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金庸的《笑傲江湖》，关于气宗和剑宗有一段精彩描述：

“剑宗功夫易于速成，见效极快。大家都练十年，定是剑宗占上风；各练二十年，那是各擅胜场，难分上下；要到二十年之后，练气宗功夫的才渐渐的越来越强；到得三十年时，练剑宗功夫的便再也不能望气宗之项背了。”

这段话的道理，就是内功扎实，方能长久发力。

这与汇添富研究掌门劳杰男“不注重短期排名，重视长期复利力量”的投资理念不谋而合，劳杰男管理的汇添富价值精选混合成立以来累计回报541.42%（同期基准89.66%），这只基金是一只名副其实的“长跑健将”。

劳杰男于2010年7月加入汇添富基金，现任汇添富研究总监。数据来源：基金2019年年报，截至2019/12/31，劳杰男于2015/11/18开始管理。

作为价值投资的实践者，劳杰男的投资目标很朴素：“力求每年跑赢基准，力争为持有人赚取稳健的年复合收益，希望任何阶段进入的投资者，拉长时间看都能赚到钱。”

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长期回报好，持有人“获得感”强

汇添富价值精选混合长期在持有人心中拥有好口碑，很关键的原因是长期业绩稳定，持有人“获得感”强，投资体验好。

关于投资体验，小汇举个栗子：一只基金连续两年涨20%，第三年跌20%；另一只基金连续两年涨50%，第三年跌50%，最终哪只基金收益高？很多人的错觉是后者，但简单计算就会发现，前者的收益率是15.2%，后者只有12.5%。（以上收益情况仅为举例说明）

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持续“寸进”，收益体验远远超过暴涨暴跌。劳杰男说：“一个好的基金经理对持有人最好的回报，就是为他们持续创造稳定的复合收益。”

从2019年年报来看，截至2019/12/31，持有汇添富价值精选混合1年、3年和5年，都获得了超越业绩比较基准和沪深300指数的超额回报：

数据来源：基金2019年年报，截至2019/12/31，劳杰男于2015/11/18开始管理。基金各年度业绩请见文末。

业绩出众，长期稳定，这只基金近两年包揽了金牛奖、金基金奖和明星基金奖这三大业内权威大奖：

劳杰男管理的汇添富价值精选混合荣获五年期、七年期开放式混合型持续优胜金牛基金（2020/3、2019/4，中国证券报）；五年期、十年期金基金偏股型基金奖（2020/7、2019/4，上海证券报）；五年期持续回报积极混合型明星基金奖（2019/3，证券时报）。

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有效控制回撤，减少波动

业绩长久发力，离不开扎实的内功。如果说“为持有人持续创造稳定的复合收益”是劳杰男的投资目标，那么“有效控制回撤”，就是他做投资坚守的基本底线。

汇添富总经理张晖这么评价劳杰男：很多人出去调研公司，考虑最多的是“盈利在哪里，成长在哪里”，劳杰男看企业问的第一个永远是“风险在哪里”。

围绕控制回撤这个投资底线，劳杰男的投资风格主要有三大特征：

1、行业相对均衡，不在单一行业和个股上做过多的风险暴露。

2、自下而上精选个股，保证向下的安全边际，再看向上的弹性，重视盈利的确定性和持续性。

3、逆向投资和左侧交易，希望发掘行业中尚未被注意到的被低估的公司。

从下图可以看出，在2016年的震荡市和2018年下跌的行情中，汇添富价值精选混合跌幅远远小于业绩比较基准、沪深300和偏股混合型基金指数，而在2017年和2019年的上行市场中，它也能跟得上指数涨幅，没有太冒进。劳杰男“有效控制回撤”的投资原则得到了很好的体现。

基金数据来源：基金年报，指数数据来源：Wind。汇添富价值精选混合业绩比较基准为沪深300指数收益率*80%+上证国债指数收益率*20%，偏股混合型基金全称：Wind偏股混合型基金指数，代码：885001.WI，沪深300代码：000300.SH。时间区间：2016/1/1至2019/12/31。基金成立以来的完整历年业绩参见文末。

劳杰男认为，“一个组合如果要追求复合收益，其实最怕的就是某一年跌幅特别大，一下子复合收益率都没有了。” 

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价值投资者再出发：全球视野，投资中国

“一个‘纯正’的价值投资者，始终坚持中长期的价值导向。”是业内对劳杰男的普遍评价。市场“中长期”投资价值，也是劳杰男投资中的关注重点。

随着欧、美、日央行大举扩表，全球负利率债券规模创新高，全球范围呈现“货币多+资产荒”的背景下，外资借助互联互通机制流入A股优质资产将是大势所趋。

外资广为参考的MSCI中国A股指数被称为“聪明钱”流入风向标，据Wind数据统计，过去三年MSCI中国指数权重股的外资持股比例整体呈上升趋势，增量资金可观，同时，外资偏好的股票超额收益十分显著：

数据来源：Wind、海通证券研究所。统计区间：2017/1/1-2020/5/29。2017/1-2020/5，在每个月月末，按沪港深持股占A股流通市值比例将所有股票从高到低排列,选择前100只股票,按流通市值加权构建组合，月度调仓。截至2020/5/29，该组合相对沪深300指数累计超额收益高达80%，年化超额收益为18.70%。

所以，MSCI中国A股指数的成分股是一个在当前市场需要被重视的股票池，以这个股票池为参考，进一步精选个股，那么投资效果可能事半功倍。

今天（7月17日），劳杰男的新基金——汇添富开放视野中国优势六个月持有股票正式发行，这只基金参考MSCI中国A股指数，精选代表中国核心优势的股票，是中长期布局的好选择：

风险提示,敬请留意

根据《汇添富开放视野中国优势六个月持有期股票型证券投资基金基金份额发售公告》:

本基金募集期限为2020年7月17日。

本基金设立募集规模上限安排,具体募集安排详见本基金份额发售公告。

当你用一种善意的策略，做好事，买好的公司，最终结果都不会太差。

——劳杰男

惊喜福利

福利一

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本次活动统计截至7月20日中午12:00。以上福利仅限7月16日前（不含当日）完成现金宝注册并开立基金账户的用户参与，活动最终解释权归汇添富基金。

福利二

本次活动统计截至7月20日中午12:00。以上福利仅限7月16日前（不含当日）完成现金宝注册并开立基金账户的用户参与，活动最终解释权归汇添富基金。

劳杰男管理的其他混合型基金完整业绩如下：汇添富价值精选混合成立于2009/1/23，成立以来各年度业绩及基准表现分别为63.60%/60.18% 、10.29%/-9.37% 、-21.69%/-19.20% 、18.79%/6.71% 、13.51%/-5.57% 、38.24%/42.21% 、64.57%/5.68% 、-4.53%/-8.35% 、28.31%/17.55% 、-13.83%/-19.12%、40.20%/29.73%，劳杰男自2015/11/18开始管理。添富3年封闭研究优选混合成立于2019/1/31，成立以来各年度业绩及基准表现分别为16.19%/18.79%，劳杰男自2019/1/31开始管理。添富红利增长混合A成立于2019/4/26，成立以来各年度业绩及基准表现分别为15.72%/-3.45%，劳杰男自2019/4/26开始管理。以上业绩数据均来自基金年报，截至2019/12/31。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金对每份基金份额设置六个月的最短持有期限。具体发行时间以公告为准。

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