牛市第二阶段上攻蓄力中？军工、医药等牛股倍出，牛市情绪仍在，你还不上车？点击立即开户，3分钟极速响应，专属福利！助你“稳抓赚钱时机”！

在股债市场能征善战的“固收+”策略基金产品——金鹰民丰回报（004265），自7月20日起正式进入了开放申购期，本期小金为大家深度剖析下这只产品！

产品名称：金鹰民丰回报定期开放混合型证券投资基金

产品代码：004265

发售时间：7月20日-8月7日

产品类型：混合型证券投资基金

运作方式：定期开放，每18个月开放一次

固收打底+权益增厚+定增+打新增强

本基金采用“固收+权益绝对收益”的配置策略，以优质债券资产稳定基础，辅以精选个股、打新、定增增强等多元投资策略增厚基金收益，追求震荡市场下的绝对收益。

设立分红条款，助力落袋为安

基金单位净值连续10个工作日不低于1.15元，且第十个工作日的基金可供分配利润大于0，即可进行分红，且分红比例不低于80%。（本基金两次收益分配基准日间的间隔不得低于30个工作日）

封闭运作帮助客户养成长期持有习惯

封闭期内的杠杆比例最高可达200%，高于普通开放式混合基金140%的杠杆比例限制。

减少非理性投资带来的申购费、赎回费等成本，戒掉投资中过度恐惧、投机追高，处置效应的不良投资行为,培养客户形成长期投资理念。

01

金鹰民丰回报混合是一只怎样的基金？

金鹰民丰回报是一只18个月定期开放的偏债混合型基金，投资组合中股票资产占基金资产的比例为0-30％。基金采取“固收+”的策略运作，以谋求绝对收益。配置优质债券资产固本筑底，辅以精选个股、定增、打新增强等多元投资策略增厚基金收益，追求在任何市场环境下的绝对收益。

02

金鹰民丰回报会投资哪些产品？

民丰回报的投资对象是具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券（包括国债、金融债、央行票据、地方政府债、企业债、公司债、可交换公司债券、可转换公司债券（含可分离交易可转债）、中小企业私募债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券）、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具、权证、股指期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。

03

金鹰民丰回报的过往业绩如何？

金鹰民丰回报成立于2017年6月28日，截至2020年6月30日，累计净值为1.2701，成立以来年化收益率为8.26%，总收收益率为27.01%，超越业绩比较基准9.64%，超越同期偏债混合型基金指数9.27%。

（数据来自:金鹰基金、WIND，时间：2017.06.28至2019.06.30。基金的过往业绩不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金不代表本基金业绩表现）

04

金鹰民丰回报取得这些业绩的原因有哪些？

（数据来源：wind  2018.5-2020.6）

2018年三季度：市场酝酿积极因素，企业盈利总体平稳，资本市场一度走出了较为积极的局面。基金充分利用产品特性，替换部分收益率较高的短端信用债，维持了相对较高的杠杆。运作期内获得了一定的绝对回报。报告期份额净值增长率为1.95%，同期业绩比较基准增长率为 0.91%。

2018四季度：增加了超长期限利率品的仓位，效果明显。考虑到年末面临集中申赎期，调整了信用债的持仓比例，缩短久期，看重净值回撤。报告期份额净值增长率为1.26%，同期业绩比较基准增长率为0.56%。

2019一季度：主动压缩组合久期，减少对于长端品种的持仓，加配短期限信用债和平衡型转债。权益方面，增加股票整体仓位，主要是地产、军工和食品饮料。报告期份额净值增长率为7.16%，同期业绩比较基准增长率为5.21%。

2019年四季度：纯债类组合我们整体降低了利率品的仓位，增加了转债的仓位，组合杠杆和久期较前期大幅下降。偏债类组合我们主要抬升了成长类公司的总体仓位，主要集中在我们二季报提到的电子、新能源等行业上。报告期份额净值增长率为3.85%，同期业绩比较基准增长率为1.27%。

05

金鹰民丰回报混合是一只怎样的基金？

金鹰基金固收团队自成立以来，历经了牛熊市的考验，积累了丰富的投资管理经验和风险管理经验；秉承价值投资理念，为客户追求长期稳定回报。

在海通证券基金研究中心公布的数据中，截至2020年一季度，公司固收类基金绝对收益率表现不凡。

（海通证券-基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜，2020/4/2）

06

管理金鹰民丰回报的基金经理是谁，实力怎么样？

金鹰民丰回报的基金经理为绝对收益部的总经理林龙军先生。林龙军先生拥有13年证券从业经历，曾任兴全基金管理有限公司产品经理、研究员、基金经理助理、投资经理兼固收投委会委员等职务。2018年3月加入金鹰基金管理有限公司。

