回调砸出“黄金坑” 大资金调仓换股正当时？牛市氛围仍在，你还在等什么？点击立即开户，3分钟极速响应，专属通道福利多多！助你“抄底牛市”！

创业板大涨后迎来了高位震荡，很多投资者来不及把握这波行情，更不敢贸然进场，那创业板还能买吗？

当牛市来临时，不能以震荡市的眼光看估值，估值高位并不意味着估值空间已到尽头——

2015年6月3日，创业板指估值高达137.86倍，目前估值为77.59倍，为2015年峰值的56.28%，对比来看，还有一定的上升空间。（数据来源：Wind，截至2020年7月15日）

着眼长期，随着5G等科技创新周期和注册制改革，创业板将不断聚集众多科技成长优质企业，是未来景气度比较高的市场之一。

但前期飙涨后，创业板未来的波动可能加大，加之注册制也带来新的投资难题，普通投资者自己投资创业板较难把握行情，而将于7月21日正式发行的银华创业板两年定期开放混合基金（基金代码：161838），是个不错的投资选择。

面对个人投资的短板和误区，银华创业板两年定开如何对症下药？

提问1

创业板标的多，如何挑选好公司？

科技型、成长型企业的发展瞬息万变，而注册制后，创业板新股发行的速度加快，更多标的需要去对比、辨别，普通投资者专业知识缺乏，很容易买入前景并不好的公司，踩雷概率较大。而银华创业板两年定开拟由具有18.5年投研经验的老将刘辉和清华大学工程硕士王利刚强强联手，共同管理。

其中，刘辉是典型的长期价值挖掘者，在科技成长领域造诣颇深，在2018年底的市场低谷，刘辉开始看好后市科技成长行情，并判断2019年是“科技元年”。在具体操作中，自2018年起逐步加大科技类持仓，并维持高仓位，具体覆盖5G产业链、半导体板块、自主可控板块等，较好的把握了科技领域的投资机会，并取得了优秀的投资业绩。银河证券数据显示，截至今年7月10日，银华内需基金近2年累计回报率140.77%，同类排名9/384。

（数据来源：基金定期报告；截止日期：2019年12月31日）

提问2

新股投资机会多，如何把握？

注册制下的创业板新股上市频率快、数量多，有很多新股投资的机会。但个人投资新股的渠道有限，只能通过新股申购，中签率还非常低。

相比而言，通过银华创业板两年定开投资创业板新股的优势明显。

首先，在新股申购方面，公募基金作为A类机构投资者，银华创业板两年定开具备核心投研能力，定价能力较强，网下配售优先级高，中签率高。

其次，除了新股申购，该基金还可以通过参与“战略配售”来投资创业板新股。公募基金作为A类投资者，一直是战略配售的重要参与者，较其他类投资者可优先，通过战略配售，可以提前锁定IPO新发的股票，而不用参与网下配售。

提问3

投资门槛高，如何便捷参与？

对于部分投资者来说，新增创业板个人投资者“10万元证券资产+2年A股交易经验”这第一道准入门槛，就将很多人挡在了门外。对于这部分投资者，低至10元起投的银华创业板两年定开，可以轻松帮你解决入场难题。

除了投资门槛，注册制后的创业板交易门槛继续提升。

一方面，创业板个股日涨跌幅限制由10%扩大至20%，意味着波动风险加大；另一方面，创业板退市制度更加完善，意味着未来退市企业有可能增多，创业板将呈现两极分化。因此，我们更需要专业的基金经理和投资团队保驾护航。

提问4

追涨杀跌，操作猛如虎收益两块五？

刚刚追高加仓，市场就开始震荡让人心发慌，又忍不住丢掉筹码……一来二去之间，投资回报仿佛过山车一样，登高又跌重。波动大的创业板尤其容易引发各种情绪，导致决策频频失误。针对此，该基金将以两年定开的方式运作，买入后必须持有两年才能赎回，规范投资者行为，践行长期投资，克服追涨杀跌的怪圈。

此外，创业板当下长期投资价值凸显，在政策持续加码的利好刺激下，具有较好的配置价值，两年定开的设置，更有利于投资者把握创业板的长期回报。

银华创业板两年定期开放混合基金（基金代码：161838），可以帮助普通投资者弥补短板、跳出误区，以更便捷高效地投资创业板，成为普通投资者布局创业板的优质工具。值得投资者注意的是，该基金将于7月21日正式发行，感兴趣的投资者不妨多多关注。

