社保基金要减持3000亿保险巨头：最高套现73亿 释放什么信号？

新浪财经2020中国基金业高峰论坛暨基金业致敬资本市场30周年云端峰会7月9日（周四）举行。肖钢、王忠民、刘晓艳、江向阳等大佬热议行业发展，史博、于善辉、陈一峰、王俊等解析下半年策略。

重磅突发！社保基金出手，要减持3000亿保险巨头！最高套现73亿，持股9年浮盈50亿！大基金也出手了，释放什么信号？

来源：中国基金报

原创 江右

重磅信号接连传来！昨晚监管公布严查配资，刚刚又有社保突然出手减持！A股市场情绪高涨，投资者要保持理性！

刚刚，中国人保公告，全国社会保障基金拟减持公司A股不超8.84亿股，不超过公司总股本的2%。以今日A股收盘价计算，对应市值为72.93亿元。

近期A股涨势凶猛！今日，上证指数继续大涨1.39%续创29个月新高，创业板指更是暴涨3.98%突破2700点，两市成交额连续4日超过1.5万亿元。上证指数7月以来涨幅超15%。

全国社保拟减持不超8.84亿股中国人保

7月9日盘后，中国人保发布公告，全国社保基金理事会计划通过集中竞价或大宗交易方式，自15个交易日后的六个月内累计减持公司A股不超过8.84亿股，即不超过公司当前已发行股份总数的2%，

对于减持原因，公告称是根据全国社会保障基金资产配置和投资业务需要，该部分股份来源于2011年6月战略入股。减持价格视二级市场价格确定。

截至2020年6月末，全国社会保障基金理事会为中国人保的第二大股东，合计持有中国人保A股和H股共7，315，610，975股，约占本公司当前已发行股份总数的16.54%，其中：A股6，791，185，975股，H股524，425，000股。

值得注意的是，中国人保近期股价明显大涨。今日虽然微跌1.67%，报8.25元，但7月份以来，短短7个交易日该股股价涨幅已达28.11%。

9年浮盈超50亿元

根据中国人保公告，社保基金此次拟减持近9亿份股份来源于2011年6月战略入股。而据中国人保当时的公告，“2011年6月，社保基金会出资100亿元认购本公司新发行的3891050583股股份，本公司注册资本增至34491050583元。”

以此计算，当时社保基金入股中国人保的成本价为2.57元/股。按7月9日收盘价计算，此次社保基建拟减持数量，涉及市值72.97亿元，该部分股份9年时间浮盈已达50.24亿元。

大基金出手密集减持

今晚，不仅是社保基金，国家大基金也密集减持多家上市公司。北斗星通7月9日晚间公告，股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司计划减持公司不超2%股份。

汇顶科技（603160.SH）公布，截至本公告披露日，公司股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司（以下简称“大基金”）持有公司股份2564.27万股，约占公司总股本的5.61%。

自2020年8月3日起至2020年11月3日，大基金拟通过集中竞价交易方式减持不超过456.69万股公司股份，拟减持股份不超过公司总股本的1%，且在减持期间的任意连续90日内，通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数不超过公司股份总数的1%。

太极实业公告，持股6.17%的股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司（大基金）拟通过集中竞价方式合计减持不超31，592，852股，且不超过公司总股本的1.5%。

监管部门昨晚公布严查场外配资

昨日晚间，证监会严查场外配资消息引发热议，但今天市场热情继续高涨！

中国证监会8日晚间在官方网站集中曝光了一批非法从事场外配资的平台名单。证监会表示，目前，一些不法机构或个人创建场外配资网站、手机APP、微信公众号等平台，宣称提供最高十余倍的炒股资金，以“您炒股、我出钱”“杠杆炒股、盈利高”“实盘交易、门槛低”“资金安全、提现快”等为噱头，诱导投资者参与场外配资活动。近日，各地证监局曝光了一批场外配资平台，经汇总整理，现将258家非法从事场外配资的平台及其运营机构名单予以集中曝光。

券商股银行股已出现分化回调

近期券商股彻底引爆市场情绪，A股持续向上突破，股民情绪高涨，成交极度活跃，两市成交额连续4个交易日超过1.5万亿元，堪比2015年大牛市。

今日，上证指数继续大涨1.39%续创29个月新高，创业板指更是暴涨3.98%突破2700点。上证指数7月以来涨幅超15%。今日两市成交额1.73亿元。

值得注意的是，引爆A股大蓝筹的券商股银行股近日已经出现明显分化和回调。今日A股券商股虽然还有多个涨停，但招商证券、中国银河、国金证券等已经明显下跌。银行股今日更是普遍下跌，工商银行、招商银行、平安银行等跌幅超1%。

H股的券商本轮涨幅龙头光大证券近期波动加剧出现回调。从前几天高位13港元，到今日收盘股价为10.66港元，已经下跌18%。

对于高位追涨券商股的投资者，可能已经出现亏损或被套。

7连板券商提示风险：估值明显高于同行

由于短期内涨速过快，不少券商股估值已经明显偏高，不论是传统的市净率估值还是市盈率估值，多只券商股市净率已经超过5倍；而过往大牛市券商市净率往往也就3、4倍的水平。