在管理上，林龙军注重绝对收益和安全边际，注重投资方法的可复制性。策略上专注于大类资产的轮动与变化，把大类资产配置作为投资框架的核心。

07

基金经理的投资理念是什么样的？

林龙军的投资理念可以总结为以下四个方面：

（1）追求更高收益回撤比，力争与波动匹配的收益

追求更高收益回撤比，力争与波动匹配的收益。把大类资产配置作为投资管理中的核心，重视资产的安全边际和风险控制。

（2）短期绝对收益派生长期的相对收益

从投资目标上，绝对收益可以看做相对收益的一个补集，是相对收益的补充；

从投资方法上，绝对收益又是相对收益的子集，包含在相对收益里面。

（3）重视可转债投资

长期研究并重视可转债投资，有效提升组合夏普比例。

（4）权益资产投资，以价值为导向

权益类投资上以价值为导向，看重商业模式和行业景气，要求上市公司有长期的盈利记录和足够多的有形资产支撑。

08

金鹰民丰回报为什么要选择18个月定开？

1、用时间换空间

金鹰民丰回报选择18个月定开，用时间换空间，基金经理可以在封闭期专注投研和收益，力争为投资者取得更好的资金回报。

2、封闭期管理具有其特有的优势

（1）封闭期内的杠杆比例最高可达200%，高于普通开放式混合基金140%的杠杆比例限制。

（2）减少非理性投资带来的申购费、赎回费等成本，戒掉投资中过度恐惧、投机追高，处置效应的不良投资行为,培养客户形成长期投资理念。

09

基金经理对后市研判如何？

林龙军先生认为：经历2年多的牛市后，市场的牛市思维存在一定惯性。在经历过债市大幅调整后，债券市场无论从胜率和赔率上已经具备投资价值，适当降低收益预期，债券市场在下半年具备适当机会。股市随着政策的持续加码，经济或在下半年出现全局性的复苏，叠加供给端的出清，让传统周期行业涌现出更多的投资机会，因而随着上证指数指数编制方法的变化，我们很有希望看到全局性的投资机会。

10

下一个运作周期，基金经理的投资思路是什么样的？

下一个封闭期，金鹰民丰回报将在积累了一定的安全垫以后，提升风险资产的投资比例，力争获取更多的超额回报。

11

基金产品的费率是多少？

12

本基金是否限售发行？

是的，本次限售20亿元。

基金管理人基于投资运作与风险控制的考虑，对本基金本次开放期设置20亿元的总申购规模上限。本次开放期内任一日业务办理时间结束后，若本基金在本次开放期内的全部申购申请金额超过20亿元，基金管理人将暂停办理申购业务并在2日内在规定媒介上公告。

若本次开放期内本基金的申购申请全部确认后不超过20亿元（含20亿元），则所有的申购申请予以确认。若本次开放期内本基金的全部申购申请超过20亿元，则基金管理人将对本次开放期内的申购申请采取末日比例配售的原则给予部分确认，并在2日内在规定媒介上公告比例配售结果，未确认部分的申购款项将在比例配售日的下一工作日起由销售机构退还给投资者。当发生部分确认时，投资者申购费率按照比例确认后的有效金额所对应的费率计算，且有效金额不受申购最低限额的限制。

13

要怎么买金鹰民丰回报？

购买方式：中国民生银行、金鹰基金官网、蚂蚁基金、天天基金等渠道可购买。

最低购买金额：投资者通过各代销机构申购本基金时，申购最低金额为1元；投资者通过本公司网上交易平台申购本基金时，申购最低金额为10元；投资者通过本公司直销柜台申购本基金时，申购最低金额为5万元。

购买时间：7月20日-8月7日

对债市股市投资or产品本身还有疑问？可以参考：

金鹰公开课｜揭秘绝对收益系列（1）：投资者怎样实现稳健理财？

不求乍见之欢 但求久看不厌——致金鹰民丰回报混合基金持有人的一封信

金鹰基金林龙军：掘金权益资产价值，“固收+”策略灵活转道

周评 | 金鹰基金：理性看待震荡 中继整固慢牛可期

风险提示：

截至2020.6.30，本基金自2017.6.28成立以来收益率为：27.01%，2017年度收益率为 0.24%，2018年度收益率为6.21%，2019年度收益率为15.82%；其对应的业绩比较基准的收益率分别为：17.37%、1.38%、3.17%、9.40%。（数据来源：基金定期报告、托管行复合函）

中国证券市场历史较短，过往业绩不预示本基金及其未来表现，基金投资需谨慎，详阅法律文件。本报告可能包含某些享有专有法律权利或需要保密的信息。任何情况下，对于使用该报告所包含的信息所引起的损失、损害等后果，金鹰基金管理有限公司概不承担任何责任。本报告所引用的观点、分析及预测仅代表投资经理在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，也不构成对阅读者的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

声明：文章仅代表原作者观点，不代表本站立场；如有侵权、违规，可直接反馈本站，我们将会作修改或删除处理。