银华内需精选基金所属银河证券分类：混合基金-偏股型基金-偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A类）

刘辉履历，曾任职于中信证券、中信基金、北京嘉数资产，2016年11月加入银华基金。曾担任银华道琼斯88精选等基金基金经理。现管理基金如下：银华内需（2017.3.15起），银华成长先锋（2019.12.13起），银华同力（2020.6.16）。

王利刚履历：2012年7月加入银华基金，历任研究部助理行业研究员、投资管理一部基金

经理助理，现任投资管理一部基金经理。现管理基金如下：银华成长先锋（2019.12.13起）。

刘辉现管理的产品业绩表现：

银华内需精选于2009年07月01日成立，2010年、2011年、2012年、2013年、2014年、2015年、2016年、2017年、2018年、2019年、2020年上半年的净值增长率依次为5.96%、-41.78%、2.27%、20.38%、25.03%、86.95%、-13.70%、-0.12%、-33.25%、100.36%、41.26%，同期业绩比较基准收益率依次为-9.12%、-19.67%、7.04%、-5.30%、41.16%、6.98%、-8.16%、17.32%、-19.66%、29.43%、2.13%。

刘辉和王利刚现共同管理的产品业绩表现：

银华成长先锋于2010年10月8日成立，2011年、2012年、2013年、2014年、2015年、

2016年、2017年、2018年、2019年、2020年上半年的净值增长率依次为-21.31%、-2.98%、

14.34%、26.99%、40.12%、-29.64%、-3.94%、-26.72%、58.96%、35.97%。同期业绩比较基准收益率依次为-13.53%、6.02%、-4.94%、34.56%、8.54%、-5.90%、12.15%、-12.43%、22.96%、2.42%。

（以上数据来源：基金定期报告、银河数据）

银华内需精选混合可根据投资策略需要或市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于科创板股票或选择不将基金资产投资于科创板股票，基金资产并非必然投资于科创板股票。基金资产投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、集中度风险、系统性风险、政策风险等。

银华创业板两年定开投资创业板股票将承担因上市条件、交易规则、退市制度等差异带来的特有风险，包括公司治理风险、股价波动风险、退市风险、集中投资风险、境外企业风险等，具体风险请查阅本风险揭示书第二部分“（四）银华创业板两年定开的特有风险”章节的具体内容。

银华创业板两年定开每两年开放一次，每个开放期的首日为基金合同生效日后每两年的年度对日，每个开放期不少于 5 个工作日，不超过 20 个工作日，期间可以办理申购与赎回业务。银华创业板两年定开的首个封闭期为自基金合同生效日起（包括基金合同生效之日）至第一个开放期的首日（不含该日）之间的期间，之后的封闭期为每相邻两个开放期之间的期间。银华创业板两年定开在封闭期内不办理申购与赎回业务，但投资人可在银华创业板两年定开上市交易后通过深圳证券交易所转让基金份额。受市场供需关系等各种因素的影响，投资者买卖基金份额有可能面临相应的折溢价风险。在每个封闭期内，基金份额持有人面临不能赎回基金份额的风险。若基金份额持有人错过某一开放期而未能赎回，其份额需至下一开放期方可赎回。

银华创业板两年定开股票投资部分可以以战略配售方式进行投资，战略配售股票在发行时明确了一定期限的锁定期，该类证券在锁定期内流动性较差，存在市场或个股出现大幅调整时无法及时卖出的风险。引入战略投资者是股票发行人的或有选择权，股票发行人可以选择是否引入战略投资者配售股票，并可根据自身需求确定战略投资者，因此银华创业板两年定开存在无法参与战略配售或未获配的风险。由此产生的投资风险与价格波动由投资者自行承担。

银华创业板两年定开投资内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的规定范围内的香港联合交易所上市的股票（以下简称“港股通标的股票”）的，将承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行 T+0 回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比 A 股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。银华创业板两年定开可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。

基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动，投资者需根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品并详细阅读产品法律文件，基金的具体风险请查阅招募说明书的“风险揭示”章节的相关内容。

注：七获金牛基金管理公司（评奖机构：中国证券报；获奖时间：2006.2、2007.1、2008.1、2010.5、2011.4、2018.3、2020.3）

声明：文章仅代表原作者观点，不代表本站立场；如有侵权、违规，可直接反馈本站，我们将会作修改或删除处理。