【不动产金融月报】深创投苏宁三期REITs、桥梁基础设施类REITs发行

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来源：REITs行业研究

国内首单桥梁基础设施类REITs发行

规模47.05亿元

1.1主要内容

6月12日，中交路建在深交所成功簿记发行“中联前海开源-中交路建清西大桥资产支持专项计划”，发行规模为47.05亿元。产品期限约24年，优先级最低发行票面利率3.48%。

该产品是国内首单桥梁基础设施类REITs、央企首单基础设施类REITs。

1.2项目信息

1.3项目评价

中联前海开源-中交路建清西大桥资产支持专项计划”作为国内首单桥梁基础设施类REITs、央企首单基础设施类REITs，是在供给侧结构性改革背景下，推进国有资产金融产品创新的一列典范，将有效盘活基础设施存量资产，降低国企综合融资成本，提前回收的资金可用于新的基础设施项目投资，实现“存量带动增量”滚动发展和良性投资循环。

该产品的顺利落地，既是深化基础设施领域投融资模式创新的一次有益探索，也为增强资本市场服务实体经济能力，支持大湾区融合发展战略提供了成功范例，具有很好的市场示范效应。

深创投苏宁三期REITs发行

规模26.54亿元

2.1主要内容

6月29日，由深创投不动产基金管理（深圳）有限公司担任总协调人及财务顾问的“深创投中金-苏宁云享仓储物流设施资产支持专项计划（疫情防控）”成功设立，并将在深圳证券交易所挂牌。深创投苏宁三期REITs基金总发行规模达26.54亿元，产品期限为24年。

2.2项目信息

2.3标的物业情况

产品底层资产为总建筑面积超过60万平方米的优质物流仓储资产，覆盖全国多个重要物流节点。

作为疫情防控专项基础设施REITs产品，该产品的标的资产在此次新冠疫情防控工作中，免费开放供抗疫物资应急仓储，在当地疫情防控工作中积极贡献力量。

2.4项目点评

深创投不动产与苏宁物流已先后于2018年和2019年发行两期物流仓储基金，投资人涵盖保险公司、商业银行、产业投资机构、财富机构等各领域头部机构，此次设立的产品为深创投不动产与苏宁物流合作的第三期基金，该产品为长期限的权益型REITs产品。

截至目前，上述三期产品的总规模超过90亿元，共计投资高标准物流仓储面积超过200万平方米，助力深创投实现了在物流仓储领域的进一步投资布局。

今年4月30日，境内基础设施公募REITs试点正式起步，仓储物流属于优先支持领域，并凭借其良好的投资收益倍受市场关注。深创投苏宁三期REITs基金在结构安排上可与公募REITs无缝对接实现退出，从而可以最大程度地挖掘底层资产的价值潜力，使权益级投资人获取物业增值回报。

新城吾悦商业物业CMBS发行

规模29.47亿元

3.1主要内容

2020年6月9日，“华西证券-新城吾悦商业物业第一期资产支持专项计划”正式发行成立，规模29.47亿元，优先级的发行利率为4.80%，期限结构为3+3+3+3+3+3。

该项目是新城控股2018年以来首次获批发行的吾悦广场商业物业CMBS产品。

3.2项目信息

3.3吾悦广场上半年租金收入逆势增长22%，核心竞争优势明显

随着新型城镇化的持续推进，新城控股加大了城市综合体项目的收储和开发，开启了住宅地产与商业地产双核驱动的战略模式。“吾悦广场”作为新城控股集团旗下的城市综合体项目品牌，截至2020年6月底，新城控股在全国开业及在建的吾悦广场城市综合体已达到131座，遍布上海、天津、重庆、南京、长沙、长春、西安等国内105个大中城市。

在疫情影响之下，2020年上半年房企旗下的商业项目均受到不同程度的冲击，TOP20房企总租金收入同比下滑了20%。而经营简报数据显示，新城控股旗下吾悦广场的租金及管理费收入为21.32亿元，同比增长22%。

作为新城控股显著区别于其他房企的核心竞争力之一，以及实现自身长期发展的最重要抓手，吾悦广场具备持续经营有收入、增值空间大且利润率高等优势。今年以来，新城控股以吾悦商业物业为底层资产，打通自持商业资金循环，于4月和6月连续两次成功发行吾悦商业物业ABS，总金额近51亿元。

碧桂园十里银滩酒店CMBS发行

优先级利率4.35%

4.1主要内容

6月29日，由南方资管担任计划管理人和主承销商的“碧桂园十里银滩酒店资产支持专项计划”于上交所成功发行，产品规模5.00亿元。其中优先级规模4.75亿元，次级规模0.25亿元。

该项目于2019年12月24日由上交所受理，2020年4月16日审批通过，底层资产为碧桂园十里银滩酒店。

4.2 项目信息