数是目前A股两大股指期货的现货标的之一，各种指数金融衍生品交易，更依赖于对应ETF的流动性。

华夏沪深300ETF（3188 HK/83188 HK）是香港市场五大最活跃ETF之一，也是全球最大的离岸沪深300ETF v，通过采用全面复制指数的策略，紧密跟踪沪深300指数走势，为全球投资者提供分享中国经济增长红利的高效率投资工具。

目前，不少外资机构已经通过华夏沪深300ETF进入中国市场。

展望未来，伴随A股的进一步开放，作为中国市场最具代表性的指数，预期沪深300指数将吸纳更多全球增量资金。沪深300股指期权交易限额有望进一步放宽，市场多空交易机制有望更加完善，各种衍生品工具预期将越来越丰富，通过华夏沪深300ETF，投资者将可以实现更多样化的投资策略。

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公众号ID：ChinaAMC_HK

i 资料来源：WIND，资料截至2020年6月30日

ii 资料来源：招商证券，资料截至2019年11月15日

iii 资料来源：中证指数，资料截止2020年5月

iv 资料来源：彭博，资料截止2020年6月30日，总回报表现由2016年6月30日至2020年6月30日以人民币计算。过往业绩并不代表将来表现。

v 资料来源：彭博，资料截止2020年6月23日

重要风险提示

投资涉及风险。过往业绩不代表将来表现。基金价格及其收益可升可跌，并不能保证。投资价值亦可能受到汇率影响。投资者可能无法取回原本的投资金额。

本资料仅供参考用途，并不构成要约或邀请任何人士投资于任何基金，亦非因任何有关要约而拟备。本资料可能含有「前瞻性」信息而不纯綷是历史性的。这些信息可能包括预测、预报、收益或回报估计及可能的投资组合构成。本资料并不构成对未来事件的预估、研究或投资建议、也不应被视为购买、出售任何证券或采用任何投资策略的建议。本资料所表达之意见仅反映我们于编制材料当日的判断，并可随时因随后情况变化而更改，恕不另行通知。

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