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拥有“变化性”的事物总是深具魅力，如同一阵阵永不停息的浪潮，永远让你觉得心潮澎湃。

《浪潮之巅》的序言提到，近一百多年来，总有一些公司很幸运地、有意识或者无意识地站在技术革命的浪尖之上。一旦处在了那个位置，即使不做任何事，也可以随着波浪顺顺当当地向前漂个十年甚至更长的时间。在这十几年间，它们代表着科技的浪潮，直到下一波浪潮的来临。

从一百年前算起，AT&T、IBM、苹果、英特尔、微软、思科、雅虎和谷歌这类科技企业中的大icon，都先后被幸运地推到了浪尖。落到投资维度上，我们最关心的无非是如何能提前捕捉到之前这些势能十足的“浪花”。

书中总结的计算机行业发展的规律，富二觉得挺有意思，搬来与客官共享——

一、 摩尔定律

 “每18个月，IT产品性能翻一番，而相同性能的IT产品价钱降一半”——计算机和整个IT行业的发展，比传统工业要快得多。所以必须快速开发产品，研发布局的眼光必须长远。

二、安迪-比尔定律

“比尔（原微软CEO）要拿走安迪（原英特尔CEO）所给的。”——每当以英特尔为首的硬件商提高了电脑性能，微软为首的软件商就会吃掉性能增加的大部分。反过来，软件的更新带动了硬件的更新，这把原本属于耐用消费品的电脑、手机等商品变成了消耗性商品，同时也刺激着整个 IT 领域的发展。但是如今，随着云计算的兴起和普及，这个体系有点摇摇欲坠了。

三、反摩尔定律

“一个IT公司如果今天和18个月前卖掉同样多的相同产品，它的营业额就要降一半。”——所以IT公司需要不断寻找技术突破，提高性能，同时也为新兴小公司提供超越大公司的机会。

以上规律，对当下的科技公司来说，意味着“壁垒”这个东西变得相当重要。

“壁垒”可以理解为行业或者公司主要业务的准入门槛，有壁垒优势的行业和公司不容易被替代，竞争者跨入该业务的门槛会很高，这也是公司持续成长、不容易被替代的保障。

这与基金经理许炎的投资理念不谋而合。

许炎曾说，真正可以长期有效的竞争壁垒是极少的，但正是这少数，构成了优秀公司长期成长的关键。所以在他的选股框架中，壁垒是第一的，其次是空间，第三是景气周期，最后才是估值。

他在构建组合时，遵循“守正出奇”的想法，大部分仓位在“守正”的个股，都是行业中具有比较强壁垒的公司，一小部分仓位用来“出奇”。他期待的重仓股目标，也是竞争壁垒和成长空间兼具的公司。

许炎坦言，《浪潮之巅》对他产生了相当大的影响，

2013年，许炎从上海交通大学管理科学与工程专业毕业时，恰逢畅销书《浪潮之巅》大热。这本讲述科技行业大型公司商业变迁和起伏兴衰的书，一下子激发了他对科技股和科技类公司成长的研究兴趣。

此后七年多，他一直在这条路上行进。从兴业证券的通信行业分析师到富国基金的科技行业研究员，再先后任富国天益混合基金、富国互联科技股票基金的基金经理。许炎一步步逼近他的目标——钻研科技行业发展规律，发掘中长期投资机遇，并使投资人受益。

在过去一年间，他所管理的富国互联科技基金（006751）成为了同类基金业绩No.1。近1年收益率130.42%，同类排名1/349，同期业绩比较基准收益率32.69%。

在发布不久的2020年二季报里，富国互联科技成立以来的净值呈现出一个冲刺的造型——

数据来源：海通证券研究所金融产品研究中心，wind，基金历年年报及2020年二季报，截至2020.6.30。同类产品类型为主动股票开放型基金。富国互联科技净值增长率及业绩比较基准收益率在2019年度及2020年上半年分别为：42.10%（3.84%）、61.96%（17.12%）。市场有风险，投资需谨慎。基金经理过往业绩不等于未来收益，基金经理管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证。

今年以来，他在业绩上的锋芒逐渐锐利了起来，加上为人热情随和，“心里有火，眼里有光”，他的粉丝量激增，成为富二家又一位不折不扣的“人气担当”。

“

有大V说过：当你面对许炎，听他对科技新产品如数家珍时，很容易联想到巴菲特说的“跳着踢踏舞去上班”。这可能就是新一代基金经理的特征，钻研、专业、快乐、热情，心里有火，眼里有光。

（“眼里有光”的许火火）

关于许炎更多的投资理念及想法，客官们可以查阅比较新的一篇专访。《科技股投资的α，是伴随优秀企业成长》，金句满满，可以窥见他对于科技行业的赤子情怀。

成长主题包涵科技，也包含与科技有大量重合部分的医药和消费。而决定这些形形色色的企业胜出的关键，不也同样是“壁垒”？

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