作为A股本轮券商股龙头，浙商证券连续7个涨停板。今日晚间公告提示投资风险，称公司市净率和市盈率明显高于同行。浙商证券表示，因近期公司股票价格涨幅较大，敬请广大投资者关注投资风险，理性投资。

浙商证券表示，根据万得资讯显示，截至2020年7月8日，申万证券II板块（含证券行业45家A股上市公司）市盈率（TTM，整体法）为38.80倍，市净率（LF，整体法）为2.30倍，公司市盈率（TTM）为63.5倍、市净率（LF）为4.47倍，公司市盈率、市净率均明显高于行业平均水平。

投资大佬：长线布局、控制杠杆、注意风险、务必谨慎！

前海开源联席董事长王宏远近期发布最新观点称，全球经济基本面很差，不支持全球股市目前的估值水平，投资时量力而行。

中国经济基本面也很艰难，但是相对是全球最好的，会是几年以后全球最先实质性复苏的大经济体，值得基于几年周期的长线布局。但只适用于控制好了杠杆水平，且能够承担大幅度波动风险和不测之时几年时间忍耐的投资者。布局长线未来也有风险，务必谨慎！

以下为王宏远核心观点：

新冠疫情以后，在全球实体经济举步维艰的背景下，全球股市走出了大幅度反弹的行情，美国纳斯达克指数创出了新高，标准普尔指数离高点还有百分之六的差距，道琼斯指数离高点还有百分之十二的差距，代表中小股票的罗素2000指数离高点还有百分之二十四的差距。中国股市则于今天创出了年内新高。

纵观各国股市，共同的主要矛盾是经济基本面差和百年一遇级别的财政货币刺激政策带来的流动性充裕之间的矛盾。从估值来看，美国股市的风险达到了百年一遇的级别，中国股市基本面相对在全球最好，但结构性泡沫也是五年一遇的级别了，按照传统分析逻辑来看市场风险很大。与此同时，大国博弈也已经开弓没有回头箭。

在中国以外的疫情还没有控制住，而且预计在新疫苗出来以前也难以控制住的情况下；在未来两年全球经济都无法复苏的情况下；在史无前例的流动性充斥市场且很难进入实体经济的背景下；在各国政府和央行需要金融市场活跃的大背景下，全球股市会出现大幅度下跌和强劲反弹行情交替出现的拉锯状态，未来市场的演化和大幅度震荡可能是市场参与者前所未遇的，投资者需要适应全球市场未来前所未有的历史奇观，一个无法用传统的价值投资和基本面分析来理解的市场。

未来，随着各国经济基本面和疫情变得更差，预计各国会出台更多的财政货币政策并释放更多的流动性。所以从财产的长期保值增值角度来看，我们又必须要积极参与到这个市场来，以对冲纸币购买力的贬值。

基于上述分析，前海开源联席董事长王宏远的主要观点如下：

1．全球经济基本面很差，不支持全球股市目前的估值水平，投资者要留意自我控制风险，短期博弈过程中尽量不要加杠杆，投资时量力而行。

2．中国经济基本面也很艰难，但是相对是全球最好的，会是几年以后全球最先实质性复苏的大经济体，值得基于几年周期的长线布局。布局中国相当于布局大国博弈和全球下一次复苏的领头羊，是在布局预期、布局梦想，是完全值得的，但只适用于控制好了杠杆水平，且能够承担大幅度波动风险和不测之时几年时间忍耐的投资者。

3．黄金和农业等能够对冲高收入阶层通胀和低收入阶层通胀的产品，是未来保值增值、战胜纸币贬值风险的首选品种。

4．能够穿越大国博弈周期、且下一次几年以后在全球率先复苏的主权货币（包括金银）以及该主权货币所在国的优质股票是布局长期未来的重要标的。

5．布局长线未来也有风险，务必谨慎！

A股市场理性繁荣需要多方呵护

近日，证券时报发布评论员文章《把握变与不变做A股理性繁荣的推动者》，文章称股市上涨有利于企业融资，对实体经济投资有拉动作用，财富效应对消费也有一定的提振效应，从这个角度看，当前的市场行情对后疫情时代的中国经济而言，是有正面作用的。

对于当前积极的市场局面，各方都有维护的义务。上市公司应珍惜良好的资本市场环境，诚信经营，勤耕主业，积极回报投资者，切不可在市场热潮中迷失自我，重犯几年前的错误。各类中介机构更应该尽责尽职，严格遵守法律法规，做好服务的本分。投资者特别是中小投资者千万不要好了伤疤忘了痛，放弃一夜暴富心态，准确评估风险承受能力，心中常记“风险”二字。

“价值”与“价格”的博弈是股市永恒的主线，科技打开了未来之门，但这一过程不会一蹴而就，概念炒作过甚，好事也可能酿成苦果，价值终将回归。把握好“变”与“不变”的关系，有助于A股市场戒除浮躁，行稳致远，更好服务于中国经济，也有利于投资者抓住机会，规避风险，推动A股理性繁荣。